暴风科技股东“套现”财技：躲过补跌还收获涨停

（原标题：暴风科技股东“套现”财技了得 复牌后躲过补跌还收获涨停）

每经记者 孙嘉夏

新词汇有时候可能是理解潮流和趋势最便捷的一把钥匙，虽然简单，却删繁就简、生动形象。TMT（Technology，Media，Telecom）是科技、媒体和通信三个英文单词缩写的第一个字头，今天我们重新审视这三个字母，因为TMT成为了当今这个时代前进的一个重要推动力。

在所有TMT上市公司中，暴风科技（300431，SZ）无疑是一颗明星。公开资料显示，“公募一哥”王亚伟曾经入驻暴风科技，最后却折戟沉沙，但其第二和第三大股东却在股灾后奇迹般“生还”，其中第二股东已经成功套现近10亿元。

2015年10月27日起停牌，2016年3月28日复牌。如何逃避因股灾期间停牌，而复牌后必然补跌的命运？股东们给出了教科书般的操作范例。

截至2016年3月31日，暴风科技共有10名法人股东、12名自然人股东所持有的1.24亿股，占总股本的45.37%，已可解除限售。其中除控股股东之外，仅有两家持有5%以上股份的股东：北京和谐成长投资中心（以下简称和谐成长）、青岛金石暴风投资咨询有限公司（以下简称青岛金石）。

面对汹涌而来的解禁股和复牌补跌的双重压力，一方面，和谐成长于股票解禁前宣称，截至3月24日尚无明确的减持计划。

另一方面，和谐成长及青岛金石的股东在停牌期间与上市公司设立了一系列合伙企业，宣布将投资于大娱乐等热门行业，为二级市场投资者描绘了美好的前景。

3月28日，暴风科技股票复牌后收获涨停，3月29日股价继续冲高。

3月30日，和谐成长披露了减持计划提示性公告，称拟减持所持有的全部暴风科技股票。

二股东成功套现近10亿

对暴风科技第二大股东和谐成长来说，毫无疑问卖出了一个好价钱。

毕竟，在暴风科技停牌期间，创业板指数从2527.48点，下跌至2216.09点。

从2015年10月27日起停牌、报收于95.83元的暴风科技，至2016年3月28日复牌后，不仅躲过了复牌补跌的命运，还收获了一个涨停。3月29日，暴风科技股价盘中最高上摸至114.98元。

这样逆天的表现，或许得益于暴风科技停牌期间的一系列布局。

3月26日，暴风科技发布发行股份及支付现金购买并募集配套资金报告书（草案），计划以发行股份及支付现金相结合的方式购买甘普科技100%股权、稻草熊影业60%股权、立动科技100%股权，同时募集配套资金30亿元。募资除用于重组现金对价外，还将用于暴风科技DT大娱乐核心平台升级改造项目、DT大娱乐综合版权购买项目以及DT大数据支持平台建设项目并补充上市公司流动资金。

在这份报告书中，暴风科技还称，和谐成长等股东表示，截至2016年3月24日尚无明确的减持计划，未来将根据资本市场情况、公司经营业绩表现、自身财务状况等综合因素考量决定是否减持。

值得注意的是，暴风科技重大资产重组方案推出之时，也正值大量限售股即将面临解禁之时。截至2016年3月31日，暴风科技共有10名法人股东、12名自然人股东所持有的1.24亿股，占公司总股本的45.37%已可解除限售。

而解禁后股东暂无减持计划的表态，似乎给二级市场吃下了一颗定心丸。3月28日，暴风科技复牌涨停，3月29日，股价再次冲高。

几天前还表示暂无减持计划的和谐成长，随即于3月30日披露了减持计划提示性公告，称拟减持所持有的全部暴风科技股票。

直到4月5日，仍有媒体援引暴风科技相关负责人的话称，公司发布和谐成长与青岛金石两家股东减持消息，是为了符合相关要求规定，并不意味着两家股东要立刻减持。

但事实是，4月6日，和谐成长即通过大宗交易开始减持。

简式权益变动报告书显示，4月6日，和谐成长通过大宗交易减持暴风科技1100万股，减持均价88.59元/股，占公司总股本的4.00%。

以此计算，和谐成长此次套现约9.74亿元。

在简式权益变动报告书中，和谐成长称减持目的是为获取部分投资收益，且不排除在未来12个月内继续减持的可能。

此次减持前，和谐成长共持有暴风科技2156万股，占总股本的7.84%。减持后，和谐成长尚持有1056万股，占上市公司总股本的3.84%，这也意味着其后和谐成长再行减持，不必另发公告。

股东的股东都到前台来了

为了复牌后的走势，股东们为了暴风科技这个“困难户”可谓是殚精竭虑。

在推出资产收购计划、提示股东暂无减持意愿之外，暴风科技还于停牌期间投资设立了数家合伙企业，强调公司将投资大娱乐、互联网等热门行业标的，为投资者许下了美好的未来。

毕竟，单纯依靠视频业务无法支撑暴风科技停牌前高企的股价，复牌补跌是大概率事件，而在短时间内原有主业业绩难以迅猛增长的情况下，转让亏损状态下的暴风魔镜部分股权，并展开一系列外延式并购是该公司的不二选择。

而对于有着减持意愿的股东来说，要想复牌后维持住股价不至于补跌甚至上涨，也需要新故事的支撑。

《每日经济新闻》记者注意到，拟减持方和谐成长、青岛金石的股东，其身影开始出现于前台，亲自上阵与上市公司共同布局。

工商资料显示，和谐成长的股东名单中包括天津歌斐鑫股权投资基金合伙企业（有限合伙）、天津歌斐基业股权投资基金合伙企业（有限合伙）和天津歌斐兴业股权投资基金合伙企业等。

后三者的执行事务合伙人均为天津歌斐资产管理有限公司，委派代表为殷哲。

在2015年12月25日召开的暴风科技董事会上，决议与天津暴风创新投资管理有限公司、上海歌斐资产管理有限公司（以下简称上海歌斐）等共同投资5亿元设立暴风鑫源（天津）互联网投资中心（有限合伙），而上海歌斐的法定代表人也为殷哲。

另一家拟减持的青岛金石则为金石投资有限公司的全资子公司，实际控制人为中信证券。

在2015年12月3日，暴风科技公告称，拟与中信资本（深圳）资产管理有限公司（以下简称中信资本）、平安信托有限责任公司等签署《上海隽晟投资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，拟共同投资6.84亿元认缴上海隽晟投资合伙企业（有限合伙）出资额。

其中，中信资本的控股股东为深圳市圭盛鑫咨询有限公司，实际控制人为中信资本控股有限公司。

中信资本控股有限公司此前于新三板披露的股东结构中，其第一大股东为在港上市的中信股份（00267，HK），后者的大股东为中信集团。

2016年1月18日，暴风科技还公告与中信资本（深圳）资产管理有限公司、 华谊兄弟 （天津）互动娱乐有限公司等10方签订《北京中芯铭弈科技有限公司投资协议》。

暴风科技在介绍这次投资时表示，暴风魔镜是公司布局互联网未来的战略步骤，市场前景可期。截至目前，暴风魔镜业务已初步成熟，市场热情提升，亦获得中信资本等国内知名机构投资者的认可，公司根据自身在VR领域的布局，参与本次中芯铭弈的融资，支持暴风魔镜未来业务的发展。

股东方与上市公司共同投资于大娱乐等热门行业的一系列公告发布后，和谐成长、青岛金石却自此开始公告减持。

有专业机构投资者向记者表示，在和谐成长及青岛金石背后，有大量颇具实力的国有股东和私募资本，也有着强烈的高位套现需求，“毕竟，考虑到这些股东的时间成本、资金成本和现下的股市环境，选择退出无论从哪方面来看都是合理的。”

王亚伟曾经折戟沉沙

暴风科技甚至一度吸引了王亚伟的入驻。

公司2015半年报显示，华润深国投信托有限公司―千和紫荆1号集合资金信托计划持有128.28万股，为第一大流通股东。

数据显示，千和紫荆1号成立于2015年4月20日，如果不是在暴风科技一字板之前买进，则意味着千和紫荆1号是在2015年5月6日暴风科技打开一字板后方能建仓。

2015年6月11日，暴风科技公告重大事项停牌。

2015年7月6日，暴风科技公告与关联方暴风控股及奥飞动漫、新日日顺等签订《深圳统帅创智家科技有限公司之股权转让及增资协议》及《股东协议》。交易完成后，暴风科技与暴风控股将合计持有统帅创智家50%股权。

暴风科技当时介绍，统帅创智家主营互联网电视业务，2014年销售41万台，实现净利润2524.88万元、2015年1~ 4月实现净利润851.27万元。暴风科技称，公司将藉此交易正式进入互联网电视领域，顺应迅速发展的市场趋势，并争取获得领先的市场地位。公司通过在互联网电视领域的业务运营，也有助于实现以“海量用户”为中心，通过云计算和大数据分析及多产品之间的乘法效应，为用户提供更好的体验和乘法服务，逐步实现“DT大娱乐”战略布局。

2015年7月10日，暴风科技又公告，已与深圳手势科技有限公司签署《投资合作意向书》。暴风科技称，公司将由此战略进入互联网演艺平台业务领域，完善公司“DT大娱乐”的内容布局。

2015年7月13日，暴风科技复牌补跌，股价连续5个一字跌停。

2015年7月20日，暴风科技打开跌停板后，当日换手率达到94.08%。显然，包括千和紫荆1号在内的绝大部分流通股东均已应清仓出局。

至2015年三季报，暴风科技前10大流通股东名单中并未出现王亚伟的身影。而千和紫荆1号净值走势图也显示，其复权净值于2015年6月达到最高点1.6517，至2015年8月14日已下滑至1.1235。

作为擅长挖掘重组票、冷门股、隐蔽资产股的“公募一哥”，王亚伟或许正是在热门的互联网题材股上栽了跟头。

【暴风科技大股东减持：“DT大娱乐”战略变现尚需培育土壤】

◎每经记者 赵娜

3月底，暴风科技开了一场“大娱乐新格局”主题的发布会，吴奇隆和刘诗诗等影视明星到场。在粉丝不时爆出尖叫的同时，生态一词的高频出现提醒着人们，这并不是一场单纯的粉丝见面会，主角是一家互联网企业。

作为首家拆除VIE架构在A股上市的互联网视频平台公司，暴风科技去年上市后提出并布局“全球DT大娱乐”战略，现已涉足VR、TV、秀场、视频、文化、游戏、影视和海外等八大业务，也转而向外输出DT大娱乐平台的新定位。

易观智库新媒体研究中心分析师马世聪在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，不管叫大娱乐还是泛娱乐，都是互联网公司战略叫法的差异，路径都是以跨界方式整合用户的数字娱乐消费需求并拓宽盈利方式。暴风科技的业务布局广，相当于用户入口更多。而同时发展多个业务线，亦考验其对资金、人员调配和业务整合的能力。

去年5月推出全球DT大娱乐

成立于2007年1月的暴风科技，此前专注做互联网视频服务。2015年3月24日其在深圳创业版上市，同年5月推出“全球DT大娱乐”战略。

《每日经济新闻》记者梳理了暴风科技上市以来不同业务线的主要动作，包括：2015年5月，宣布实施“全球DT大娱乐”战略；2015年6月，推出暴风魔镜3；2015年7月，宣布联合日日顺、奥飞动漫、三诺数码成立暴风TV，进军互联网电视行业；2015年7月，与手势科技合作，双方拟成立合资公司运营互联网演艺直播平台，推广秀场业务；2016年3月，拟收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技的股权和团队，进军影视、游戏、海外三大业务；2016年3月，结盟海洋音乐、天象互动和稻草熊影业等合作伙伴，宣布共同组建“大娱乐生态联盟”。

暴风科技方面称其至今实现了VR、TV、秀场、视频、文化、游戏、影视和海外等八大业务布局。暴风科技CEO冯鑫对此称，公司已经由一家网络视频企业全面转型成为DT大娱乐平台。

而马世聪认为，不管讲大娱乐还是泛娱乐，其实只是互联网公司的战略叫法有所不同，路径都是通过跨界整合用户的数字娱乐消费需求，整合资源对开拓盈利方式亦是顺势之举。暴风科技从做视频起家，如今的战略布局同样意在增加内容变现手段。

暴风魔镜等目前都不盈利

值得注意的是，暴风科技2015年半年度报告显示，公司实现营业收入21655.21万元，同比增长26.12%。收入增长主要源于广告收入的增长，报告期内，广告收入金额19278.97万元，同比增长23.81%。

这意味着在2015年上半年，广告以近九成的比例占据暴风科技的收入贡献主体，其他业务或对营收贡献不高或还未见回报。

4月8日，暴风科技公布2016年第一季度业绩预告，预计2016年一季度归属于上市公司股东的净利润为200万元至600万元，同比扭亏为盈。一季度业绩实现增长主要源于报告期内公司广告、互联网电视等业务的稳步增长。

《每日经济新闻》记者上周就公司现有变现模式、业务线规划与如何看待公司市值等问题联系采访暴风科技，暴风科技方面未做具体回应，但表示公司4月19日将举行2015年财报沟通会，届时会对战略和业务层面进行回顾和展望。

在早前3月17日的投资者关系活动上，暴风科技董事会秘书兼CFO毕士钧表示，平台目前的变现模式主要包括长视频平台（ 暴风影音 ）、短视频平台（秀场）、硬件平台（暴风TV）以及VR平台（暴风魔镜）。长视频平台主要是广告收入；秀场平台通过网红经济、粉丝经济等方式变现；暴风TV的变现模式通过电视的销量、广告、节目VIP等，未来还可能将秀场导向TV端实现变现。

马世聪则在接受记者采访时分析称，暴风科技的大娱乐战略目前还在布局阶段，从营收看还没有显现出效果，主要是寄望未来。她还称，对暴风科技来说，未来需要从内容和用户服务上收费，更好地支撑营收，可能还会通过影游互动做延伸类产品。

押注未来重视VR业务

对暴风科技起家的在线视频业务，行业竞争日益激烈，版权购买成本随之高涨。广告收入、用户规模和VIP用户数是考验该业务的主要指标。

“在线视频行业烧钱的节奏一直没断过。”马世聪提到，暴风科技还要同时投入其他业务线如开发VR，之前对视频业务的投入相较巨头来说弱了些。而从版权角度看，行业正从购买视频内容即购买产品，上升到了对产业链上游如IP等的购买运作上。

“内容端缺乏竞争力，原因还是由于上市之前没有办法融资，在完善了平台构建之后，内容部分一定要补课。”不过，毕士钧透露，暴风影音在版权方面，基本策略是不大规模地“烧钱”。

事实上，押注未来的暴风科技十分重视VR业务。据了解，3月下旬，爱施德、暴风科技和松禾资本刚刚宣布联合成立VR产业投资基金，三方称将各自发挥在渠道、产品和资本运作上的优势。

单看处于投入期的虚拟现实业务暴风魔镜，马世聪直言，用户目前对VR设备的认知度不够，还觉得是高大上和黑科技设备，而不是一款消费级产品。暴风科技的低价销售策略、通过合作铺设线下体验店，都是希望打开消费级市场。但由于内容制作、硬件制造和图像技术等因素所限，VR行业尚在发展初期。

高维资本创始合伙人孙刚近期对媒体表示，VR和AR（增强现实）在国内正发展得如火如荼，但还有很多不成熟之处，比如硬件的技术提炼、缺少综合型的内容分发平台，市场待开发空间还很大。

马世聪对《每日经济新闻》记者表示，业界认为VR是下一阶段数据娱乐领域较重要的技术，暴风科技早占位并结合其各业务板块同时布局，入口丰富。挑战在于，多业务线齐头发展，包括还要开展投资并购，在资金、人员调配和业务整合维度，需要跨越较多障碍。