创新层开闸在即，新三板上的互联网企业听了多少坊间传闻？

新三板创新层开闸在即。在股转系统正在忙里忙外的时候，一则又一则坊间传闻接踵而出。新三板分层的标准将有所变化，其要求将趋于严格？创新层将有 1 个月的 “异议期”？新三板分层制度一丝风吹草动就能牵动 6000 余家挂牌企业的心。这些坊间传闻是否成真？官方不会让你等太久。

还有 1 个月的异议期？

“还要等 1 个月，才能知道我能不能进创新层？”

据《华夏时报》报道，在完成两轮的仿真测试过后，股转系统在 4月30日 新三板年报披露之后，依据年报数据进行分层，并设置 1 个月“异议期”，对进入创新层的企业进行公示，接受各方意见，并将根据公示收到的意见进行相应的调整。公示期结束之后，新三板市场方正式进入以创新层和基础层划分的分层时代。预计在 6月 左右正式揭示分层结果。

但业内多位人士称，这一消息官方还未公布，当前或也只是坊间传闻。

而这一消息的传出，和此前新三板分层标准改变的消息或也有密切关系。专注新三板投资的一家创投机构对 36 氪表示，如果新三板分层标准，有所变化，就需要给社会一个缓冲期。这一缓冲器或与前述的 “异议期” 相关。

 新三板标准生变？

新三板创新层标准或生变。经过冲刺，已达标标准三的互联网、高新技术企业们，心中惴惴不安。

事实上，2015年11月 新三板分封层方案一经出台，就一时激起千重浪。全国中小企业股份转让系统发布《全国股转系统挂牌公司分层方案 (征求意见稿)》将挂牌公司划分为创新层和基础层, 分别从盈利、营收和市值三个维度划分出了三个门槛，只要跨越其中一个，就有望实现 “鲤鱼跃龙门”。

                                                （原版标准）

 坊间传言的标准变化如下：

标准一删除了原本 “最近 3 个月日 均股东人数不少于 200 人” 的规定。

标准三将原本规定的 “最近 3 个月日 均市值不少于 6 亿元” 改为 “最近 60日 均市值不少于 6 亿元”，并新增一条合格投资者不少于 50 人的要求。

通用标准中，原本要求的近 3 个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，时间也改成了 60 个交易日。最让人关注的是通用标准中关于挂牌以来（包括挂牌同时）需完成过融资的要求，改成了融资累计不低于 1000 万。

该企业董秘表示，修改标准一是因为这一标准过高，大多数企业不能满足，当要求过高时，就失去了其意义。而标准三，原来的标准改为 “最近 60日 均市值不少于 6 亿元 “，其衡量标准更着重于企业市值的常态水平，而非一时的水准。这一标准的改变将使得企业短期冲刺市值的梦想破灭。

事实上，前述标准的改变主要聚焦于标准三。按照原来的标准，前两大门槛，分别要求连续两年的盈利指标和营业收入指标，一则 2014年 业绩已成事实，二则 2015年年 报已成定数，三则前两大门槛考察的是企业的真功夫，可操作空间非常狭小。那么标准三一下成为 “上帝为其开启的最后一道门”。于是乎，在 2015年 底到今年4月，诸多企业都在想办法冲刺标准三。

业内人士皆认为，创新层的推出，是为了选出真正优秀的企业，而不是那些投机取巧的企业。监管层或有意规避此种现象。

 标准是否生变？新三板上一董秘对 36 氪称，此前他确实听闻有此消息，但这也只是坊间传闻，官方对此并未证实。  

 前述这位董秘表示：“新三板分层沸沸扬扬已近半年的时间，部分企业，为了冲刺创新层，耗费了太多精力，而忽视了主业的发展。其实进驻创新层是一件自然而言的事情，而非投机取巧，无论政策怎样变化，企业的核心还是应当把业务做好。”

七八百家企业能进重点班？

分层后，重点班集中了优秀的学生。投资人将闻风而来，企业的投资价值将被更好的挖掘，与原来的新三板环境相较，快速融资、拓展业务以及流动性和市值，或都将有所改善……

那么，这一次创新层将录取多少学霸？

对照去年11月24日 公布的《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》中的三项标准，在已披露 2015年年 报的新三板挂牌公司中，有 828 家企业基本符合了征求意见稿的创新层分层标准，入选率为 11.9%。据统计，在入围 “准创新层” 的公司中，有 734 家满足了三套分层标准中的一套，有 85 家企业同时满足了两套分层标准和共同标准，同时满足所有三套分层标准和共同标准的企业数量更是凤毛麟角。

目前中银国际证券给出了另一份答案。它已经筛选出 683 家公司符合创新层标准。其中，同时满足所有 3 项创新层标准的公司有 8 家，满足其中两项标准的有 70 家，满足其中一项标准的公司有 605 家。预计最后创新层公司数量将达到全部新三板公司的 10%-15%，但最终将有多少新三板企业进入创新层仍需等到 5月 底。

这一周，全国中小企业股份转让系统（下称股转系统）已经完成了第二轮仿真测试，测试的目的是便于各方验证其技术系统对挂牌公司分层信息接收和展示的正确性、实时性。技术层面的准备已然就绪，是否能进驻创新层，新三板上的互联网学霸们，静待最终的消息即可。