“劳者有其股”的股权投资时代，怎么“劳”是关键

新三板挂牌超过四千家，A股IPO即将重启年内挂牌28家，战略新兴板箭在弦上，中概股列入MSCI全球指数——种种迹象表明，国内股权投资市场正处在大发展大繁荣的爆点。

如何做好久期配置，战略性布局股权资产?如何分析内在价值，抓住“外溢”时点?如何股债并举，战术上捕捉价差?

（文|21CBR 汪江涛《二十一世纪商业评论》 常务副主编）

IPO重启，可以看作注册制实施前的预 演，有助于行情的可持续发展。伴随而来的发行规则修改，取消了新股申购预交款，是发行制度的一大进步。A股定价更具弹性，将对外部资金产生巨大的虹吸效应。

现在的A股、新三板以及海外股权投资，产品线和参与渠道日趋丰富。以基金来说，就涉及PE、增发、打新、私募、QDII等。如果说农耕文明时代强调“耕者有其田”，那么商业和互联网文明期首倡“劳者有其股”。

A股去年底的市值相较GDP计算的资产证券化率，只有58.3%，这个比率相较发达国家还有巨大的上涨空间。在潜在通胀、货币贬值的未来趋势下，股权投资红利预计还会飞一段相当长的时间。

对于个人C端来说，将资金积极配置到长期回报高的各项股权资产中，坐享投资收益;对于企业B端来说，通过股权资产的运作带来流动性和市场公允价值，都是不错的选择。

普通个人投资者如何参与股权投资?

（文|21CBR特约作者 王胜军   广东元升投资股份管理有限公司董事总经理）

股权投资成为人们讨论的热点。一方面说明目前资本关注的领域由二级市场向一级市场转变，另一方面也表明国内投资者在资金实力增强的基础上风险承受能力也不断提高。

股权投资，又称风险投资。作为普通的个人投资者，如何参与股权投资呢?以下几点或者可以作为参考。

1、根据自己的风险承受能力，量力而为。

由于股权投资高风险、高回报的特性，所以理性的投资策略是将股权投资作为投资配置的一部分，而不应该将全部的资金都集中于股权投资。

2、考虑股权投资的期限，避免期限错配。

股权投资的期限通常超过一年，大多的股权投资期限为1—3年，有些甚至长达10年。个人投资者必须了解所参与股权投资的投资期限，所投入的资金需与之相匹配。否则，用短期的资金去参与中长期的股权投资，必然会出现流动性的问题。

3、自有资金投入的原则。

股权投资期限长，风险高的特点决定了普通的个人投资者应该坚持以自有资金参与的原则。若采取融资投资，虽然会产生收益的杠杆效应，但是也同样会导致风险的叠加。作为普通的投资者，在自己可以承受的限度内参与股权投资，应该是最佳的选择。