携程未来或再向东航投资50亿元 业务全面合作

（原标题：东航推动股权多元化引携程30亿入股 下一步开放董事会席位）

本报记者 肖夏 上海报道

对抗不如合作。

4月21日下午，中国东方航空集团和 携程 旅游网络技术有限公司在上海正式签订战略合作框架协议，双方将在业务、股权、资本市场等领域开展全方位合作。

这当中最重要的是，携程承诺将以30亿元自有资金认购东方航空（600115.SH，即东航股份）非公开发行的A股股票。这是东航去年吸收达美入股以来再次引入外部投资――按照东航20日停牌的市值计算，携程持股已经与达美不相上下。

东航一直以来积极推动混合所有制改革，其中重要的是通过引进外部投资者参股下属公司，通过股权多元化提升经营效率和水平。今年1月证监会通过了东航增发150亿的申请，携程认购的正是其中一部分。

“七年前我们航空公司在给携程打工，今天我们携手携程，共同为顾客、为股东、为社会打工。”――多年前提出“打工说”引发热议的东航集团总经理、东航股份董事长刘绍勇21日给双方关系添上了新的注解。

这不是一句场面话。21世纪经济报道记者了解到，除了此次敲定的30亿，携程还有意愿在本次非公开发行A股股票结束后一年内将持股比例提高到10%，按照市值计算也就是可能再增资50亿。如果成行，东航将支持携程获得东航董事会一个董事席位。

东航集团党委书记、东航股份CEO马须伦表示，此番与携程签署战略合作协议后，东航的国资持股比例将从62%降低至52%。意味着此次协议签署后，面对东航剩余的可出售股权，携程获得了最优先的投资权。

更值得一提的是，这是国有航空首度引入OTA入股，为目前航司与OTA之间纷纷扰扰的矛盾开辟了新思路：携程等OTA会不会继续入股其他航空公司？东航会不会继续引入其他OTA？

马须伦对记者表示，东航目前暂不考虑继续引入其他OTA或平台。不过他表示，只要有利于东航的发展，能够跟东航优势互补，能够促进我们的合作实现共赢，对继续引入其他外部投资都持欢迎态度。

东航留足10%

按照20日东航股份的收盘价计算，东航市值超过860亿，携程30亿入股后将持有东航约3.4%的股份，稍低于达美。去年9月达美以4.5亿美元获得东航3.55%的股份，以及一个董事会观察员的席位。

但30亿可能仅仅是携程入股东航的开始。

21世纪经济报道记者了解到，携程有意愿将东航股份的持股增至最多10%。如果按照20日东航收盘价计算，这意味着携程共计可能投资超过80亿元。目前东航股份在A股、H股和美股都有上市，携程增资的方式包括但不限于A股H股等二级市场。

“未来我们会考虑各种方式增持东航股份。”携程旅行网创始人兼CEO梁建章在签约后表示，“当然这是在符合相关法律法规，以及尊重东航等各方意愿的前提下，另外我们也会考虑流通性。”

事实上，携程获得的是东航最优先的投资权。在与携程签署此次战略合作框架协议后，国资在东航的持股占比降从62%将低至52%――三大航按照要求国资持股比例不得低于50%，这意味着除非政策调整，东航股份已经基本没有多余股权可售。马须伦21日再次表示，建议这一比例可降至40%，保持单一大股东地位即可。

而最终携程取得东航股份的观察员席位还是董事席位，将取决于非公发后12个月内携程对东航股份的增资是否达标――前者要求携程持股增至5%，后者即要求持股达到10%。

双方诉求各是什么？

曾经的对手，如今选择了进行更多合作，双方的诉求到底是什么？到底谁的诉求更强烈？

从资金层面来说，东航为此次增发落地已经等待了很长时间。去年4月东航就已经提出了计划发行23亿股股票募集资金用于购买新飞机和偿还贷款。直到今年1月，这一方案才终于获得通过。

在推动企业经营制度改革方面，东航一直走在前面。除了下属的股份公司积极引入投资者，从集团层面东航也期望能进入国资委的国有资本投资公司（非国有资本运营公司）的试点名单。

从这一角度考虑，广州民航职业技术学院副教授綦琦对21世纪经济报道记者提出，对于东航来说，此次携程入股正是其进一步推动混和所有制改革的体现，而携程的业务重心并不完全在机票业务上，因此这一合作对于东航的意义可能更大。

不过民航专家林智杰对记者分析，双方业务本身高度衔接，存在明显的战略互补，这也是携程的主动战略选择。

“携程本身一直有利用股权交易打造OTA生态圈的主张，因此这也是携程的一个主动的战略选择。”林智杰认为，而从背景来考察，此前同程和 去哪儿 都已经提出参建航空，OTA向资源端靠拢也已经是一个趋势。

从2013年梁建章回归携程以来，携程已经先后投资了包括去哪儿、 艺龙 旅行、易到用车、首旅酒店、天海邮轮在内的20多家公司，从资源端的酒店、租车、邮轮到渠道端的在线订票平台、打车软件、旅行社都有涉及。

从持股比例来说，携程在东航的话语权将小于其对去哪儿的影响。不过可以确定的事，此次入股东航后，在机票资源的获取上，携程将比其他OTA占到优先地位。

航空公司与去哪儿的合作纷纷扰扰，携程与东航的合作会不会为OTA和航司的关系带来新思路？以东航来说，下一步会不会继续考虑引入其他OTA？

马须伦对21世纪经济报道记者表示，我们对这个合作要求是很高的，因此目前暂不考虑其他OTA或平台。但他也强调，东航对于股权合作都是持开放态度。

业务层面全面合作

而对携程来说，入股东航是不是只是一个开始？携程方面并未明确回应。不过双方声明提到，将在适当的时机研究相关公司互相持股的可能性。声明提到的股权合作方向包括低成本航空（包括不限于中联航）、航空保险、IT和电子商务方面。

这意味着，除了东航股份，携程未来有可能会入股东航集团旗下的中联航等航空公司，甚至在电商公司等东航集团下属公司当中持股，而反过来，东航也有可能成为携程下属公司的股东。

而在具体业务层面，马须伦介绍，双方将充分利用各自资源，通过IT和旅游产品研发、技术对接、业务整合等方式展开合作，具体将包括在低成本出行IT服务电子商务等领域展开全方位合作，在国际机票销售、运价搜索展示、平台供应商管理等方面展开深度合作。

携程方面人士向记者介绍，在业务层面，携程将会向东航开放数据，提供运价搜索展示的支持，“比如不同城市的搜索排名数据和高星酒店的预订趋势，将有助于东航编排航班航线和配备机型”。

此外携程还将在运价搜索展示上支持东航。比如在携程的报价排名中，在价格相差不大的情况下，东航的航班会优先排序。

在航空公司争战正酣的国际航线上，双方的合作也可能会为东航带来帮助。在东航提供更多促销资源的基础上，携程也会帮助东航进行国际机票的销售。在国内在线机票预订市场上，携程依然是数一数二的出票渠道。

东方航空（600115.SH）于22日复牌。（本报记者卢杉对本文亦有贡献）(编辑 张伟贤)