科技猎互联网金融投融资趋势分析：风险频发之际P2P平台依然持续获得投资
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在 P2P 领域频繁爆发风险之际，资本的参与热情并没有下降。以上周（2015.12.07—2015.12.13）为例，仅一周内就有 4 家 P2P 或类 P2P 平台（信用宝、恒信易贷、大乔易贷、麻袋理财公布了融资消息，另有 1 家平台（PPmoney）宣布登陆新三板。
据不完全统计，今年9月 以来共有 32 家 P2P 企业获得融资，从地域来看，该类企业多位于北京、深圳和上海，其中北京 10 家、深圳 8 家、上海 5 家，其余地区 9 家；从融资轮次来看，以 A 轮和战略投资居多，除并购和上市外，B 轮为最高轮次；从投资方来看，上市公司作为投资方占比最多，其次是一些专业投资机构和传统产业集团，另有一起平台之间的并购案例；最后从资金体量来看，这些 P2P 企业的本轮融资额多分布在千万级和上亿级人民币。
本文首先从投资机构的角度总结不同类型的投资机构对于当前 P2P 企业的主要关注点。
1、上市公司投资类
自今年9月 以来，共有 12 家 P2P 平台获得了上市公司的投资，涉及 8 家 A 股上市公司、3 家港股上市公司和 1 家新三板上市公司。这些上市公司对于 P2P 平台的投资多出于战略方面的考虑，具体体现在两个方面：
一是业务资源互补需求，即该类上市公司本身的业务能够与所投资的 P2P 平台较好对接，要么二者的服务人群重合，可以共享用户资源，如网络游戏上市公司中青宝（股票代码：300052）对大学生分期贷款 P2P 平台信通袋的投资，二者都涉及学生群体；要么二者面向同一产业链，可以实现金融资源与业务资源的融合，如有色金属冶炼销售公司西藏珠峰（股票代码：600338）对于 P2L 平台今日捷财的投资。
二是业务升级转型需求，这类上市公司多处于传统行业，主营业务比较稳定或行业空间已经受限，考虑收购互联网金融相关的公司进行战略布局或转型升级。如家电行业的奥马电器（股票代码：002668）在对中融金的投资。
今年9月 以来共有 11 家 P2P 平台获得专业投资机构投资（其中有 3 家的投资方信息不详，我们暂且将其归入此类），PE\VC 投资这些平台的主要原因一般为：
一是看中平台的风控实力。如服务于中小微企业且采用熟人担保模式的钱升钱获得元璟资本领投的千万级美元 B 轮投资；采用基于产业链数据分析风控体系的公明贷获得千万级 Pre-A 轮投资；借鉴美国 FICO 模型进行信用管理的信用宝完成朗玛峰领投的亿元级 A 轮融资等。
二是看中平台在垂直领域的创新。如专门针对建筑行业项目经理和工人提供投融资服务的工付宝，可以结合建筑行业本身的特点（如根据工资发放数额倒推出项目经理的应收账款总额）进行风控；再如为艺术品收藏者提供融资服务的玺喜网，其投资方中沃投资表示主要是看中期拥有丰富的艺术品界合作资源、专业的专家鉴定团队以及创新的保险服务模式等。
三是投资标的可以与其已有资源进行业务合作。如深圳国投资本对电网贷的投资，可以将其旗下国投保理的优质资产进行整合，形成对接。
四是看中平台的团队实力。如获得钜致投资 A 轮投资的融贝网，其核心团队大多毕业于清华大学且多券商投行从业经验；获得博汇源领投的永利宝金融，其核心团队曾就职于平安、凯雷复星、百度、阿里等知名金融机构和互联网企业等。
除此之外，地理位置也是部分地方性投资机构进行投资的一个考虑因素，如浙大友创对于同样位于杭州的招财猫投资，可以更方便的进行前期沟通、尽调和投后管理。
3、传统产业集团投资类
同一时期还有 5 家 P2P 平台获得传统产业集团的投资。与上市公司类似，这类传统产业机构也多从互联网金融战略出发，增强传统企业的内在活力。如央企恒天集团旗下恒天资产对银豆网的投资、江西电子集团对壹心贷的投资、聚信达对爱定投的投资、珠南集团对恒信易贷的投资以及嘉烨地产、太极集团对大乔易贷的投资。这一类机构多投资于其当地的 P2P 企业。
这段时间内还有两起传统金融机构对 P2P 的投资，一个是国开金融联合数家金融机构增资开鑫贷，加速对互联网金融的布局；一个是上海喜氏金融对金蝶集团旗下金蝶金链的投资，上海喜氏金融本身从事票据经纪业务，而金蝶金链主打银行承兑汇票质押投融资居间服务，双方可以就该类票据资产形成很好的合作。
4、券商投资类
9月 以来仅有一家 P2P 平台获得了券商的投资，即大麦理财，其投资方为长城证券旗下专门从事直接股权投资业务的全资子公司长城长富。据业内人士分析，券商对互联网金融平台的投资主要有三个动机：布局产品销售渠道、通过资本运作获利以及作为开展类资产证券化等业务的金融创新试点。
5、行业内部并购类
这段时间还发生了国内首例 P2P 行业兼并案例，即团贷网对融金所的收购。此次战略入股融金所，团贷网一方面是看中融金所在垂直车贷领域的积累和资产端的整合，另一方面也被视为联合做大规模的重要举措，此次团贷网对融金所的战略收购也被评论者认为标志着此前高速发展的 P2P 行业开始进入内部整合期。
可以看出以上投资方对于 P2P 领域的投资都有自己的战略考量，而反过来看这些 P2P 平台自身之所以能够获得投资，分别有以下方面的原因：
一是业务资源的匹配，即 P2P 平台与投资机构的用户或行业资源能够形成良好互补。这意味着专注于细分人群或行业的 P2P 平台更容易产生对接，获得融资。
二是平台自身的竞争力，即该类平台本身在体量、模式、资源等方面有自己的独特优势和特色，例如体量较大、有明星产品或创新性产品、受到传统金融机构的认可等。
三是专注风控技术，9月 份以来有不少数据技术类平台获得投资，这在以前并不多见，说明风控技术创新已经逐渐在 P2P 借贷领域形成潮流。
四是优质的团队背景，良好的团队一直是投资机构的重要关注点，即使对于竞争日趋激烈环境下的初创平台来说，拥有一只良好的团队仍能通过自身实力开辟一个新市场；另一方面，优质团队的机会成本更高，他们对于业务可能更加专注。
此外，通过对融资阶段的分析可以发现，种子天使阶段的项目多为针对垂直领域的创新平台，说明没有业务创新已经很难于现阶段获得早期资金；战略投资阶段的项目多为涉及供应链金融和融资租赁等业务的平台，这类平台比较容易与传统的产业机构进行对接，从而获得后者的投资。
因此，尽管目前的 P2P 借贷行业面临政策、资产、信任度等多重风险，但行业的创新动力并没有衰竭，依然受到资本的青睐。P2P 平台应做好自身的风控建设，积极创新业务模式，深入细分市场，加强外部合作获得业务资源或品牌背书，以获得广阔的发展空间。
附录：上周（20151207—20151213）互联网金融投融资信息简述
1、互联网理财平台 PPmoney 近日宣布成功登陆新三板
PPmoney 成立于 2012年，是一家针对个人和企业用户的互联网理财平台。11月 份 PPmoney 主体公司广州万惠网络科技有限公司与新三板挂牌公司天锐科技（股票代码：430705）先后达成协议，分别为：万惠网络以现金方式认购天锐科技 70%的股权形成控股；天锐科技拟以 100 万元人民币收购万惠网络 100%的股权实现对其创新金融业务的拓展。但 12月8日 天锐科技又发布澄清公告，声明对万惠网络的收购未达到重大资产重组条件，且公司目前仍按原有业务正常运营，不属于借壳上市。
2、借鉴 FICO 模型进行信用管理的 P2P 平台信用宝完成亿元人民币的 A 轮投资，朗玛峰领投
信用宝成立于 2013年，是一家借鉴美国 FICO 模型提供 P2P 借贷服务的互联网金融平台，其创始人曾就职与 FICO 公司。根据信用宝官网披露数据，截至目前平台的累计成交金额已超过 5 亿元，累计用户已超过 27 万人次。该公司于近日宣布完成亿元人民币的 A 轮融资，领投方为朗玛峰创投，另有德通资本、中美创投等机构跟投。
3、专注于车贷的 P2P 平台恒信易贷完成来自珠南集团的首轮亿元级融资
恒信易贷成立于 2013年，是一家专注于汽车抵押贷款的 P2P 平台，目前平台产品主要包括抵押借款标、质押借款标及债权转让标。据其官网披露，截至目前该平台已实现超过 10 亿元的累计成交额。该公司于近日宣布获得来自珠南集团的亿元级投资，据有关报导披露，此次该投资方将占股 15%，另外恒信易贷也与凯赢资本在后续轮融资上达成了战略合作。
4、新媒体影视众筹平台淘梦网获得 4400 万人民币的 A+ 轮投资，厚德前海领投
淘梦网成立于 2012年，于当年6月 转型为专注于做微电影项目的垂直类众筹平台。根据淘梦网官网披露，该平台目前已实现 50 亿的全网点击量，有超过 1500 人次的创作者和将近 4300 人次的众筹参与者，另有合作发行机构 62 家。据 12月8日 消息，该公司于近日获得 4400 万人民币的 A+ 轮投资，领投方为厚德前海基金。
12月9日，中国邮政储蓄银行宣布将引进 10 家战略投资者，其中包括 6 家国际金融机构：瑞银集团、摩根大通、星展银行、加拿大养老基金投资公司、淡马锡、国际金融公司；2 家大型国有企业：中国人寿、中国电信；2 家互联网企业：蚂蚁金服、腾讯。此次战略引资全部采取发行新股方式，融资规模达 451 亿元，发行比例为 16.92%。该银行计划于 2016年 在香港 H 股市场上市。
6、P2P 平台大乔易贷获得嘉烨地产和太极集团投资的 6000 万人民币资金
大乔易贷成立于 2015年，是达盈紧固件集团与河北太极紧固件集团合资打造的 P2P 平台，其平台产品多为车房抵押标。据其官网披露，自 7月 成立以来到目前已实现将近 350 万元的累计成交量，累计注册人数超过 800 人次。该公司于 12月7日 公布获得嘉烨地产和太极集团联合投资的 6000 元人民币资金。
7、专注消费企业的私募股权投资平台点石微投行完成首轮融资
点石微投行成立于 2015年，是一家聚集生活方式类企业的互联网私募股权投资平台，主要帮助消费类企业对接专业投资机构和高净值投资人，从而实现各方的投融资需求，其创始团队具有丰富的金融、投资及传媒经验。该公司于 12月8日 公布完成其首轮融资，具体投资信息不详。
8、互联网理财平台麻袋理财与中腾信共同获得 4.2 亿元人民币的增资
麻袋理财于 2014年12月 上线，是中信产业基金旗下的互联网理财平台，其前身为腾牛网并于今年7月 更名。截至目前，麻袋理财的累计成交额已超过 35 亿元。12月8日，麻袋理财与其战略合作伙伴中腾信宣布将共同获得 4.2 亿元人民币的增资，其投资方包括原有股东中信产业基金以及中航信托、华联股份等金融机构和零售集团。
9、网贷基金平台银多资本完成千万级人民币的 A 轮投资
银多资本于 2014年10月 上线，并于 2015年1月 战略升级为互联网金融 ETF 模式，致力于打造一个集投资理财、账户管理、私人服务为一体的综合理财服务平台。据银多资本官网披露，目前平台的累计成交额已超过 12 亿，累计投资人已超过 5 万人次。该公司于 12月11日 公布获得千万级人民币的 A 轮投资，投资方包括九鼎投资黄晓捷、微贷网姚宏以及 “江南愤青” 陈宇。
10、移动互联网金融服务平台玖富战略领投房产 O2O 平台蓝海购
据媒体公开报导，房产 O2O 平台蓝海购近日获得玖富、唯猎资本等机构的战略投资。蓝海购成立于 2013年，是一家专注于新房领域的房屋移动交易平台，玖富则是国内较早布局移动战略的互联网金融平台，此次投资后，双方将联手打造开放式金融服务平台 Home Bank，目前将主要基于现有业务为购房者提供首付贷、装修贷、车位贷、按揭分期等系列房产金融服务。
11、比特币电子商务平台 Purse.io 完成 Digital Currency Group 领投的 100 万美元种子轮融资
Purse 成立于 2014年，是一家对接拥有商品礼券的比特币需求方和拥有比特币的商品购买方的电子商务平台，通过该平台可以使得前者用未使用的商品礼券换取比特币，同时使得后者可以用比特币来购买亚马逊商城的商品。该公司于 12月7日 公布获得 100 万美元的种子投资，领投方为 Digital Currency Group。
12、P2P 保险公司 Lemonade 获得红杉资本领投的 1300 万美元种子投资
Lemonade 成立于 2015年，是一家采用 P2P 互助模式的保险公司，类似平台有英国提供 P2P 车险的 Guevara 和德国提供个人意外险的 Friendsurance。由于 Lemonade 团队对其产品信息及披露较少，可依据同类型平台推测其模式大概为：由具有同类型规避需求的投保人形成小组，将保费投入平台形成一个资金池，期限结束后如所有成员均未出险则可收回资金。该公司于 12月8日 宣布获得 1300 万美元种子轮投资，由红杉资本领投，Aleph 跟投。
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