连续抛售阿里和GungHo巨额股份 软银在忙啥？

（原标题：连续抛售阿里、GungHo巨额股份，据说还要接盘雅虎，日本软银在忙啥？）

文/冬冬

日本软银集团股份有限公司（SoftBank） 6月3日宣布出售阿里巴巴总额100亿美元的股票。此外，它还将出售其在日本GungHo在线娱乐公司的大部分股份，这笔交易金额为730亿日元（6.85亿美元）。

阿里股份出售一波三折

从6月1日至6月3日，软银连着三次调整了其出售阿里巴巴股票的金额。从79亿美元到89亿美元，最后升至100亿美元 。

6月1日软银称，79亿美元的减持计划中，阿里巴巴将会回购约20亿美元，4亿美元出售给阿里巴巴合伙人；此外，软银成立了一个法定可转换信托基金，发行50亿美元可转换债券，债券可在三年内转换为阿里巴巴的普通股；另外5亿美元则出售给一家大型主权财富基金。

软银公司表示尽管它出售了部分股权（持股从32.2%降至25%），但是它仍然是阿里巴巴最大的股东。此外，孙正义强调软银将会继续加强与阿里巴巴的合作，共同寻求“合作机遇”。阿里巴巴也表示在战略资金储备充足的情况下，未来还会继续增持自己的股票。

GungHo趁机脱离软银

6月5日，GungHo（日本手游开发商）买下软银集团所持约730亿日元股票，约6.85亿美金。

GungHo是风靡手游Puzzle & Dragon的开发商，它表示将从软银买回自己的所有股权。在6月3日到6月20日之间，GungHo将以每股294日元的股价回购这些股票，截止到上周五收盘，GungHo的股价是302日元/股。

据了解，软银今年3月份宣布将集团一拆为二，拆分后，其中一家公司专注于发展国内电信业务（包括宽带和移动业务），而另一家则专注于打理软银在海外的投资业务。因为游戏并非核心业务，所以出售日本在线游戏公司GungHo的股票合情合理。

昔日帝国如今风雨飘摇？

软银在1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市，是一家综合性的风险投资公司，主要致力IT产业的投资，包括网络和电信。孙正义通过借贷的方式收购项目，进而建立起这个投资帝国，它从一个小小的计算机软件分销商华丽转身变为一家全球科技巨头，并曾被誉为“互联网帝国幕后王者”。

2000年和2004年，软银分别以2000万和6000万美元入股阿里巴巴。阿里巴巴也成为软银创始人孙正义一生最为成功的投资。以阿里巴巴今天的市值计算，孙正义获利近1000倍。自从2010年起，软银花费720亿美元，完成290个收购项目，其中包括印度的专车服务Ola和中国的滴滴出行。

可惜，软银的投资之路并非一帆风顺。2005年左右，孙正义看好博客、网络空间等产品。先是投资博客中国1000万美元，又投资了号称要打造中国版My Space的碰碰网，以失败告终。接下来孙正义又看好社交网络，但看走了眼，2008年软银投资人人网近4亿美元，也是当时的单笔最大投资，但一度风光无限的人人网很快就让位于微博和微信朋友圈。

软银为何频频忍痛割爱？

近年收购的Sprint Corp更是让孙正义头疼不已。

受收购美国移动运营商Sprint Corp一事影响，软银自2013年以来一直债台高筑。为获得Sprint控股权，软银出资220亿美元，并在与美国两大电信巨头商Verizon和AT&T竞争中，继续投入更多资金。但Sprint持续遭遇亏损及客户流失。2014至2015财年，Sprint出现15亿美元亏损；据《巴伦周刊》报道，2016财年Sprint会给软银带来56.5亿美元的负现金流。

据彭博社统计，软银当前总债务高达1082亿美元。也因为负债过高，投资人看淡软银的未来。今年2月软银股价跌至自2013年收购Sprint以来的最低水平。软银目前的市值甚至低于其持有的阿里巴巴股份市值。

软银之所以出售股份是因为要调整公司的技术投资组合，降低债务规模，为将来的投资争取更多的选择权和灵活度。

软银的发言人Hiroe Kotera说道：“出售阿里巴巴股票的目的就是强化投资组合结构，为公司整体利益服务。而与GungHo公司的交易是我们成为国际公司的长期计划之一。”

SMBC Nikko证券公司的分析员Satoru Kikuchi表示：“到现在为止，软银一直在收购，但是像今天这种出售股权的行为能够减少负债，更有利于将来的投资策略。”

泥菩萨甘做雅虎的接盘侠？

虽然软银债台高筑，纯属泥菩萨过江，但是仍有不少人猜测软银想要通过收购雅虎来提振Sprint的移动视频业务。

这种猜测也不是空穴来风。毕竟软银是雅虎日本最大股东，持有近43%的股份。软银还拥有最适合收购并让雅虎复兴的首席执行官Nikesh Arora，在去年加入软银之前，他曾在谷歌工作了近十年。就自身而言，软银丝毫不畏惧浩大的“回收利用”工程。

其实，雅虎和软银的衰败存在共通之处。它们体积庞大，缺乏内涵，就是我们所说的“虚胖”。这类公司把希望寄托于通过并购创新型公司以取得高速增长，但是却忽视客户的实际需求和自身的创新研发。