哪种科技公司更容易成功？2B 类还是 2C类?

编者按：近几年的数据显示，面向消费者的企业退出成了一种趋势，比如从Faceboook、Twitter、WhatsApp退出。如果这种趋势持续下去，对于消费型投资者来说是一件好事。投资人 Winter Mead 对这一现象进行了分析。

数据还深入分析了VC支持的退出交易，更重要的一点在于：它可以告诉我们VC支持的退出交易规模有多大。在 2B 和 2C 领域，有一些退出交易的规模超过10亿美元，这种交易出现的频率有多高？从中我们也可以找到答案。

例如，有一些投资在企业IPO时退出，企业的估值有的达到或者超过10亿美元，现在更多类似的企业面向企业市场，而非消费市场。估值超过10亿美元的IPO退出交易有144起，其中97起来自企业型（2B）公司，还有47起属于消费类（2C）公司。

一些投资以并购的形式退出，估值达到或者超过10亿美元的此类交易有96起，其中65起来自“企业型”公司，只有31起来自“消费型”公司。最近一段时间，在完成并购交易时企业型公司的估值增长速度比消费型公司更快，VC行业越来越适应大宗并购交易，可能是因为之前一些企业成功上市，IPO之后市值不断增加，比如Google、Facebook。

大多的VC投资是怎样退出的呢？如果光看那些估值达到或者超过10亿美元的交易，我们显然无法看清全貌。在所有退出交易中，估值少于或者等于5亿美元的交易占了50%（略低于50%），超过70%的退出交易估值不到2亿美元。

在退出企业型公司和消费型公司时，累积价值增加了多少？这也是有一个值得关注的点。不论是退出企业型公司，还是退出消费型公司，VC都获得了巨大收益，其中10亿美元的交易在总退出价值中占了相当大的一部分。在退出企业型公司时，估值超过10亿美元的交易获得的回报占了总回报的62%，再看消费型公司约为77%。

我之前已经说过，向企业型公司投资获得的回报更高，上述图表也印证了这一观点。不只如此，投资企业型公司成功的机率更大，而在消费领域，获得回报主要依靠少数公司。