哈佛商学院选择一家VC做案例研究，但这背后有一些意想不到的秘密

36氪 • 8年前扫码分享

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在哈佛商学院（HBS），学生们总是会支付最昂贵的学费来学习包括国际贸易管理与技术项目在内的一切专业知识。此外，他们也会学习关于风投的技巧。去年，他们就对已成立4年的种子投资基金——Rothenberg Ventures (简称RV)进行了案例研究。

其实，将这家旧金山风投公司纳入学生课程是一件值得商榷的事情，甚至引发了一些争议。

虽然由HBS毕业生Mike Rothenberg成立的RV多年来已筹集资金超过4700万美元，鼎盛时期曾雇用超过60名员工，但一位投资者透露，RV正因“缺乏管控”而处于分崩离析的边缘。

其实分析一个并不怎么成功的创业故事没什么问题，许多案例研究都是以存在过失的公司为研究对象。但课程脚注特意说明了另一个更重要的问题——直到公司的问题在上个星期浮出水面之前，针对该公司的研究都是由哈佛商学院资助的，合著论文的两位教授还“与RV存在重大的利益关系”。

其中一位教授在事发后已离开哈佛商学院，目前正担任麻省理工学院斯隆管理学院的客座副教授。对此他没有做出更多的回应。

就教授吸引学生关注其投资的风投机构一事，科技媒体Techcrunch的记者询问了研究报告的另一位合著者Ramana Nanda的看法。在昨天的回信中，他表示哈佛商学院就教授与学生的关系制定了大量严格的规定。而与这一事件相关度最高的规定就是教授不得投资在校学生创办的公司，或要求在学生毕业后与其公司签订合同。他承认，在Rothenberg离开哈佛商学院后自己曾投资过RV，并且Rothenberg与其他哈佛商学院校友也存在类似的关系。

严格的伦理学家可能会就此事鸡蛋里挑骨头，认为这样的行为足以违反校规，因为许多学生进入哈佛商学院的目的就是利用学校资源进行创业，或者通过学校介绍进入一些大型企业，为未来的就业做好铺垫。

也就是说，一只基金利用哈佛商学院教授（更不用说哈佛商学院进行的案例研究）的支持来获得投资的合法性并非天方夜谭。

但另一方面，哈佛商学院却称其使用的教学案例“仅用于课堂讨论”并且“原始数据源仅仅是作为有效或无效的管理演示来应用”。

客观来讲，这项研究并没有夸大RV的成就。两位作者用一页半的篇幅罗列了创始人Rothenberg的个人成就，提到了他在斯坦福大学攻读本科及硕士学位期间创办的一家高中家教公司（共有25名员工），并声称他具有辨别成功企业家的敏锐眼光。剩下的大部分篇幅则对该公司的发展进行了客观的分析。

文章先后讲述了Rothenberg将一人公司发展成六人团队的历程以及RV参与的几场较大规模的融资交易。此外，该论文还广泛援引了Rothenberg在向教授们吐露心声时所说的言论。

至于为什么RV会拒绝成为任何受资方企业的董事，反而愿意与能够帮助初创公司发展的专家展开合作，Rothenberg给教授们的解释是：

“公司与创始人不存在上下级关系;我们更像是同行的战友。”

Rothenberg还强调，为了打造RV社区，他给公司定下了“每年举办100场活动”的目标。其中“Founder’s Field Day”是该公司的标志性活动。2014年的某天下午，RV还在AT&T公园邀请合唱团Third Eye Blind举办了一场“慈善音乐会”。前一天晚上，公司就用一艘渡轮将参会的400名创始人送到了旧金山附近的天使岛上，“这样我们就可以充分占用他们的时间了”。

最后Rothenberg告诉教授们，这项活动的主要目的是利用最有潜力的初创公司来打造下一代龙头企业：

“有时候我会想，如果我能采用Andreessen Horowitz的服务模型，打造一个为首轮资本公司研发线上线下运营方式的创始人社区，并拥有硅谷企业的处理能力和覆盖面、Floodgate的灵活性以及红杉资本的判断力，那么我们就会帮助创业公司创造更多的发展可能性。”

这些话听起来当然雄心勃勃，但此篇论文并没有评价RV的策略。用Nanda博士的话来说就是“论文应该保持客观性”。他认为，RV案例的最大作用之一是为讨论“创业成本的下降是如何造成融资渠道民主化的？”这一话题提供了出发点。同时它也被用来探索新风投基金的发展渠道，比如将自己标榜为“服务于千禧一代的千禧公司”RV，其运作方式究竟是什么。这些答案有可能会催生更加多样化的企业家及融资渠道。

不可否认的是，RV因投资VR（虚拟现实）及AR（增强现实）等所谓的前沿科技获得了一定的声望，投资力度也大于硅谷的其他风投公司。甚至在大多数企业采取行动前，RV就已经开始投资这些初创公司了。

但事实上，那些看起来略带“奢侈气息”与“假大空”的超支营销计划已经将这家年轻的公司推向了失败的边缘。例如公司在2016美国西南偏南音乐节期间曾宣布，要将奥斯汀老平房全部改造成技术中心。虽然失败并不是新鲜事儿，但不是每个人都做好了认输的准备，RV潜意识里仍然希望通过一些纽带关系来重新振作，比如HBS。

一位投资者透露，他最不希望看到的就是RV为提高清偿能力而变更内部职位。