电影市场是到了拐点还是瓶颈？盘点院线并购大案

（原标题：电影市场是到了拐点还是瓶颈？ 盘点国内院线并购大案）

不久前亿欧做过几家中小院线的盘点，可以看出，它们最近受到来自市场的压力，正在努力寻求转型或者升级，有的在扩充影院实体，有的在延伸产业链，有的在丰富业态，希望能在下一波洗牌真正到来之前，跻身第一梯队，免于卖身的悲剧。因为如果按照当前的趋势发展下去，中小院线可能将很快进入大面积亏损的状态，如果没有其他业态支撑，就意味着负债，要么卖身给巨头要么直接破产倒闭，结局都不是很美好。

不过，其实早在去年，院线并购的大潮就已经开始显现了，而引领这一行业热潮的，自然就是新晋的全球院线老大万达。2015年6月，万达院线以10亿元的价格收购了15家世茂影院，算是第一桩大宗的院线并购案。不过世茂卖出院线资产并不算亏，因为万达是用股份作价买的，这可能也是世茂股份资本运作的一个常态而已。

而今年的并购发生的背景却大不一样了，如今唱衰中国电影市场的论调不在少数，不论是“拐点”还是“瓶颈”，都说明在人口红利消失、银幕数量增长放缓的情况下，票房增长失去了源动力。即使行业大佬纷纷出面表达乐观态度，即使王健林已经给市场定下了300亿美元的小目标，但票房数据实在让不少从业者心里有点慌。现在就连进口片配额的限制也被打破，11月扎堆上映的好莱坞大片会不会是政府派来救市的天兵天将呢，不得而知。在这种情况下，中小院线可能更像一个烫手的山芋，敢于接盘的，也都是有意在下半场好好拼一场的领军院线，或者是在泛娱乐下一盘大棋、需要院线资源支持的巨头。那么，这些“接盘侠”都是谁呢，一起来看看。

万达 院线 收购大连奥纳、广东厚品以及赤峰北斗星

2月3日，万达院线发布公告称，与大连奥纳影城达成股权转让协议――万达院线收购大连奥纳影城100%股权，包括6家影城、46块银幕，其中大连区域为4家，另有郑州、佳木斯各1家。至此，加上大连万达影业原有的6家影城，万达院线在大连区域已经拥有10家影城。

公告显示，大连奥纳旗下的6家影城2015年度票房总计为1.3亿元。万达影城进入大连已经是第11个年头，此次收购，将助力万达影城文化品牌发展及长远规划。

在2月3日的同一个公告里，万达院线还宣布收购北斗星投资旗下的广东厚品和赤峰北斗星，其中广东厚品有6家影院，分布在江西、福建、云南等地的三四线城市，以及赤峰北斗星影城。这7家影院共计46块银幕，2015年票房总计0.78亿元。

公告中还很明确的说明了这两宗收购的意图，即“通过收购上述影院资产，将进一步提高城市覆盖率，完善影院布局并增强区域优势，扩大公司业务规模并提高市场占有率，进一步巩固在影院业的市场份额和领先地位。”可见这只是个“锦上添花”的投资，为万达节省一点时间，并不是战略上的大规模动作。

不过，对大连奥纳及北斗星的收购的具体价格，公告中都没有公布。(了解更多万达的动作，可以阅读记者之前的文章《全球第一院线养成记：看万达的“小目标”和“大危机”》)

阿里影业 投资杭州星际、广东大地

8月22日阿里影业发布公告，以3900万换取杭州坤维持有的杭州星际影视文化有限公司60.94%股权，而杭州星际的主要资产即为开业近3年的杭州星际影城，由此可得其时估值约为6400万，相当于净资产1370万的4.67倍。而在9月19日，杭州星际的工商登记资料发生了变更：天津阿里巴巴影业管理有限公司共投入2031.26万取得杭州星际80%股权，同时注册资本扩充近1倍，交易初步完成。虽然不是完全收购，但也已经控股。

隶属于浙江时代院线的杭州星际影城于2014年1月20日开业，年票房由1699万(共346天)稳步提升至2015年的2292万，涨幅接近30%，而截止9月22日该影城的累计票房为1482万，预计年底将出现同比负增长。就杭州一地而言，这个成绩能够排进前20名，属于较为优质的单体影院。

此外，阿里影业还于今年5月完成了对大地影业的投资。阿里影业宣布通过上联财务(阿里影业全资附属公司)认购大地影院本金总额为10亿元人民币的债券，相当于将间接持有广东大地(大地影院附属公司)扩大后约4.76%的股权，是阿里影业与大地影院继去年10月的合作后，再次达成的投资合作。

完美世界收购今典院线

完美世界9月13日晚间发布公告，公司拟采用支付现金的方式，收购今典院线、今典影城、今典文化100%股权等，交易金额合计13.53亿元。

本次收购包括影院和院线两大核心资产，其中今典影城主营电影院的开发、投资、建设、影院放映以及卖品销售、广告发布等衍生业务，今典院线是国内主流院线之一，包括今典影城86家自营影院在内，今典院线旗下共拥有217家影院(包括加盟影院)。

考虑到完美世界在泛娱乐方面的布局，这一宗大笔买卖就显得不那么跨界了。完美世界旗下有“诛仙”等著名游戏品牌，也就是IP，这些都是可以在影视领域作大文章的资源，完美世界当然会好好利用。而这笔一石三鸟的收购，直接帮助完美世界打通了电影业务从内容生产、发行、院线排片、放映的全产业链条，加大了对影片发行和放映的控制力。

中影收购大连华臣70%股份

10月16日，中国电影发布公告称，拟以现金支付方式收购大连华臣影业集团有限公司70%股权，收购价为5.53亿。中国电影表示，此次交易完成后，大连华臣将成为中影控股子公司，有利于中影进一步提升公司电影放映板块的市场份额，增强公司的全产业链竞争力和品牌影响力。

大连华臣除了拥有15家影院之外，还在发行、广告等方面拥有全资子公司。中影刚于今年8月上市，这是上市后第一笔投资，足见其野心。