科技猎男士创业先锋JR875：原子创投创始人冯一名
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NO.CYXF1-875；参考时间2016年4月；原作者：鸵鸟电台
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写在前面：第一次见到冯一名的时候，是在五角场原子创投的办公室里。冯一名很崇尚美国创投圈吃着披萨穿着牛仔裤去创业的文化，原子创投的办公文化也比较随性。走进他们在五角场的办公室时，他们办公室中最吸引我的一点是，有一台大屏电视机，以及配套的整套游戏主机。而这样的装备，往往在游戏公司里面更常见。
冯一名给我最深刻的印象是投资果敢，判断冷静。在冯一名的投资履历中，最耀眼的明星项目当属途虎养车网，目前途虎已经先后完成C轮近1亿美金及C+轮5000万美金融资。冯一名跟途虎CEO陈敏是前同事，因此原子创投也在第一时间接触到了这个项目。当时对于途虎，投资人之间的分歧很大，因为很多人并不看好途虎的模式，但冯一名看准了当时汽车服务市场的渠道单一，只有4S店和街边小汽修店两种提供商，4S店价格虚高，而小汽修店品质又无法保障，市场存在明显痛点。而途虎又是从轮胎这一标牌切入市场，虽然毛利低，模式重，但有着轮胎天然标牌的优势，很容易就能获得消费者青睐认可。看准了这一点，冯一名毅然选择了卖房投资，现在，途虎的收益近200倍。显然，并不是所有人都有这样的魄力。
冯一名投资案例：途虎养车网，啪啪三国，生意专家，贝贝交友，威坦信息Vtime，悠家客LinkCare，房真真，西瓜理财，上海千集网络，移康智能等。
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鸵鸟电台：原子创投的投资风格是怎么样的？你喜欢什么样的创业者？创业者要想从你们机构获得投资，他至少需要满足什么条件？
冯一名：原子创投是一种比较乐观的投资风格，但对于热门项目我们并不盲目跟风。机构会有自己的判断；对于创业者来说，他一定要对成功有着无比的渴望，极其热爱自己的事业，理想点说，要有想要改变世界的梦想。创始人应该能上能下，做得了CEO，干得了苦活累活。有亲手实现自己梦想的激情和执行力。
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鸵鸟电台：在投资的过程中我们会更加青睐某些特定的行业吗？哪些行业或者项目更能吸引你？
冯一名：投资就是要看准新兴领域和蓝海市场，我们有三个重点关注的互联网或移动互联网领域：泛娱乐（手游、二次元、内容IP、体育赛事），消费升级（低频刚需O2O、电商、互联网金融、教育），B2B（SaaS、企业服务）。但总体本着OPEN的态度，对所有行业都要观察，等待创业企业来启发和教育。
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鸵鸟电台：对于2016年投资市场有没有特别看好的行业？对于目前比较热门的内容IP、VR怎么看？O2O行业今年还有机会吗？
冯一名：2016年第一看好泛娱乐行业，目前整体的经济形势并不是很好，而在经济形势不太景气的时候，娱乐业的商机会比较多，大家会把更多的精力放在娱乐上。而在娱乐行业，IP就是流量。一些过去火起来的IP，例如斗破苍穹，正在被转化为影视剧，泛娱乐领域IP非常重要。
至于O2O行业，经过四五年发展，高频刚需行业基本已经被挖掘完了。现在O2O已经进入深水区，低频刚需的使用场景，有天然使用痛点的行业仍然是O2O的创业机会。补贴对于O2O行业可能已经走不通了，需要依靠补贴的项目在2016年可能会活得很艰难。过去投资人更希望通过高频刚需的场景转化为入口，去切入一些附加值服务，到了今天，这样的入口级场景可能就不存在了。
我对于目前的VR行业并不看好，目前的VR市场并不成熟，离真正的爆发还有一段时间，太早的布局风险太高，投资很容易打水漂。VR行业硬件还没有固定标准，仍然在试探阶段，软件资源相当匮乏，VR离成为一款大众产品还有相当远的一段距离。
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鸵鸟电台：投资啪啪三国，是市场上最为津津乐道的一个投资故事。最开始是怎么接触到这个项目的？投资过程中有什么好玩的故事？
冯一名：2012年时，啪啪三国团队只有三个人：程序员、策划和美工。三个人挤在一间几十平米的房间内，全部家当只有两台电脑。
在当时的市场来说，他们要做一款能够联网的手机对战游戏，这是很超前的一种行为。很多投资人并不看好他们的项目，原因主要有三个：第一是对手游行业的不看好，因为当时还是网页游戏的天下，最火的游戏是类似于“愤怒的小鸟”的单机游戏；第二是估值偏高，资本进入有迟疑；第三是玩法太创新，市场能不能接受还是一个未知数，另外当时的移动设备也不一定能够运行这样的游戏。
最终原子创投选择投资是基于两点考虑：第一，从个人的使用习惯上看，手游一定是未来的大势所趋；第二，创始团队都是游戏业老兵，有丰富的行业经验。
有一次，我和他们团队成员一直聊到凌晨1点，结束的时候三个人说第二天早上8点还要上班。我就不太相信，一般的游戏行业的从业人员都是晚睡晚起。为了一探虚实，第二天早上，我悄悄到他们公司去打探，结果三个人都已经到了办公室。当时就觉得，既然方向没错，人很靠谱勤奋，这样的团队，值得投资，这是我们基金投的第一个游戏项目。最终核算估值，啪啪三国翻了73倍。
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鸵鸟电台：途虎是你们特别成功的一次投资，当时投资的时候很多投资人对于途虎都有争议，你最终是怎么考虑的？对于汽车后市场我们是怎么看待的？
冯一名：途虎从轮胎切入虽然毛利低、模式重，却有着标品的先天优势，一旦做深做透，能够形成强大的壁垒。目前途虎估值翻了近200倍。
当时很多投资人针对途虎，都提出两个问题：一低频，换轮胎你几年换一次，二就是毛利低，毛利只有10——15%；但是我和途虎的创始人陈敏分析说，轮胎虽然低频，但是一个绝对刚需。当时陈敏说了一句话，他说Raymond，汽车只有一部分是接地气的，就是轮胎。所以当时我们俩站在上海的街上，我跟他说，我说我看着满街的车流，每辆车在跑，都是磨损它们的轮胎。
二点是说，轮胎是一个标品，很容易起量。并且和其它汽配不同，轮胎是大品牌标品，消费者对品牌的认知度非常高。
第三点是说汽车，当时很火的一个话题叫汽车电商，汽车电商和普通的电商有一个很大的区别，是普通的电商我通过快递就可以给到你，你就可以拆开包装直接用。汽车电商是有一个服务的环节，是要安装的，所以我们的核心竞争力要从这个点上去切，就是怎么能够帮助客户，又能享受汽车电商的便利性，点击就能下单，就能得到服务，但是他不需要自己动手。
中国和美国市场最大的一点不同，美国很多车主都可以自己换轮胎的，而中国绝大部分车主不具备这项技能，所以我们要从服务去切入市场。然后另外我觉得是说轮胎会是一个很好的入口，用户对你的信任度会比较强，很容易转嫁到其他的汽车服务里去的。这跟上门洗车和上门保养的逻辑完全不同，当时我们就是产生了这样的一个想法，就是做强做大轮胎业务，择机拓宽到其他品牌。
途虎的模式比较重，这种重模式一方面是在产品端，一方面是在服务端。在产品端，汽配种类复杂，品牌多，中间又经过多层代理商，最终额外的价格都会转嫁到消费者身上。而创业企业完全可以通过整合供应链上下游，自建仓储、物流体系，节约中间成本，保证品质，解决价格和品质这两大痛点。
而在服务端，当时还在探讨连锁的汽车快修店能不能在中国崛起这个问题。美国的汽车市场，是随着汽车、4S店一步一步发展起来的。整个汽车市场非常成熟。但中国的汽车市场，是从一个自行车王国，一步的迈进了汽车市场。所以导致了它没有留给这种汽车快修店一个发展的空间，紧接着互联网时代就来了。目前汽车服务行业有70多万家门店，供给严重过剩，服务质量参差不齐。
我们觉得有很多行业在中国是跳掉了中间的这种市场化过程，是一个跃进的方式，我们觉得可能是可以借着互联网的力量，去到这儿来整合这些传统的线下的小店，可能是一条比连锁的更快的一条路。
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鸵鸟电台：在投资的过程中有哪些有趣的故事？如何看待你投资失败的项目？有没有后悔没投的项目？
冯一名：因为我是技术出身，然后又学的金融，所以感觉是说做风险投资，是一个最好的地方，能够把技术和金融给合并在一起的交汇。我觉得和很多投资人相比，我比较优势的一点是，我的技术背景有两个方面的帮助。一，能让我跟同样技术背景的人有很好的共同语言，能沟通，因为我理解大家的思维方式，第二点，我的技术背景使得我看待一些技术的发展时候，可能会有长远的眼光，也比别人更了解技术和做技术的人。
生意专家是我们的portfolio，创始人是产品经理出身，他不会讲特别宏大的BP，去见其他金融背景的投资人四处碰壁。我们在一次路演上初次见面，他拿了一个小的纸质笔记本，笔记本的每一页是所有的按纽，所有的里面的UI，所有的界面，什么功能，为什么要这样这样这样流程，就花了大量的时间在跟我讲。所以当时其实我们投这个案子的一个原因，就是看中了他对这种对项目的极大热情。
还有移康智能的创始人也是技术出身，做智能家居，通过朋友介绍一见如故。当时整个的行业安防，安防行业，是一个很大的市场，但是过去都主要集中在行业和专业领域，他首先提出来家居，就是家庭安防的这个概念。比如说我们的门，把它做成智能的话，那么就可以有各种各样的功能，比如说防盗的功能，比如说老人的提醒，比如说快递经常按你的门铃之后，你不在的话，我们可以直接看他手机这方面。他提出了基于家庭的一个安防和智能的概念，所以当时我很认同这个想法，因为我觉得这个市场一定是未来朝这个方向发展的。过去只不过是因为个专业的安防，一听就给大家一个很贵，很难使用，不方便使用的一个理念，所以很难去推广，所以我们就是在价格上，以及使用上，能把它做的更简化，在这两个领域里面。聊到技术方面的时候，他就反正滔滔不绝，滔滔不绝，但是他也坦诚，他在资本运作，包括融资方面有很多的不足，所以这是我一方面技术跟他对接，帮他把过去传统的单一的硬件，给他建议说，你需要有三个模块，传统的硬件，然后是移动端的APP，然后还有云服务。另外一方面能够帮他去介绍后续整个的资本运作的方式和投资人。这两点都很打动他，很多投资人都追着他投，但他最终选择了我们。
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鸵鸟电台：早期创业团队，主要关注什么？投资人是怎么去决断项目的？原子创投内部IRR达到512%，有什么心得可以分享？
冯一名：四个字”人命关天”！种子阶段的项目有两大特点：
高风险。风险来自几个方面。1）团队普遍不完整；2）商业模式不确定，具体操作需要很多摸索；3）资金实力有限，资金很可能不能支持企业完成试错。高成长。早期企业只要方向对了、有产品创新，很容易实现快速增长。传统企业每年20%增长，已经非常非常可观。但种子阶段的企业，月月20%都不算快。
具体的早期项目价值判断，我们有四字秘诀：人命关天。
1. “人”，团队；
团队过往工作经验是否和创业方向一致，有没有充分的人脉；公司的股权比例、职责划分是否明晰。尤其关键的是有没有兼职创业——一切兼职创业都是耍流氓。
2．“命”，使命感。
项目很小，但要有大方向。如果只有短期目标，遭遇磕磕绊绊时项目一定走不过去。
3.“关”，短期目标明确：
创业很像玩游戏，要一关关过。优秀的企业要能把大方向分解成几步走，确立明确的KPI以及相应资源。
4.“天”，风口：
企业的快速成长与行业息息相关。如果是一片蓝海——没有大竞争者，整体行业向好，想不做大做强都难。
针对人的四不投
根据原子的失败案例，还总结了“四不投”——都跟“人”相关。
1.平均分配股权不投；
原子投过三家平均分配股权的企业，全部失败。创业就像爬山——走哪条路没有太大不同，最怕一直在山脚争执到底走哪条路。创业企业资金弱势、团队弱势，优势就是规模小，决策快，必须有明确的领头人。
2.私心重不投；
私心重体现在股权的高度集中。创始人拿了95%的股份不分享给团队，这种人很难打造忠诚而有战斗力的团队。大家都希望能跟着公司实现经济回报和个人成就，没有股权分享都很难实现。
3.文艺青年创业不投。
文艺青年创业常以失败告终——他们太过注重生活质量。作为初创公司，能跟大公司拼的除了方向和差异化，就是执行力——一定要比大公司效率更高，往往在一个点上付出极大努力才能跟大公司相抗衡。创业公司有加班、有额外工作是我们乐于见到的。
3.兼职创业不投。
原子投过一个公司，核心创始人有资源，但兼职创业，最后失败了。竞争如此激烈，全职创业的成功率都不高，用兼职的心态创业就更加没有希望了。
另据鸵鸟电台创始人陈乡长分享他早年认识原子创投冯一名冯总的状态，跟当时在位于杨浦国定东路5号楼创业接力大楼创业办公时的啪啪三国的创始人魏坤魏大黑，两个人大夏天穿着人字拖，穿着大裤衩，一起吃个棒冰的样子。当时陈乡长以为两个人都是楼上创业公司的成员，后来才得知，其中一个就是啪啪三国的创始人，另外一个是啪啪三国的天使投资人。这个项目原子创投和另外一家知名天使投资机构都顺利并且高回报退出，成为当年手游并购的经典案例，也是冯一名风独特投资方法的一个经典代表。
如今，原子创投在北京，上海都设立有办公室，而上海的总部就位于当年啪啪三国所在的创业接力大楼的楼上。还有一个很独特的场景，每当中午吃中饭的时候，冯一名就像一个孩子王，后面跟着20多号团队小伙伴，然后一起到某个杨浦国定东路上的饭馆吃饭。因为冯一名内部经常会做很多的分享和交流，讲话也慢条斯理，所以团队内部冯一名是“师父”，团队当中有二师兄，大师兄，三师兄，甚至把不二逼，不装逼作为团队正式对外的slogan，也算是国内早期创投机构的一朵华丽丽的奇葩。
的确有个性，但是更笃定，有自己的投资逻辑，不盲从，有非常强大的判断逻辑，原子创投最近把对外收集项目的BP邮箱修改为 dream@atomvc.com，冯一名说，来的都是梦想，我们得用心对待。说着嘴角带着独特的微笑。
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附：
冯一名简介
冯一名于 2011 年创建原子创投，在此之前也有丰富的投资经历，是一位从事创业投资 8 年以上、经验丰富的投资者，投资经历包括脉可寻、宝贝全计划、啪啪三国、乐友母婴、触动传媒、群硕软件等 30 多项。
冯一名将「Not Investor, But Partner.」这句话添加在天使汇的投资理念一栏，可见其投资理念。冯一名对天使投资抱有浓厚兴趣，关注互联网及移动互联网领域，对电子商务、O2O 及云计算相关项目情有独钟。
在采访中，冯一名透露，原子创投目前对娱乐方向，比如社交与游戏，以及生活方向，比如可穿戴硬件及智能家居，都进行了关注。此外，对于今年并不大热的 2B 方向，冯一名也保有积极看法。
冯一名的天使投资将带给项目 50 万~500 万的财务帮助，在财务之外，原子创投还将对初创企业提供业务 BD、企业招聘、管理规范、未来融资等方面的帮助。冯一名表示，原子创投投资的企业已达数十家，形成了自己的创业圈子，新创企业也可寻求原子创投的投资以享受这种抱团取暖的福利。
冯一名对天使轮之后的 Pre-A 轮、A 轮项目也有兴趣。投资范围控制在 500 万以内。
同大多数天使投资人一样，冯一名看好年轻团队，在采访中表示，会对 85 后团队加以关注。尽管主要活动集中于上海，冯一名仍对天使汇在北京举办的线下活动表示了兴趣，想当面寻求冯一名指导的创业者不要忘记关注天使汇的各类活动消息。
对投资人冯一名感兴趣的创业者，尤其是互联网项目及年轻人团队，可以登录天使汇 AngelCrunch 搜索「冯一名」。冯一名对 A 轮及 Pre A 轮项目也持关注态度，非早期企业也可寻求这位原子创投合伙人的支持。
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