9158上市后首份财报：付费用户屌丝化，移动端占比下滑，游戏业务抬头

在线视频娱乐社区9158的母公司天鸽互动今天发布了 今年上半年的详细财报 ，这是9158在港交所上市之后的首份成绩单。截止6月30日的第二季度，天鸽实现了1.73亿营收，毛利率达到81.4%，与一季度大致持平，但是出现了超过两亿元的亏损。天各方面解释说这是由于早期投资者兑现可转换债券与期权行权造成。

9158的主要运营数据增长平稳，月活跃用户突破1300万人，同比增长27.4%，环比增长10.3%。月度付费用户达到了33.2万，同比增长35%，但是ARPPU值（付费用户平均收益）从163元下降到158元。根据 9158的招股书 ，这一数值从2012年之后就步入了下滑的轨道。天鸽互动官方的解释是：

随着普通付费用户数量的快速增加，付费用户平均收益的降低是正常的。

这个当然可以理解，对于内容平台来说，依靠土豪的冲动消费维持确实是不健康的。更多屌丝付费用户的进入证明了9158商业模式的可行性。

但是另外一组数字就比较值得担心，9158的手机月度活跃用户的比例从上一季度的8%下降到本季度的7.4%。虽然用户在9158上进行的“深度互动”本身就不适合移动端，但是资本市场更喜欢看快速移动化的故事。天鸽互动的股价从上月中旬最高的6.2元跌到目前的5元左右，期间他们发布了 一份简要的财报 。

9158的主要收入来源于视频社交和游戏两项业务。从这份财报披露的信息来看，游戏业务所占的比例正在提升。本季度游戏业务收入占比8.5%，上季度是7.6%，去年同期只有2.2%。天鸽官方将原因归结为他们今年推出的多款全新手游和页游。

[ 36氪 原创文章，作者: Zuo]