今年规模最大并购案诞生：AT＆T斥资854亿美元收购时代华纳

美国电信巨头AT＆T今日宣布，将斥资约854亿美元收购美国电视传媒巨头。这是在490亿美元收购DirecTV之后，AT＆T再一次在影视娱乐行业进行大规模并购，同时也是今年以来规模最大的一起并购案例。

《华尔街日报》评价称美国电信公司也正在转型，从简单的“管道服务商”转型为媒体内容提供商。这也是继Verizon之后，美国电信行业又一次收购内容媒体企业的案例。

AT&T在周六晚发布的新闻公告中称，将以半数现金、半数股票的方式，按照每股107.50美元的价格收购时代华纳。有消息透露，交易完成之后，AT&T首席执行官兰德尔·史蒂芬森（Randall Stephenson）将担任新公司首席执行官；时代华纳首席执行官杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）则将在交易过渡期后离职。

《华尔街日报》称AT&T收购时代华纳的交易，将会让现年56岁的电信产业资深人士史蒂芬森，掌管结合了AT&T数千万手机和有线电视用户，和时代华纳旗下包括CNN、TNT、HBO等电视频道，以及华纳兄弟影业公司等众多的媒体资产。

本周五稍早媒体爆出AT&T的收购进展以前，时代华纳的市值为680亿美元，AT&T市值为2330亿美元。此收购协议对时代华纳的估值较当时该司市值高约26%，略低于此前传闻估值。

据彭博资讯周四发布的消息，AT&T与时代华纳的高管们“最近几周”已经展开接触，并就可能的合并事宜举行了多轮“非正式磋商”。此次交易正发生在AT&T以490亿美元收购DirecTV公司的一年之后。受最初合并消息的影响，时代华纳周四盘中股价一度大涨了9%左右，但当日终盘稍有回落，最终收盘涨幅为4.7%。

而与之相比的是，AT&T周四股价下跌了2%，周五又下跌了3%。也许是有投资者认为，AT&T已经有1200亿美元的债务缠身，如果再高价收购时代华纳，那么必然会让AT&T承担更多的债务。

但有着诸多的理由表明让AT&T顶着巨大的财务压力也要收购时代华纳。据公开资料显示，时代华纳集团是全世界最知名的电视媒体企业，旗下拥有一系列知名电视频道，比如CNN、HBO、TNT、卡通网络、TBS等，另外还拥有知名的好莱坞电影制片公司华纳兄弟，可以说时代华纳拥有海量的高质量影视版权资源。

随着网络流视频越来越多地吞并传统电视模式的用户，电视和电影行业也正经历着天翻地覆的快速变化。没有人能够确切地知道，像有线电视这样的业务几年后会发展成什么样子，但是，传统的观点还是认为，内容会获得更大的价值，而整合将是至关重要的。

并且AT&T的竞争对手Verizon近些年也在大举收购，去年斥资44亿美元收购了美国老牌门户网站AOL，今年7月又以48亿美元收购了雅虎的核心门户业务和搜索引擎业务。

但此次收购同样也会面临一些风险，消息人士称AT&T收购时代华纳的交易必将会受到监管部门的详查，且此交易预计在2017年年底时才能完成。

例如美国总统竞选人特朗普在一次公开场合表示，AT＆T已经掌握了太多的权力，如果他当选总统，就将会否决这次并购。