大宗商品供应链金融+B2B电商，P2P平台“中瑞财富”想在资产端做创新

P2P平台是一个典型的中介平台，其两端分别是借贷人和投资人，对于平台来说，也就是资产端和流量端。随着P2P行业彻底进入红海，P2P平台的高度同质化也是自然而然的事。也正是因为这样，有一些P2P平台开始尝试在平台两端做一些微创新。其中，“ 中瑞财富 ”就试图在资产端通过垂直化来构筑自己的壁垒。

中瑞财富平台上的资产来源均为大宗商品供应链金融，把这个概念拆解开来看看：

供应链金融指的是选取一条产业链中优质的核心企业，为其上下游链条中的“N”个企业提供融资服务，可以理解为“1+N”模式。供应链金融的核心有两点：其一，供应链链条是否具备一定的稳定性和成熟性；其二，核心企业是否优质。如果把这两点控制好了，供应链金融就是一个相对优质的资产。也就是说，如果针对一条供应链做好了风控模型，资产的风险性是比较低的。当然，对于投资人来说收益也相对偏低，一般在10%左右。

大宗商品可能是一个离我们生活比较远的概念，因为它不直接面向消费市场进行流通，包括煤炭、钢铁、油气、有色金属等商品。大宗商品的价格波动相对较大、供需量大、回款周期长，这对企业的资金周转能力都提出了比较高的要求。举个例子，某煤炭供应链的核心企业采购供应商的煤炭并将煤供给电厂，依据行业惯例，电厂在30-90天内回款，所以供应商的资金有一段时间的占用。但面对银行的抵质押型贷款，很多大宗商品产业链上的中小企业在银行也面临贷款困难。

可以说，大宗商品供应链金融是一个门槛比较高的资产类别，而中瑞财富是国内第一个专注这类资产的P2P网贷平台，这与中瑞财富自身的背景有直接关系。

中瑞财富隶属于中瑞控股，是一家以实业为基础的类金融控股集团。中瑞控股的业务涉及煤炭供应链管理、大宗商品贸易、金融投资、供应链园区建设、精细化工、地产开发等相关领域，旗下拥有煤炭供应链上市公司“瑞茂通”。所以说，中瑞财富是有着大宗商品供应链的产业背景的。

自今年5月上线以来，平台上的债权大部分都来自于以瑞茂通为核心企业的煤炭供应链中的中小企业，债权种类涵盖卖方应收账款直接转让、保理商应收账款转让、企业流动资金借款等类型。因为有上市公司做担保和兜底，中瑞财富平台上的煤炭供应链债权可以认为是比较优质的债权。

近期，中瑞财富也在尝试走出集团内部，网罗更多外部资产。他们的思路是分两条业务线：第一条，直接与供应链上的核心企业合作开发债权；第二条，与优质的金融机构合作，包括国资担保公司、保理公司、小贷公司等。但其创始人张巍薇认为，做供应链金融最高效、最低成本的方式应该是与供应链中的核心企业直接探讨合作模式，而不是再经过保理商等中间角色。这也是他们近期上线了与“ 找钢网 ”合作的钢铁供应链债权项目的原因。

找钢网是一个针对钢铁贸易全产业链的B2B电商平台，成立于2012年，在今年初曾拿到雄牛资本、红杉资本领投的3480万美元C轮。对于在找钢网上进行买卖交易的钢铁企业来说，找钢网就是这条供应链中的核心企业。目前，找钢网已与全国40余家钢厂展开合作，下游有两万个左右买家群体，2013年的交易额约为200亿。

来看看具体的合作模式。

找钢网会根据平台上企业在历史交易中沉淀下来的数据，给每家企业一个授信额度，以3个月为周期使用，一般不超过50万，具体体现为一个名为“胖猫白条”的白条业务。找钢网平台上的商户在下单交易时如果选择使用了白条服务，则构成了应收账款的债权。针对这些债权，中瑞财富会进行二次风控，选取其中的优质债权转让到自己的P2P平台上来。二次风控所承担的职责主要是对各类交易数据、交易票据、交易条款等信息的真实性进行审核。另外，找钢网需要对债权进行兜底。

现在，越来越多的电商都开始做白条业务，而将白条业务所构成的债权转让到P2P平台上的合作模式也已经存在。这类合作的关键在于电商平台与P2P平台两者是数据是否能形成闭环。如果P2P平台能接入电商平台的后台数据系统，即时获取到电商与上下游企业之间的交易数据，那么贷前风控会变得很高效，而且贷后风控也可以通过新产生的交易数据来实时完成。

目前，中瑞财富与找钢网之间尚没有完全打通后台，但双方可以实现电子文档或纸质文件的及时传送。张巍薇说，下一步要做的就是打通双方的数据后台。并且，在未来与其他供应链核心企业合作的过程中，也会尽量打通双方的IT系统，以实现实时的授信和贷后管理。

[ 36氪 原创文章，作者: 张雨忻]