中国国家统计局日前公布了2013年上半年经济数据。虽然上半年中国经济增长率为7.6%,超过了中央政府设定的7.5%的目标,但第二季度增长率只有7.5%,低于一季度的7.7%,而一季度又低于去年四季度的7.9%。整体来看,经济增速呈不断下降的趋势,且第二季度的7.5%大幅低于市场预期的7.7%,经济走势不容乐观。
国际市场欧洲和东亚继续需求不振,而新兴国家和广大第三世界国家也不景气,还面临资金大量外流的威胁,最大的顺差来源——美国刚刚公布的经济数据也显示增速回落。
今年上半年中国进出口呈现逐步回落态势。一季度,中国进出口值为9752.5亿美元,同比增速为13.5%。二季度进出口10224.4亿美元,同比增速为4.3%。其中,5月份中国外贸增速仅为0.3%,6月份则进一步下滑至负增长2%。中国的经济显然不能指望外需。
那么内需方面又怎么样呢?CPI虽然略有回升,但仍然低迷,6月份同比上涨2.7%,环比与上月持平。
6月份,食品价格同比上涨4.9%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.59个百分点。基本上属于群众能够接受的程度。
实体经济还是不乐观,企业景气指数与企业家信心指数比一季度有所下滑。
不过根据国家统计局调查,73.8%的企业表示二季度盈利状况处于“正常”或者“好于正常水平”,比一季度略升0.1个百分点。二季度78.7%的企业表示订货处于“正常”或“好于正常水平”,比一季度低2.1个百分点。这说明企业盈利和订货情况总体正常,但比较脆弱。
虽然出口和内需情况都一般,但中国经济一直都主要靠投资拉动,如果投资情况良好,经济复苏还是很有希望的。
出口不振,内需不旺,唯独投资情况尚可,具体到各个行业,景气情况又如何呢?
分行业来看,按企业景气指数高低排序依次是信息传输软件和信息技术服务业、建筑业、工业、批发和零售业、社会服务业、房地产业、交通运输仓储和邮政业、住宿和餐饮业。与很多经济学家想象的不同,房地产业的景气程度并不高,而高科技、工业和商业及社会服务业的情况却不错。当然,也可能很多人会认为建筑业的景气侧面说明了房地产的回暖,但建筑业当中很大一部分是政府投资的基础建设。这张图似乎说明经济结构调整取得了一定成绩,能在上半年铁路货运发送总量同比减少3.1%、出口增速大幅下滑等不利因素预示经济放缓的情况下,实现7.6%的增长实属不易。应该看到,全球主要经济体同期宏观数据全面疲软,这对外需非常不利。能够实现7.6%的增速说明“调结构”、扩大内需的政策还是起到了预期效果的。
值得警惕的因素是,上半年人民币贷款占同期社会融资规模的50.0%,同比低12.4个百分点,而信托贷款占比12.1%,同比高7.8个百分点。信托贷款占比的快速上升意味着“影子银行”在持续扩大,应注意其潜在风险。经过近6年的经济危机,活下来的企业大多完成了升级和转型的任务。目前最重要的是影子银行的高息借贷吸引了大量的资金,导致实体经济资金短缺。而上半年,全国房地产开发投资36828亿元,同比名义增长20.3%(扣除价格因素实际增长20.3%),增速比一季度加快0.1个百分点,比上年同期加快3.7个百分点。全国商品房销售额33376亿元,同比增长43.2%。影子银行的高息放贷大部分是流向了房地产业,只要房市继续火爆,影子银行问题就难以解决,资金就难以流向制造业。只有抑制住房价过快上涨,将房地产市场的暴利降下来,才能能够解决影子银行问题,资金就会从风险过高的高息借贷市场流向实体经济,从而真正走出经济危机,实现新一轮景气。