联发科以价换量盈利堪忧 多元化或难立竿见影

（原标题：联发科以价换量盈利堪忧）

作者： 吴俊捷

醉心于芯片市场的全球著名IC设计厂商联发科，开始不惜血本祭出了“割肉”的招数。

近日，联发科公布2016年第2季财务报告：营收冲高，毛利下滑。营收毛利倒挂被业内认为是联发科以价换量的无奈之举。实际上，近两年，联发科持续推出中高端Helio系列提升品牌形象，但收效并不显著。同时，该公司还积极布局物联网、VR等热门领域。对此，多位受访人士向《中国经营报》记者表示，联发科动作积极且多元化值得认可，但物联网、VR仍处培育阶段，尚缺乏成熟的商业模式，希望新产业分一杯羹也并不容易。

记者就此致电、致函联发博动科技(北京)有限公司，但截至记者发稿时仍未收到对方回复。

以低价换市场

数据显示，截至2016年6月30日，联发科二季度营业收入新台币725.27亿元，较前一季增加29.7%，较去年同期增加54.2%。然而，毛利率降至近年来几乎最低水平，为35.2%，较前季与去年同期分别下滑2.9%与10.7%。

尽管联发科二季度芯片毛利率触底，然而市场销售却异常火热。分析师潘九堂在微博上表示，联发科在大陆4G芯片季度出货量首次超越高通，Helio P10芯片甚至卖到缺货。

事实上，这种有量无利的局面在去年就有所体现。财报数据显示，联发科2015年营业收入约新台币2132.6亿元，与2014年基本持平，微增0.09%。然而其净利润跌幅达44%至新台币2576.9亿元。

相比于高通坐拥技术和专利授权优势、展讯占据生产成本优势而言，“联发科除了通过牺牲毛利率来抢占市场份额，似乎没有其他选择。”易观分析师朱大林认为。

芯片制造成本呈增长态势，联发科为了抢夺更多手机厂商订单，必然在毛利率上做文章。

眼下，联发科“割肉”招数仍在延续。联发科预计今年下半年芯片出货量还会增长，但毛利率仍不会有较大改观。

IDC此前将2016年的全球智能手机出货量增幅预期下调至近年最低水平3.1%。今年第二季度全球智能手机出货量增速仍延续放缓态势。IDC手机团队研究经理安东尼・斯卡瑟拉就指出，位居销量前列的包括苹果在内的大部分厂商都在旗舰机型之外推出了更加廉价的手机。而华为、OPPO、vivo和小米等中国厂商也依靠高配低价的策略成功抢占了市场份额。

手机厂商持续升级的价格厮杀战，传导至芯片厂商，日子自然不好过。尤其是伴随三星、苹果、华为等逐步过渡至使用自研芯片，“只剩下OPPO、小米、vivo等几大可供争夺的对象，但他们都是价格战的老手。”手机中国联盟秘书长王艳辉表示，联发科只能选择降低毛利率。实际上，在面对去年净利润近乎腰斩的尴尬局面时，联发科就解释称，手机市场价格竞争激烈是重要原因。

而眼下，最大的忧患是中国移动要求到今年10月入库手机和中高端手机支持LTE Cat7技术或以上，联发科的芯片最高仅能支持LTE Cat6技术。

这意味着，采用联发科芯片的国产手机品牌难以获得中国移动的补贴。联发科已然很被动。“如果展讯延续它在3G市场激进的价格策略一路猛攻，将会对联发科构成极大的冲击。”王艳辉续称，联发科如果不想眼看着展讯抢走部分4G市场，只能降价应战。

曾经高端用高通，中低端用联发科，山寨用国产芯片，泾渭分明的格局，正在被打破。生存空间不断受到挤压的联发科，近两年也开大火力猛攻上游的中高端芯片市场，力图摆脱固有的中低端品牌形象。

王艳辉指出，高端芯片市场可谓高通的“大本营”，联发科想从中端扩展至高端芯片市场实属不易。朱大林则表示，联发科与高通仍存差距。

多元化或难立竿见影

饱尝手机芯片市场腥风血雨的联发科，也一直在寻找新的业务增长点。

近期，联发科便宣布计划未来五年投资61.8亿美元，开发包括物联网、VR在内的七个新领域的芯片研发，摆脱对手机芯片的过分依赖。联发科执行副总经理暨共同营运长朱尚祖，日前于上海MWC展中进一步明确表示，物联网及VR将率先给联发科带来营运成长的机会。

事实上，联发科的HelioX20就具备了应用于VR的功能。将于年底问世的Helio X30，则具有更高的显示效能。“联发科在芯片设计、晶片制作、封装制作、成本测试等整套产业链环节分工、布局上，生态链优势突出。”传感物联网创始人杨剑勇称，盯上物联网的远不止联发科，还有高通、英特尔、ARM等国外芯片厂商。

其实，国内的BAT、华为等企业也都纷纷布局物联网领域。而IBM、谷歌、微软、Facebook、西门子、通用电器等企业，自2009年以来就在通过发起并购或者成立人工智能实验室等方式紧锣密鼓地开展物联网领域的技术、进行资本积累。“物联网市场整合趋势日渐明显，竞争日趋激烈。”杨剑勇表示，物联网看似美好，但“分羹”并非易事。

而眼下，物联网、VR都尚缺乏成熟的商业模式。“VR只是被索尼、Oculus、HTC等几大玩家引领，但可以量产的产品并不多；虽然会有一些好的VR产品出来，但内容不足以支撑硬件的发展。”朱大林直言，VR、物联网等仍处前期培育阶段。

尽管，联发科抢攻物联网市场动作积极，无论是早期的儿童智慧手表奇虎360、华为荣耀小K等，还是新近的芬兰Polar运动表，都搭载联发科芯片。但杨剑勇认为，包含可穿戴设备在内的物联网消费类产品仍缺乏戳中用户痛点的核心应用，现在就谈爆发式增长为时尚早。但联发科提前卡位物联网、VR等风口行业确属明智，至于未来在该领域究竟表现如何仍是未知数。