京东确定IPO定价为16~18美元，将于5月22日登陆纳斯达克，最多融资19.39亿美元

京东向美国证券交易委员会（SEC）递交了 更新后的招股书 ，确定IPO定价区间为16美元~18美元/ADS，最高融资规模从之前的 15亿美元 上升至19.39亿美元，其中约10亿~12亿美元将用于电商基础设施建设，包括购买土地使用权，建新仓库，购置物流交通工具等。

京东此次将在纳斯达克挂牌交易，股票交易代码为“JD”，承销商包括美林美银、瑞银投行、艾伦公司、巴克莱银行、华兴资本、杰富瑞投资公司等。据美国财经网站IPO Scoop报道，京东上市时间定为5月22日。

此次更新后的招股书有以下几大看点：

一，关于估值

招股书显示，京东此次IPO将发售约9368.6万股ADS，若承销商在IPO时不行使超额配售权，IPO后京东总股本约为13.8亿股ADS，按照16~18美元/ADS的发行价计算， 京东IPO后的估值约在220.8亿美元至248.4亿美元之间 。

二，关于京东电商平台的运营情况

从招股书中可以看到京东电商平台的运营数据：截至2013年年底，京东有4740万活跃用户，3.23亿的订单总量，全年商品交易总额（GMV）为1255亿元人民币，同比增长71.2%。随着京东电商平台上品类的扩增，从2011年至2013年，电子产品及家用电器的销售额占比从80.1%下降至63.6%，其他百货商品的销售额占比从19.9%上升至36.4%。

值得一提的是，京东2010年10月上线的POP开放平台对京东整体交易额的贡献在逐年增加，不过去年有放缓迹象。该开放平台目前进驻卖家超过2.9万，截至今年3月底，在京东4020万个库存单位（SKU）中，开放平台贡献了94%。从2011年到2013年，京东的商品交易总额（GMV）分别为人民币327亿元、733亿元、1255亿元，其中开放平台占比分别为8.87%、22.65%、25.34%。

根据招股书，我们能算出京东开放平台的平均佣金比例。从2011年至2013年，京东开放平台上的佣金收入分别约为人民币38.9万元、1.45亿元、1.85亿元，除以对应的GMV，可得出京东开放平台的平均佣金比例分别为0.01%、0.87%、0.58%。作为对比，天猫、聚划算平台上的佣金比例大约在 0.5%到5% 之间。

另外，在仓储和物流上，截至今年3月底，京东已在36个城市建立了86个仓库，在全国495个城市建有1620个配送站和214个自取站，配送人员达2.4亿人。

三，关于京东的财务状况

据招股书， 京东的营收主要来自两方面，一是线上自营直销，二是来自开放平台的交易抽成、广告收入以及包括供应链金融在内的其他增值服务费 。

目前来看，线上自营直销贡献了京东收入的大部分，不过来自开放平台的收入增速很快。 财报显示，京东2013年的总营收为693.4亿元人民币，同比增长67.6%，其中线上自营直销贡献了670.18亿元人民币，占比96.65%，服务及其他收入为23.22亿元人民币，仅占比3.35%。但如果纵向比较，服务及其他收入近年来的增长速度很快，去年这方面的收入较2012年同比增长122%。

京东近年来毛利润上升，很大一部分原因是由于开放平台的上线，因为佣金和增值服务无需承担营业成本，因而毛利更高。 去年，京东毛利润为68.44亿元人民币，同比增长96.5%；毛利率为9.9%，而2012年为8.4%。

京东2013年仍处于亏损状态，全年净亏损5000万元人民币，较上年17.29亿元人民币的亏损规模收窄97.11%。截至去年底，京东累积亏损规模为42.64亿元人民币。

四，京东的股权结构

创始人刘强东个人目前持有公司18.8%的股份，且通过控股的两家公司Max Smart limited（占股18.8%）和Fortune Rising Holdings limited（占股4.3%）直接持有B类股（1股B类股拥有20票投票权），是公司第一大股东。此次IPO后，刘强东的投票权将高达83.7%。

其他机构股东还包括，腾讯旗下的黄河投资持股14.3%，高瓴资本持股13.0%，DST持股9.2%，今日资本持股7.8%，Strong Desire Limited持股2.2%，红杉资本持股1.6%。

五，京东与腾讯电商的整合

腾讯今年3月10日宣布 入股京东 后，京东目前全资拥有腾讯旗下的C2C平台拍拍网、B2C 平台 QQ 网购，持有B2C电商平台易迅9.9%的股份，且有权在2017年3月10日之前以8亿元人民币全资收购易迅。

据招股书，截至今年4月1日，腾讯电商控股公司（ 前不久已撤销 ）中的5000名员工已经加入京东，其中包括2000名配送人员。

招股书还透露， 京东已与腾讯旗下的黄河投资达成协议，京东此次IPO时还将同步进行私募配售，黄河投资将继续购入京东IPO之后总股本的5%。据此看来，腾讯将成为刘强东之外的京东第二大股东 。

京东与腾讯达成战略合作，主要是看好腾讯在移动端的导流优势和渠道优势，希望联手发力移动电商。在阿里已提交赴美上市招股书，且公布了 移动端不错的战果 （去年第四季度，来自移动端的零售交易额占阿里零售交易总额的 19.7%）之时，京东依靠腾讯投资，获得微信和手Q上的“一级入口”位置，加码移动端为上市背书。

六，京东接下来的业务计划

（1）为消费者和线下零售商提供O2O解决方案。 今年3月份，京东宣布将和北上广等 15 余座城市的 上万家便利店 进行合作，用户可通过 LBS 定位在京东平台便利店官网找到距离最近的门店进行购物，京东将利用自建物流体系以及便利店自有的配送能力完成配送，并计划将零售业ERP系统和京东平台对接，支持门店库存全渠道销售所涉交易环节、结算环节、物流服务环节、售后客服环节的可视化，支持京东电子会员卡和手机支付功能。

（2）互联网金融。 除了提供 供应链金融服务 和 消费类金融服务 ，京东还在搭建 自家的支付平台 。

（3）拓展以拍拍网为核心的C2C业务。

（4）加速国际扩张。 京东可能为此在海外建网站、仓库、支付体系。

[ 36氪 原创文章，作者: coldsummer17]

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