【WISE 2.0】创业者看新三板：合规、品牌背书、资本的红利

今日，以 “创新：改变世界的力量” 为主题的 WISE2.0 36 氪创业生态大会在北京国家会议中心开启帷幕，“决策新三板” 的圆桌论坛在下午举行。

作为一个创业公司和投资人可能的退出渠道，新三板在沉寂许久之后今年迎来爆发，挂牌企业数量快速增加，也很快被许多创业公司当成了短期目标。在创业者看来，资本市场除了能够更高效的完成资本对接和公开市场定价之外，也能够规范很多快速成长的互联网企业的运营，为之提供品牌背书——以及背后的业务增长。

已经挂牌新三板的金蛋理财 CEO 邓巍将那里称为 “另外一个世界”。

邓巍在今天的圆桌论坛坦言，互联网金融是一个极度需要信任的行业，他透露，在今年9月2日 登陆新三板之后，业务体量翻了三倍，每天交易额已经过亿，如果以体量计算，能够在互联网金融这一行业的 3000 多家公司中排到前三。他坦言，在挂牌之前，如果他谈到运营数据，都会遭到行业内外的质疑，但挂牌之后由于法定披露等制度的规范，发布数据代表了公司的诚信，这也让金蛋理财在与用户以及合作伙伴之间，有了更好的互信基础。

6 人游是一家提供定制旅行服务的企业，刚刚拆完 VIE 结构筹备挂牌。创始人贾建强说，作为一家服务性公司，要让用户相信公司所提供的服务是有保障有品质的，而新三板是能够提供品牌和信任的背书的。

游心旅行的模式与 6 人游相似，据其 CEO 蒋松涛介绍，之前游心旅行在 VIE 架构搭到一半的时候就中止了，转而将国内资本市场作为目标。他也坦言，新三板能够为公司提供很好的品牌背书，也是一个扩大影响力的方式。

金蛋理财是首家登陆新三板的互联网金融企业，邓巍对蒋松涛和贾建强说，“这个首家，少说值一个亿”——他应该指的是品牌背书的价值。

而在背书效应之外，新三板作为一个 “一级半” 资本市场，对接资本的效率也是创业者所青睐的。邓巍说，金蛋理财最近完成的一轮 2 亿元定向增发，从启动到关闭只用了 25 天。“我特别建议互联网企业，一定要尽早对接资本市场，我觉得非常多优秀互联网公司，是非常需要资本灌溉的。” 邓巍说，一家公司所能面对基金的数量可能是之前的十倍甚至是几十倍。

高榕资本创始合伙人岳斌从投资人的角度看，在企业挂牌新三板之后，被投资人注意到的可能性就更大。而从目前密集出台的政策等信号来判断，投资人对新三板未来的前景仍然是乐观的。“国家也在想尽办法，把新三板做成。” 他说。

投资出身的蒋松涛则认为，新三板能够帮助挂牌企业完成公开市场定价，而考虑到在线旅游行业最近出现了一些优质并购标的，游心旅行考虑借助公开市场定价更好的完成并购等其他资本市场的动作。

尽管新三板并不是完全意义上的二级市场，但在挂牌之前也需要大量的合规工作，三位创业者都认可这些合规工作的价值。贾建强说，希望借助 6 人游挂牌新三板，规范公司运营，为下一步发展奠定基础。而邓巍则建议创业者从运营公司的第一天起，就 “尽量合规”，否则未来在登陆资本市场之前，所要投入的改造成本会非常高。

不过当圆桌论坛主持人凯鹏华盈中国投资副总裁梁宇问及，登陆资本市场的先手顺序是否会影响公司运营和决策时，贾建强和蒋松涛同一赛道上的两家公司，均表示要先练好内功，并” 还在一起开拓市场”。蒋松涛表示，在讨论竞争之前，要先把自己的公司、产品和服务做好，对于中高端定制这个市场，服务很重要，但其实市场很大，也不缺用户。

“中产阶级旅游消费市场很大，不会有一家公司一家同吃，大家都是服务型公司，给你 10 万用户，你也服务不过来。” 贾建强说。

如蒋松涛所说，新三板的一个价值是给了创业者更多资本运作的空间，很多进入后期的创业公司在对接资本市场之后，也开始涉足投资领域。邓巍就坦言，未来一定会在产业链上下游做非常深度的布局，而金蛋理财的优势是数以 10 亿元级别体量的、成本更低的资金。考虑到未来互联网金融的竞争可能在优质资产端，邓巍认为，优质、安全的资产品类，大多都是重度垂直的，而这类资产的天花板也相对明显，很难单独走向资本市场，而金蛋理财则希望对他们完成整合。而这其中，就涉及与 VC 和 PE 等机构的合作。

而岳斌也认为，登陆资本市场的创业公司开始投资，反而为 VC 提供了很好的合作空间。他说，投资并非赢家通吃，任何单一一家 VC 的钱和人都有限，不可能投到所有好项目，所以合作是大主题。他举例说，之前高榕资本投资过的一家企业中的部分资产，就被一家 A 股上市企业完成收购，投资人也有很好的回报。

所以看起来，健康快速发展的新三板是个皆大欢喜的结局，随着政策利好的释放，挂牌的入口也许会变得更加拥挤了。

原创文章，作者：尧异，如若转载，请注明出处：http://36kr.com/p/5040834.html

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