阿里云估值390亿美元，摩根士丹利判断三年后阿里股价靠云计算

近日，美国五大投行之一的摩根士丹利发布报告称，阿里巴巴的云计算业务阿里云正在迅速崛起，其单独估值已经高达 390 亿美元。该行预估，阿里云未来 5年 内营收将突破 185 亿美元，收入和盈利前景可观，由此将阿里巴巴目标股价由 119.3 美元上调至 130.6 美元，推动阿里股价连涨两天，涨幅超 5%。

摩根士丹利在报告中表示，阿里巴巴的电商平台和关联公司蚂蚁金服都在 7 到 10年 内形成规模效益和盈利，今年成立满 7年 的阿里云，也已经达到盈利点，预计在未来的三年内保持高速的营收增幅。

阿里云成立于 2009年，是最早开拓云计算市场的中国云服务商之一。摩根士丹利表示，阿里云凭借其领先、自主研发和经济高效的云计算技术，将继续扩大在中国市场上的优势，预估到 2019 财年年 底，在中国市场份额达到 58%。

分析师预计，到 2020 财年，阿里云将成为阿里巴巴集团的最重要的营收支柱之一，成为继电商、支付之后的第三个增长极。

而在国际市场上，阿里云与亚马逊 AWS 的营收差距也将不断缩小。摩根士丹利预估阿里云在未来三年保持 89%以上的复合年增长率，2020 财年营收达到 580 亿人民币，到 2022 财年营收达到 1200 亿人民币（约 185 亿美元），由此与亚马逊的收入差距由 5年 缩短至 3.5年。

报告称，阿里云具有三大优势：在中国市场上毋庸置疑的领导地位、付费用户数量的快速增长和产品变现的空间广阔。摩根士丹利表示，中国 IaaS 云计算市场到 2018年 将达到 78 亿美元的市场规模——接下来的三年保持 135%的复合年增长率——阿里云将受益于中国市场的快速增长。

相对于阿里云的高速增长，摩根士丹利对 AWS 给出了 46%的复合年增长率，而对于 Oracle 只给出了 0%的复合年增长率，远低于行业中位数 9%