态℃ | 网易有道凌晨递交招股书， 用户规模、内容和技术成亮点

文/一橙

今日凌晨2点20分，网易有道正式向SEC递交赴美IPO招股书。

据招股书披露，有道拟在纽交所融资最多3亿美元，股票代码为“DAO”，承销商包括花旗集团、摩根士丹利、中金公司、瑞士信贷、汇丰银行。

招股书显示，今年上半年，有道营收为5.485亿元，同比增长67.7%。2018年全年，有道总营收为7.316亿元，同比增长60.5%。

网易有道是网易旗下的互联网教育品牌，成立于2006年，旗下包括网易有道词典、有道精品课、有道翻译官、有道云笔记等大众教育类的工具类和在线学习类产品。2014年网易有道推出“有道学堂”（有道精品课前身）开始试水在线教育。

去年4月17日，网易有道举宣布完成首轮战略融资，慕华投资领投，君联资本参投，投后估值达11.2亿美元。此举意味着继网易云音乐、网易味央之后，网易有道成为网易公司第三家独立融资的品牌，并同步跻身中国互联网独角兽俱乐部。

本次募资将主要用于四个方面：进一步投资技术和产品开发、品牌和营销工作、扩大用户群、满足公司的运营资金。

如果顺利完成IPO，其将成为网易旗下第一个独立上市的事业部。

一、关键词是聚焦K12

据招股书披露，从2018年上半年（截至6月30日）至2019年上半年，网易有道在线课程收入由1.6亿增长至2.3亿，同比增长54.3% 。 从2018年上半年至2019年上半年，有道精品课平均课单价由约人民币508元增至约人民币751元，增长约47.8％。

2018年上半年和2019年上半年，有道K-12课程注册用户约为360万和590万，其中，付费学生分别约5.8万和10.5万。在2017年和2018年，有道K-12课程注册用户数分别约为300万和910万，其中，付费学生分别约为9.3万和12.6万。

2019年7-8月，有道精品课付费人数为16.7万，同比增长51.5%。K-12付费人数为7.6万，同比增长206.47%，增速持续提高。

今年初，网易有道CEO周枫曾表示，目前在线教育行业发展快速，全行业的增长率在40%以上。 有道在2018的营收更是增长了60%，其中有道精品课营收跃居成为第一大收入来源。

他表示，“未来的关键词是聚焦K12。”

今年8月，网易有道推出有道数学思维、有道少儿英语、少儿阅读力课程有道乐读，和少儿编程产品有道卡搭等四项少儿启蒙产品和教育硬件产品。

根据德勤2018年年底发布的报告预计，2018年中国教育市场规模将达到人民币2.68万亿元，预期至2020年，民办教育的总体规模将达到3.36万亿元，至2025年，这一数字将接近5万亿元。而K12一直是教育细分市场的前三名之一。

这片市场无疑是十分巨大的。

据公开信息显示，有道于2018年开始已全面All In K12。

据了解，在网易二季度的财报电话会议中，网易高管表示，在线教育方面，网易有道继续保持强劲的增长。凭借着领先的人工智能技术、强大的内容和开发能力，网易有道稳步建立了一个庞大、活跃和多样化的用户群，在2019年二季度平均月活超过1亿。

在线教育已经进入下半场，高调进取和普遍亏损同时并存，网易有道面临的挑战也不容小觑。

招股书显示，今年上半年，有道营收为5.485亿元，同比增长67.7%；净亏损1.68亿元，去年同期净亏损8280万元；2018年全年，有道总营收为7.316亿元，净亏损2.09亿元。

在互联网公司中，百度、腾讯、阿里均选择在2013年左右切入在线教育行业。腾讯的投资名单中不乏新东方在线教育、VIPKID、猿辅导、百词斩等项目的身影。老牌传统企业学而思不甘示弱，仅今年夏天，学而思网校就消耗了十几亿元进行广告投放，毫不留情的划走了属于自己的那份蛋糕。

另一边，新兴K12在线教育平台也在虎视眈眈。

据统计，2018年上半年在线教育(主要是K12领域)市场共发生58个项目，金额约为42亿。值得注意的是，几家独角兽均获得了数额巨大的融资助力：12月25日，猿辅导宣布完成最新一轮3亿美元融资，由腾讯公司领投。8月22日，作业盒子还宣布完成了由阿里巴巴领投的1.5亿美元D轮融资……

周枫表示，在线课程产品的竞争一定是关乎产品品质的竞争，竞争的核心始终围绕教育的本质，即内容和服务。 在有道的在线教育方法论中，周枫一直强调要提供极致的体验。

在线教育仍属于精耕细作的行业，需要长期不断培养才能逐步形成规模化、高质量的企业。这场激烈的角逐中，不仅要加码技术力量、招募精兵悍将，还要提升教研教学、服务运营等层面能力去不断打磨产品品质。

在技术层面，有道精品课用选择通过AI提升教学体验。有道精品课在双师模式的基础上，创新采取三师模式，除主讲老师、辅导老师外，增加AI老师，可以让每位学员得到近似一对一的个性化教学体验。AI老师可以用人工智能方法对学生的作业进行分类和批改等等，解放老师的生产力。

有道精品课发布的达尔文智能教学系统覆盖在线课堂、在线伴学和纸笔练习这三个学习场景。通过技术全面整合升级超低延迟的直播系统、还原纸笔交互的学习过程，旨在借助AI力量打通老师和学生双方在“教、学、练、测、评”的效率和体验，从而实现老师高效教学生高效学习。

在师资选择上，有道精品课辅导老师需来自一本高校，经过岗前培训、岗后培训及辅导助理答疑实战，并有多轮短期班服务经验后，才可以正式投入长期班服务。

值得注意的是，截至今年4月，有道精品课覆盖小、初、高全学段学生的全学科自适应题库已搭建完成。学生可以通过与之相匹配的自适应题库查缺补漏，巩固学习成果。

据招股书披露，有道精品课程招生人数从2018年上半年的930万人增加30.8%，至2019年上半年的1210万人；从2017年的1000万人增加113.8%，至2018年的2140万人。

“流量不再是成就这门生意的一切。”在周枫看来，教育的商业模型本质上要解决两大问题：学习效率和学习动力。“流量为王在当下做教育的语境下似乎并不完全适用， 在今天的互联网环境下，拉新永远不是绝对的难点，能否真正把用户留下来对产品产生真正的信任才是关键。互联网教育的真正门槛在“内容+服务+技术”。”

有道精品课创立两年时间，就获得了互联网周刊评选的“年度最受欢迎互联网教育产品奖”。2018年成为国家工信部新型信息消费示范项目，并荣登了华为“最佳教育应用榜”。

二、重视研发投入，研发开支占比在20-30%之间

据网易有道招股书披露，2017年研发支出占比29.2%，2018年研发支出占比25.1%，2019年上半年研发支出为1.11亿人民币，占比20.3%。截至2019年6月30日，有道研发人员共373人，约占总员工数33%。

据CNNIC数据预测，到2020年，AI+教育市场规模将飙升至3000亿，增速惊人。教育部部长陈宝生也在今年5月时表示，中国正在组织研制《中国智能教育发展方案》，以推动人工智能创新成果在教育领域的转移转化。

今年以来，网易有道加快了AI技术实体化的速度。

在AI+教育讨论白热化的今天，网易有道CEO周枫曾公开明确表示， AI与教育的结合是前景巨大但需要多年演进的事业，不存在AI取代老师的问题，应该是“各司其职”,企业需要做的是让AI“武装”老师。

网易有道副总裁吴迎晖也在2019世界人工智能大会上谈到，“我们现在已经有了八款学习型智能硬件，未来还会陆续推出更多，用AI技术的落地产品去改进学习的效率。”

例如，网易有道近期发布的网易有道词典笔二代。“这是我们在AI技术实体化过程中的一次探索，希望用AI技术打磨一款查词工具，这款产品能实现一扫即查，一秒钟翻译30个汉字，并且支持整句整段的中英文互译。”

据吴迎晖介绍，词典笔二代使用了网易有道自主研发的AI技术与能力包括端侧的离线OCR、NMT、TTS以及在线的ASR和NLU。有道OCR技术可以识别语种超过26种，目前国内覆盖语种最多；此外，识别准确率最高达到99.6%。

“从写作业、记笔记，到数学计算、试卷批改，围绕着孩子的学习过程，有非常多学习场景。在这些场景中，学习的方式千百年来都没有出现过跨越式的变化，直到人工智能技术出现。”吴迎晖表示，技术不能改变教育，但技术能作为改进学习系统的重要解决方案。

周枫说，做AI学习硬件，有道有三大核心优势：工业设计能力、端侧AI能力、用户需求定位能力。”经过十多年的积累以后，用户已经对有道的品牌非常信任，现在最关键的是把用户需求把握好，定义并设计出相应产品。”

三、押注教育智能硬件

为了丰富自己的收入来源，网易有道还先后推出了翻译王、翻译蛋、词典笔等智能硬件，以及云笔记、云协作、云协作lite的等云平台服务。

尤其是智能硬件，有道两年前开始布局智能硬件，2017年10月，其推出第一款智能硬件“有道翻译蛋”，此后，又陆续推出有道翻译王、有道词典笔1.0等硬件产品，截至今年8月份有道一共上线了9款教育类智能硬件产品。

周枫曾谈到，做硬件这件事网易有道也趟过了很多大大小小的坑。“第一次做中英日韩离线翻译，多大的算力才能支撑离线翻译的准确率，对于一家做互联网软件产品的公司我们对这个关键的技术方案没有底，从选芯片到选择内存都是全新的探索。”

然而，即使有这么多坑，网易有道仍认为硬件项目依然是非常有吸引力值得尝试的项目。“一方面“坑”意味着进入门槛，是通向蓝海的机会，踩过坑的团队带宽更大；另一方面，有差异化的硬件议价能力高；第三方面，你有做入口的机会。” 周枫说。

众所周知，儿童消费市场历来是商家必争之地。根据国家统计局《2016年国民经济和社会发展统计公报》，2016年年末，我国0~12岁人口逾2.2亿。2016年，儿童消费市场规模约为2万亿元，并呈现逐年上升的趋势。

儿童产品智能化过更是大势所趋，学习机、电子词典、点读机、复读机……一路更新换代走来的儿童智能领域无疑是一个需求巨大的市场。

有需求就有生意，近年来AI学习硬件市场可以说十分热闹。今年5月，科大讯飞发布了5款AI+产品，其中就包含翻译机和学习机等教育类智能硬件产品。

6月初，小米推出了“小爱老师”AI英语学习机。这是小米联合创始人王川继小爱音箱后主导操刀的第二款重磅AI硬件，也宣告了小米正式入局AI学习硬件市场。6月底，好未来旗下学而思网校召开发布会，推出儿童智能编程套件

而在更早之前，科大讯飞、步步高等玩家早也陆续切入学习硬件市场。

随着竞争的加剧，大家不仅要拼品牌，还要拼技术，更要拼对于用户需求的精准把握和满足。

在周枫看来，互联网公司做硬件其实具备一些优势：

一是产品思维用户导向。做硬件要非常明晰用户的需求在哪里，要时刻问自己为什么这东西手机不能做？互联网公司可能是全社会中最懂用户的行业。

二是AI、内容与品牌的优势。互联网团队头脑中的硬件往往不止于一款硬件，他们会当成容器来看，用来装AI的算法，或者有独特性的内容。比如有道翻译王除了装的就是有道翻译的算法和语音助手等场景化的内容。有道词典笔，OCR等AI算法支持，装进有道词典的内容。这使得这些产品，和传统的纯硬件产品更有独特性和差异化。

三是互联网营销优势。互联网团队擅长线上营销的玩法、懂电商和社交网络销售渠道。这是小米等互联网手机品牌崛起的基础，通过与用户多元的互动，互联网团队可以快速完成销售规模的建立和品牌的建设。

四是服务化提升满意度和用户终身价值。传统硬件购买交易完成时往往就是厂商和用户关系的结束，而对于智能硬件在购买交易完成时这个关系才刚刚开始，互联网团队通过网络内容以及OTA软件更新持续服务用户，可以实现更好的满意度，以及挖掘进一步商业模式。