新浪为何大方送微博股票？客观上将了阿里一军

（原标题：新浪突然用微博股票分红，似与潜在买家（阿里？）斗法）

昨天（8月31日）新浪(NASDAQ：SINA)宣布，公司董事会已批准将向股东按比例配送微博（NASDAQ:WB）股票，比例为每持有10股新浪普通股将配送1股微博A类普通股。

微博股票的配送日为2016年10月12日或其前后数日，配送对象为2016年9月12日工作日结束前登记的新浪股东。

“不年不节”的，新浪突然实施的这次“特别实物分红”用意何在？

2013年4月29日，阿里投入5.858亿美元认购480万普通股和3000万股优先股，占新浪微博扩大后股本的18%。此后，阿里通过行权继续增持，到2015年末持有新浪微博30%股权（投票权不到15%）并为后者贡献了该财年29%的营收。

根据阿里对社交、媒体的重视及其一贯的行事风格，增持微博的可能性非常之大。怎么个增持法呢？

有两个选择：

一是直接增持微博。按微博目前的市值，阿里从30%增持到50%，需要耗资20亿美元。

二是直接控制新浪。新浪持有微博54%股权(投票权比例约为78%)的新浪市值只有微博的一半（截至发稿新浪、微博的市值分别为53亿美元和98亿美元）。

按照第一个方案，阿里花20亿美元，只不过取得微博50%股权。如果采取第二个方案，20亿美元相当于新浪市值的38%。用这笔钱，不论认购新股还是接受转让，阿里将妥妥地成为新浪第一大股东。交易完成后，阿里除原先持有的30%还通过新浪控制微博54%股权，合计达84%。不仅微博成为阿里囊中之物，还“白得”了个新浪！

阿里收购新浪比增持微博“实惠”许多，局中人曹国伟自然也心知肚明。

2015年11月16日，新浪向曹国伟定增1100万股对价4.6亿美元。交易完成后，曹国伟持有1245万股、占比17.8%成为第一大股东。详见虎嗅2015年12月7日文《曹国伟要当老板还是卖新浪》。

如果曹增持不久后，阿里就有所动作，曹国伟逃不掉内幕交易嫌疑。不过这种并购谈一年半载正常，成交时曹国伟可以说“2015年11月增持是因为对新浪有信心，当时没与任何一家谈新浪或者微博的收购”。

阿里有没有与曹国伟谈收购新浪、谈得是否顺利，外人无从知晓。也不知新浪、微博股价表现有些“妖”是否与坊间的猜测有关。

如今，新浪拿微博股票进行实物分红，在客观上将了阿里一军。假如新浪将所持微博股票分光，阿里难免会望洋兴叹，而曹国伟立于不败之地。

阿里面临两个选择：

一是高价收购新浪。

二是新浪继续实物分红，把所持微博股票分光，让持有微博30%的阿里成为第一大股东。再由阿里发动私有化。

两种方式都需要新浪方面的配合，曹国伟定然稳赚不赔。

曹国伟2015年11月增持1100万股新浪的成本价为41.8美元，现在新浪涨至75.4美元，浮盈3.7亿美元。“实物分红”后，曹国伟又获得110万股微博（市值超过5100万美元）。

2015年11月，曹国伟花4.6亿美金增持新浪时，有2.3亿美元是通过抵押股票借的，即曹国伟通过本金2.3亿美元，10个月赚到4.2亿美元。假如新浪将所持微博股票全部分光，按曹国伟持有新浪的股比可获得市值9.4亿美元的微博股票。#财技非凡#