从全美最富有的白手起家女富豪榜单的榜首到净资产为零，Theranos的CEO是如何沦落的？

去年，血液检测公司 Theranos 的联合创始人兼 CEO  Elizabeth Holmes 净资产高达 45 亿美元，成功登上福布斯全美最富有的白手起家的女富豪榜单的榜首。今天，福布斯却将她的个人净资产下调为零。目前，Theronos 尚未对此事做任何评论。

我们对 Holmes 财富的预测统计全部基于她所拥有的 Theranos 公司的 50%的股份。Theranos 是 Holmes 于 2003年 创办的一家血液检测公司，旨在彻底变革血液检测市场。Theranos 的股票目前没有在公开的股票市场交易，私人投资者在 2014年 购买 Theranos 的股票时对它的估值为 90 亿美元。

自那时开始，Theranos 被开始被屡次质疑说它的血液检测结果是不准确的，于是开始被联邦机构调查。为了避免事态恶化，Theranos 已将血液检测仪器 “爱迪生” 在过去两年的检测结果全部作废，并向医生和病人发出了数万份更正医疗检验报告。后来又有消息称 Theronos 的年营收额不足 1 亿美元，所有这些因素最终导致福布斯下调 Theranos 的估值。

福布斯和数十位风险资本家、分析师和行业专家进行了沟通，最后得出了一个新的结论，即 Theranos 目前的估值仅为 8 亿美元，而不是 90 亿美元。风险资本研究机构 VC Experts 表示，Theranos 的估值主要基于公司所拥有的一些专利和之前已经获得的 7.24 亿美元的融资。据熟悉 Theranos 财务状况的内部人士透露，Theronos 目前 8 亿美元的估值是公司目前营业额的数倍。

基于 Theranos 目前仅有的 8 亿美元的估值，Holmes 自己所持有的公司 50%的股份基本毫无价值。Theranos 的投资者拥有公司的优先股，而 Holmes 拥有的则是普通股，这意味着，Holmes 只有在投资者兑换了优先股后才能兑换自己的普通股。据 VC Experts 消息称，Theranos 的投资者拥有的是一种特别的优先股，称为参与优先股。这意味着 Theranos 在被清算的情况下，投资者和拥有普通股的 Holmes 相比拥有优先清算权。目前还不知道 Theranos 是否有清算的打算。如果真的发生的话，拥有参与优先股的投资者能够在 Holmes 之前拿回自己的钱，而 Holmes 自己可能什么也拿不到。 

在未来，Holmes 可能会从公司现有的投资方那里以高于 8 亿美元估值的方式再去融一笔钱，但能否融到谁也不知道。下面是福布斯下调 Theranos 估值的三大原因：

1. Theranos 有太多我们不知道的东西。除了 90 亿美元的估值外，Theranos 的其它一切对我们来说好像都是秘密。Theranos 说它的目的是彻底取代传统的血液检测方式。传统的血液检测方法是，医生需要使用长针头和几个装血液的试管瓶完成血液采集，然后将样本送往实验室进行分析。而 Theranos 声称自己的血液检测方法仅需要从患者手指采集一到两滴血液就可以完成各种检测。但到目前为止，Theranos 都没有提供自己的方法可行性的数据证据。

2. 未能履行承诺。Holmes 之前曾承诺过会公布一些数据，但截至今年4月，公司依然未提交一份报告。Holmes 最开始向外界展示了美国食品和药物管理局批准自己的一项单纯针对疱疹病毒 1 型的检测技术，而没有批准其它病毒的检测，但 Theranos 却以此来误导大众，声称自己的实验室检测技术获 FDA 批准，而没有强调获批的仅仅是检测疱疹病毒的技术，其它项目的检测尚未得到 FDA 的批准。目前，Theranos 已经作废了上万份检测结果。

3. Theranos 的目标市场可能根本就不存在。一些行业专家对 Theranos 的估值是否能与美国实验控股（市值 130 亿美元）和奎斯特诊断公司（市值 11 亿美元）是表示极度怀疑的。Theranos 每次检测的收费很低，因此需要大幅提高每次检测的利润，同时让尽可能多的用户使用自己的血液检测技术。

Holmes 将会在今年8月 份在美国临床化学协会（AACC）年会上公布 Theranos 的相关数据。那时可能就会知道 Theranos 手里到底有哪些技术可以支撑自己的技术是可以被使用的。不过考虑到目前 Theranos 的艰难处境，Holmes 的名字不仅跌出了福布斯美国最富有白手起家女富豪的榜单，还跌出了福布斯所有富豪类的榜单。