马斯克的商业帝国岌岌可危，他将如何摆脱财务困境？

编者按：研发电动车、发射火箭并安装太阳能电池板， 伊隆·马斯克俨然已经成为美国最著名的企业大亨之一，涉足各个不同的领域，成功创建了一个庞大的商业帝国。

“梦想家”的称号用在他身上最合适不过，他有着比其他任何人都更为宏大的梦想，计划殖民火星并推出超级高速列车 Hyperloop 计划，以实现美国西海岸沿线高速运行。

但是最近，马斯克商业帝国的财政状况令人堪忧，《经济学人》撰文分析了马斯克商业帝国目前的财政状况并对马斯克未来可能采取的应对措施做了猜测。

Jim Chanos 是全球最大的空头基金公司 Kynikos Associates 的创始人，他在 2001 年因为卖空安然而备受外界关注。Chanos 日前表示马斯克现在财政方面出现了麻烦。

与此同时，特斯拉与 SolarCity 的合并计划也饱受业内人士争议。这些一并引发了公众的担忧，他们担心马斯克会像伊卡洛斯（希腊神话人物）那样，飞的太高，离太阳太近羽翼融化而最终跌落。马斯克的商业帝国能够忍受得了这种热量吗？

马斯克的商业帝国比较复杂，其中包括特斯拉和 SolarCity 这两个上市公司以及一个私人持有的SpaceX。SpaceX 负责火箭发射，也是这个商业帝国体系唯一产生收入而非一直烧钱的企业。特斯拉现在年产量大约为 85000 辆，目前正计划扩大其价位较实惠的 Model 3 生产量，目标是在 2018 年能够年产 50 万辆车（包括所有型号），而这显然需要大量的投资支持。

与此同时，特斯拉帝国集团面临着 SolarCity 收入情况同样不佳的现状。所以，综观马斯克的整个商业帝国，2016 年烧钱总额高达 23 亿美元，负债 60 亿美元。

除此之外，马斯克还抵押了他在特斯拉的部分股份，获得了约 5 亿美元的个人保证金贷款。虽然马斯克喜欢将他的商业帝国看作是一个硅谷型技术企业，但是它缺乏硅谷成功企业的高利润率和低投资需求的特点。

当然，马斯克的商业帝国还有 50 亿美元的现金，银行透支额也并未动用，所以资金不会立即耗尽。并且，马斯克历来一直擅长反败为胜，这似乎也让我们看到了更多的生机。

但是，如果该商业帝国继续进行大笔投资，将会面临巨大的资金缺口。在这种情况下，如果进行更多的债务融资似乎太过鲁莽，马斯克应该会选择股权融资，那他在上市公司的股份也会稀释到 20% 以下。

或者，马斯克也可以选择缩减集团投资计划，但这样将会冲击到特斯拉的泡沫股票价格。马斯克想要筹集现金、保持控制权并同时稳住股票价格，哪一个都不放手，但是显然他不可能同时保住手中的这三件利器。

如果马斯克能够成功，将不仅仅是马斯克的胜利，马斯克商业帝国的胜利，也是关乎到整个行业的生存标准，挑战传统“普世准则”的成功。

那将表明，美国的企业家能够解决诸如绿色交通这样重大的社会问题；汽车制造这种传统的资金密集型企业可以被颠覆；上市企业的长期项目即使不能顺利产生季度收益，也能够实施。

只有马斯克实现自己那些雄心勃勃的目标，他的商业帝国才会同时实现财政上的大丰收。但马斯克商业帝国前方的路途可能也更为凶险，不堪一击的财政状况很有可能会勒住马斯克的野心，徒留伤痕累累的投资者，兀自叹息。