京城红色雾霾预警 看看哪些重仓环保的基金帮你赚钱？

在当前环保的现实需求下及环保产业大发展格局下，凯石基金认为，大环保主题因其涵盖了新能源汽车、清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料和生态农业等多方面，投资机会丰富。而由于环保基金产品类型丰富，在主题上，有细分新能源行业、环保行业，也有大环保主题基金;在类型上，有主动型精选个股产品，也有被动指数型产品，故而看好其投资机会。

环保行业现状：大环保涵盖多领域 看好长期投资机

近期东北、京津翼等地雾霾严重，引发政府媒体关注，大力推动节能减排等方面重要工作。 而11月30日,巴黎气候大会召开，习近平主席出席大会开幕式并发表题为《携手构建合作共赢、公平合理的气候变化治理机制》的重要讲话， 重申中国减碳目标，并表示中国将于明年启动在发展中国家，开展10个低碳示范区100个减缓和适应气侯变化项目及1000个应对气侯变化培训名额的合作项目。

在当前环保的现实需求下及环保产业大发展格局下，凯石基金认为，大环保主题因其涵盖了新能源汽车、清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料和生态农业等多方面，投资机会丰富。

10月25日，人民日报公布的十三五规划将生态文明建设写入其中，新环保法、“水十条”、“大气十条”等具体环保政策陆续落地并从顶层设计的高度进行一系列基础制度的建设。 凯石基金表示，中长期看，环保领域有长期投资机会，新能源也是值得布局的主题之一。

主动环保基金：环保定义各不同 业绩两极分化大

今年市场较为热衷于环保主题基金。 有数据显示，市面上现有16只环保主题的主动型基金，其中有7只为今年发行的新基金。

不过，数据还显示，除去新成立的基金和刚更换新基金经理的基金外，在成立较久基金经理担任时间较长的富国低碳环保、汇丰晋信低碳先锋、鹏华环保产业、汇添富环保行业、长盛生态环境、兴全绿色投资、中海环保新能源共7只环保型基金中，对环保的定义和其业绩上差别都较大。

从各个基金持有股票所属行业范围来分析对环保范围的认知，各家对环保的定义差别明显。凯石金融产品中心统计，以14年4季报和今年的三个季报的10大重仓股为样本数据，按申万二级行业分类， 中海环保新能源重仓股涵盖22个行业;鹏华环保产业则包括20个行业;汇添富环保行业涵盖10个行业。

另一方面从业绩上看，今年截止11月份，这7只产品中，有普通股票型3只，偏股混合型2只，灵活配置型2只，其业绩均取得了正收益，但是业绩分化大，尤其是股票型主题基金回撤大。其中，富国低碳环保今年涨幅138.14%;汇丰晋信低碳先锋、鹏华环保产业、汇添富环保行业，涨幅在50%左右;长盛生态环境、兴全绿色投资，涨幅在20%左右;而中海环保新能源垫底，涨幅仅有8.70%。而回撤方面，以今年第一波股灾的回撤观察，汇添富环保行业回撤最大达到51.02%，富国低碳环保和长盛生态环境主题回撤较小，分别为30.74%和36.11%，其余基金在45%左右的水平。

凯石基金认为，回撤较大的几只基金基本上为股票型基金及偏股混合型基金，契约规定股票仓位较高，基金经理保持高仓位激进式的操作手法，导致股灾中损失相比其他环保型基金较大;但相比市场上股票型基金处于中等水平，可见在契约范围内较为一般的风控能力。

被动环保基金：中证环保最火热 分级基金是主流

受今年上半年牛市的带动，环保基金指数型产品发行较多。 据统计，目前市面13只环保主题的被动型基金中11只为今年发行的新基金，占比高达85%。 凯石基金认为，在这些发行的新基金中属中证环保最火热， 有超过一半的产品是跟踪的中证环保指数，只有2只为中证新能源指数，而新能源车、内地低碳、国证新能、中证新能车都只有1只基金跟踪。

但在中证环保火热的同时，另一种现象则是环保主题基金规模出现了两极分化。 其中，富国新能源汽车规模最大，达到41.69亿，申万菱信中证环保产业次之，为22.67亿。新华中证环保、广发中证环保、鹏华中证环保、国泰新能源车、交银新能源规模在1到10亿之间，其余规模都小于1亿。 对于这种差异，凯石基金分析，由于股灾前后市场风险偏好较低才从而导致多只小规模基金发行规模较小。

然而，在今年上半年市场还处于走牛的情况时，很多基金公司选择发行指数型的分级基金，其中分级母基近七成，13只指数型基金中9只为分级母基金，还有两只分级基金母基金规模超过10亿。

凯石基金称，分级基金B端带有杠杆，在牛市中能取得更高的收益，且牛市中场内子基金容易整体溢价，场外申购场内分拆套利有助于基金规模的扩大，能为基金公司带来更为丰厚的利润，故而其产品更受投资者欢迎。