拆解真融宝——互联网金融平台未来真正的溢价，也许来源于品牌？

互联网金融发展到今天，市场上并没有形成强品牌，这一点看看平台的融资成本就一目了然了。品牌本身就需要长时间的培养，金融品牌尤其如此，而互联网金融由于是远程服务，树立品牌就更难。

反过来说，正是因为品牌的稀缺，才显得尤其珍贵。金融最大的成本是信任成本，率先树立品牌的公司将长期在成本上获得优势。就像银行可以销售各种理财产品一样， 一旦获得用户信任，平台就获得了发展的延展性，摆脱固定收益类产品刚性兑付的枷锁。

从 真融宝 的产品演进上，可以清晰的看到这一点。真融宝最早的产品也是活期和定期的固定收益类产品，其背后配置了货币基金、债券 ETF 等高流动性的标准产品，另外为了平衡收益，也配置了一些消费金融和供应链等非标资产。

随后，真融宝推出了结构化的理财产品 “快投” 。通过与券商合作，将用户资金大部分用于购买固定化收益产品，首先保证用户资金安全保本，再用一小部分资金购买股指或黄金挂钩的场外期权，提供一个收益上浮的可能。

最近，真融宝与基金公司合作，推出了资于新股 IPO 的产品 “打新牛”。以往参与打新股都需要一定的资金规模，真融宝希望通过这款产品，降低打新股的投资门槛，为用户省去操作上的各种麻烦，提供简单参与打新的方式。

这其实已经不是一款保本产品，但是因为我们国家的新股发行政策，新股一般都会有一定的涨幅，亏损的概率不是特别大，也可以看做是为了满足用户既希望保本，又希望获得高收益的一次更进一步的尝试。

这样的发展路径背后的思路，就是围绕核心客群拓展服务品类。 这中间有一个投资者教育的过程，随着平台的信誉逐渐建立和投资者的逐渐成熟，一个互联网品牌也可以跨越资产品类和市场，成为中产阶级的一站式理财平台。

目前真融宝成交量最大的仍然是活期产品，但是真融宝并没有选择在这款产品上赚钱，而是通过让利给用户获得口碑，期待未来在其他产品上获得回报。

在财富管理方面，互联网的价值在于服务边界的拓宽，让好的产品可以抵达中产阶级的用户。互联网平台的另一个优势，是拥有强大的需求挖掘能力，可以对用户反馈迅速做出相应，推出适合的产品。利用好这些优势，才是线上互联网金融平台的未来所在。

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