手游产业将现整合浪潮 市场展现3大热点 移动新媒体

伴随着 PC 终端游戏、网页游戏市场竞争逐步成熟，手游这一新兴潜力市场，成为了诸多游戏厂商争夺的新版图

 

近期，中弘股份成立手游子公司、掌趣科技收购玩蟹科技、游族信息高溢价借壳梅花伞等，均表现出了资本市场对手机游戏的青睐。分析人士指出，在网络游戏领域，伴随着智能手机的普及以及网络的升级，手机游戏产业有望在 2015 年达到 200 亿元的规模;但在此之前，仍处于行业初期的手游产业将出现惨烈的吞并整合浪潮。

　　1. 游戏的几种“玩法”

作为A股市场中的传统手游股，掌趣科技收购玩蟹科技一事引发了市场的广泛关注。此次以 25.5 亿元的价格收购拥有明星产品《大掌门》的玩蟹科技 100% 股权以及上游信息 70% 股权，被市场看做“掌趣式”扩张路的第二步。今年 2 月，掌趣科技还曾收购网页游戏公司动网先锋，后者在公司三季报中，帮助公司网页游戏收入大涨 161% ，贡献了超过 4000 万元的营收。

梅花伞在 10 月下旬公布的重组案显示，公司将以非公开发行股份的方式购买游族信息 100% 的股权，收购总金额达到 38.67 亿元，增值 32.8 倍。超过 30 倍的溢价，使得这家 2012 年营收仅 1.7 亿元的公司备受瞩目。

还有部分公司则以合作形式展开手游计划。如中弘股份宣布斥资 1 亿成立手游子公司，计划三年内投资 5 亿与唐杭生团队合作组建一家新公司从事手游开发。

此外，还有不少公司打起了擦边球。如金飞达就以招聘手游、网游等工作人员为题，引来了市场的一番追捧。而润和股份、鸿博股份、天音控股的股价异动均属于这一路数。

　　2. 业绩颇有爆发迹象

数据显示，今年第三季度，我国游戏市场整体份额为 225.68 亿元。其中，客户端游戏为 141.64 亿元，页面游戏为 45.15 亿元，而手机游戏市场规模为 38.89 亿元排名第三。但从增速上来看，排名出现了反转，客户端游戏单季度环比涨幅为 5.3%，网页游戏为 15.4%，而手机游戏规模高达 36.7%，单季度涨幅超过 10 亿元。而这也是手机游戏连续第三个季度环比涨幅超过 30%。

而这一爆发式增长，在上述公司的收购、重组案中也有所体现。据统计，今年中国游戏产业内出现了 19 起并购案，其中 12 起与手游有关，占比超过六成;多数并购案规模在 6 亿~ 12 亿之间，市盈率在 12 倍~ 15 倍之间。以三七玩、玩蟹科技、上游信息的并购案为例，三家手游对应的的市盈率分别达 14.58 倍、14.57 倍、15.53 倍。

以近期宣布借壳梅花伞的游族信息为例，公司的收购总金额为 38.67 亿元，溢价率超过 30 倍;但游族信息 1 ~ 8 月净利润约为 1.62 亿元，是公司 2012 年全年 3747 万元净利润的四倍多。而按照 2013 年预测利润计算的市盈率来看，收购游族信息则为 13.89 倍市盈率。

网络游戏分析师顾浩一表示，“今年四季度手游规模有望超越网页游戏来到第二位;而到 2015 年，手游产业规模可能达到 200 亿元，接近客户端游戏市场规模。”

　　3. 行业将会整合

前景光明，但业内专家们坦言行业问题还是很多，面对目前此起彼伏的行业整合浪潮，“大浪淘沙炼真金”成为了共识。

中信证券分析师王铮认为，从产业链角度看，手游研发环节进入门槛低较，处于发展初期，该环节行业集中度相对端游和页游较低，手游行业间的并购持续快速增长是大势所趋。

据悉，目前我国有数千家手机游戏厂商。“由于手游行业的门槛较低，研发一款手机游戏的成本也很低;现在数得上号的公司都有几百家，还有更多数不上号的，但真正一线的不过十多家而已。”顾浩一表示。

深圳一位手机游戏公司的负责人表示，手游开发周期的确比较短，一些简单的轻度休闲游戏最短只要两个月就可以完成;重度一点的大型游戏可能要花一年的时间。

数据显示，一款优质的手游产品生命周期大多在半年至一年之间。“这就要求厂商不断地推出新的优质产品巩固自身份额，对公司的资金实力、团队研发能力、渠道等方面提出了很高的要求。”顾浩一解释道，“对有端游、页游从业经验的公司，通过并购急剧扩张，从而在市场竞争中占据优势，是度过调整期的好方法;但对于从来没有从事过游戏产业的公司，在后期公司运营和整合上都会很吃亏。”