三星真有可能要分拆？考虑建控股公司 大额派息

（原标题：三星真有可能要分拆？考虑建控股公司，确认将大额派息）

澎湃新闻记者 王歆悦

三星真有可能要分拆了。

11月29日，三星电子表示，将提高派息，并考虑对公司进行重组，以应对日益高涨的要求进行大力度治理改革的呼声，但未确认公司将分拆。

《华尔街日报》报道称，三星电子表示，将把所持现金中超过70万亿韩元（约合598亿美元）的部分返还给股东，并委任一位具有全球经验的新独立董事。9月末，三星电子扣除债务后的现金略高于70万亿韩元。

三星还承诺，将至少花费6个月时间来研究建立一个控股公司结构，让公司股票在其他国际交易所交易的可行性。

在来自投资者的压力下，三星电子称作“综合路线图”的股东价值提升举措出台。在过去数年中，投资者、尤其是海外机构，要求三星电子增加现金回报发放、重组公司、委任更加多元化的董事。

这是三星对美国对冲基金、激进投资者艾略特对冲基金管理公司（Elliott Management Corp．）的提议所作出的回应。

今年10月，艾略特对冲基金管理公司就建议三星通过拆分，以提升股东的股权价值。这家对冲基金希望，三星电子拆分为一家控股公司和一家运营公司，派发260亿美元的特别股息，并承诺将至少75%的自由现金流返还给投资者，且同意任命部分独立董事。

该基金认为，分割和简化公司的结构，将更容易估计三星公司的资产，因为三星集团的营运项目非常广泛，且彼此交叉持股，创造了复杂的持股网络，从航运、电子、重工业到保险都有涉足，投资者很难了解每家公司的实际价值，也会影响投资意愿。

艾略特基金10月首次提出该建议后，一度令三星股价大涨5%，推至纪录高位。艾略特当时持有三星0.62%股权。这家270亿美元的对冲基金亦质疑三星的企业治理情况，并称这个家族企业应增加三名新的独立董事。

艾略特基金在10月份时表示，新拆分出来的控股公司应考虑与三星集团旗下的子公司三星物产进行全股票式合并。三星物产在去年的一场股东纷争中成为艾略特的维权目标，但其最终未能阻止三星物产与姊妹企业第一毛织的合并计划。

当时也有投资方支持艾略特的提议。

路透社10月的报道中提及，三星电子另一投资方――荷兰退休基金汇盈资产管理公司对艾略特的提议持正面看法。

“他们（艾略特）的提议有助于提高三星电子的公司价值，”荷兰汇盈驻香港、负责企业治理的主管Park Yoo-kyung对路透称，“艾略特没有提出过分的要求，他们的要求符合常理。”Park称。

目前，三星已经出售了其非核心资产，并在2015年推进了两家子公司的合并，以便将关键子公司的股权整合到由李在�和他的两个姐妹控制的一家公司下，因李氏家族希望确保控制权的稳定交接。

李氏家族和三星集团都没有对重组计划发表看法。但是自李健熙2014年5月因心脏病隐退、其子李在�接管三星后，公司已经就加速重组达成了一致。

“即便三星电子没有对分拆时间等具体情况置评，该公司至少也会表示，将以合理方式实施所有权结构调整。”HI Investment于11月28日在一份报告中说。

今年的三星命途多舛，继三星Galaxy Note 7手机因爆炸召回后，又接连出现了部分市场洗衣机的爆炸、召回等负面事件。随后三星公司又卷入韩国总统朴槿惠的“亲信门”丑闻，一度被指给了崔顺实公司约2000万元人民币。三星电子副会长李在�也在11月13日受到韩国检方传唤的企业家之列。