09年寒冬他投资美团一战成名，10多个项目回报率超60倍！2016上半年出手42次，能否再觅独角兽？

09年寒冬他投资美团一战成名，10多个项目回报率超60倍！2016上半年出手42次，能否再觅独角兽？

从2000年做天使投资开始，今年是李竹经历的第三个“寒冬期”。但此前每一次“资本寒冬”的到来，都让他有喜人的“战绩”。

2000年到2001年的“互联网寒冬”里，李竹投资了多个项目，后来有几家发展很好，试水天使投资行业，获得了不错的成绩。

2008年“金融危机”席卷全球，2009年他投出了美团、游族网络、e代驾等项目，几乎每一个都是经典手笔。当时对十余个项目投资了3000万，目前估值20亿，投资回报率超60倍。

2016年这个人人喊冷的“寒冬”里，他早早出手、精心布局，在他手里很可能会孕育下一个“美团”？

　 “ 反经济周期 ” 投资逻辑：别家机构一个不投，英诺投了42个！

英诺天使基金上周公布的投资数据显示， 2016 上半年共投资 42 个项目，环比增长 30.8% ；投资金额达 1.5 亿元人民币，环比增长 76.5% 。与去年同期相比，投资总数和金额略有下降，去年上半年英诺共投资 54 个项目，总金额 1.65 亿人民币。 但考虑到去年项目估值总体较高等原因，英诺今年的投资节奏其实并未放慢，反而加速，兑现了年初李竹公开表示“2016投资速度不放缓，每周投资一到两个项目”的这一承诺。

相比之下，不少天使机构项目数量和投资额纷纷下滑，出手紧缩，有些在上半年甚至“颗粒无收”，VC更是大呼“要过冬了！”。英诺为何偏偏反其道而行之？

多年投资生涯、经历数次“寒冬”，沉淀下来的是李竹胸有成竹的“方法论”。“2008年金融危机席卷全球，但我们在2009年、2010年做的天使投资，却取得了超预期的回报。这是因为， 在经济低潮、投资低潮期，如果你敢于去做天使投资，投到一些比较好的项目，那么你就有机会获得超额回报。而现在，又到了天使投资最好的时候了，这种机遇不多见，要好好把握 。”李竹说道。从天使投资的角度，他建议大家积极出手—— 等经济好转时，大家都去追逐项目，投资价格就会被抬的很高，竞争也会更加激烈。

另一方面，李竹提出了一个有趣的“东西部投资温度”概念。北京东部的朝阳就像美国纽约，集中了大量的VC、PE机构，西装革领，思维理性，对一级市场二级市场的变化趋势较为敏感；北京西部中关村等地区像美国硅谷，聚集了海量创业者和天使投资人，拖鞋短裤，热火朝天。两端对资本冷暖的感受有着较大差异，天使投资还是感觉“挺热的”。

主动公布数据：天使要少一些套路，多一份真诚

09年寒冬他投资美团一战成名，10多个项目回报率超60倍！2016上半年出手42次，能否再觅独角兽？

英诺公布的 2016 上半年投资项目名单

上周五，相信很多创投圈业内人士，尤其是天使投资从业者，都被英诺“刷屏”了。英诺天使基金在官方微信公众号公布了2016年上半年的投资清单，按照细分领域，列出他们投资的42家创业公司，投资总额1.5亿人民币，这一举动创业界先例。

天使投资行业的性质其实是合作多与竞争的，需要在互相交流学习的过程当中，一起发现未来的方向和趋势。李竹透露，公开数据的初衷是“打造成一支透明的天使基金，对LP、创业者、同行、接盘的VC机构负责，另一方面也希望和大家一起学习交流，共同成长”。

国内天使行业起步较晚，缺乏透明公开的机制和氛围，虚报融资额的事情甚至成为“潜规则”，有些机构认为公布数据会对竞争不利，长期处于保密状态。实际上，在国外行业协会内部每个季度会公开各家机构的数据彼此交流，以促进行业的健康发展。李竹表示“英诺会从自己做起，目前计划每半年公开一次，引领行业潮流”。但他期待，未来业内机构能做到每个季度公布一次投资数据。

这是一个颇具智慧的做法。其一，在“寒冬论”一边倒的舆论环境下，英诺用实际行动证明，现在创投行业其实并没有传说中的那么“冷”，给行业打了一次“强心针”；再者，让自家投资的创业项目曝光，吸引VC机构接触了解，方便创企为下一轮融资做准备；同时，在业内形成交流和互动的氛围，公布名单后不少同行向英诺推荐项目。

说起数据，李竹还对一件事记忆犹新。当年“百团大战”之时，王兴面对“美团资金链断裂”的传闻，直接在微博公布账上的现金数。不用言语粉饰，数据往往就是对事实和态度最有力的证明。

　　 谈布局、谈策略：就是要跑得比别人快！

09年寒冬他投资美团一战成名，10多个项目回报率超60倍！2016上半年出手42次，能否再觅独角兽？

　　早在今年4月，李竹就已公开透露英诺近年投资布局的两年主要领域——文化娱乐，以及人工智能，他称之为英诺的“拐点”—— 智能一切、娱乐一切、互联一切 。（传送门：【新芽报道】3年投资170家，英诺未来重点布局人工智能、文化创意）从公布的投资清单来看，英诺投资最多的三个领域分别是企业服务、文化娱乐、人工智能。

文娱和人工智能，当下风头正盛，众多天使机构、VC意欲抢食这两块“大肥肉”。英诺的优势和策略是什么？李竹的说法是，“方向”选好了，“时机”更重要。早在去年，英诺与臻迪共同发起了一支专门投资智能机器人的基金——臻云智能，目前已投资了超过10个机器人的项目。在看好的每一个领域，英诺提前作出布局，而不是等大家都说“风来了”的时候，才去捡漏。对于今年行情稍冷的SaaS领域，李竹布局的项目都有一个共同优势——在产业链上发掘刚性需求，提高运转效率。这样一来，行业上下游都愿意买单，这些企业本身有造血功能，抗寒能力强，非常具有投资价值。

对于英诺天使来说，在当下的投资环境中，对项目选择的投资标准虽然提高了，但并不会设门槛——只要创业项目足够好，符合英诺的标准，就会果断出手。“一个好的公司不愁拿不到钱。只是估值的有高低而已。我告诉我们所有英诺的创业者， 不要太在意公司估值的高低，也不要花太多的精力在拿钱上，反而应该花更多的精力找到刚性需求、做产品、做用户，否则就会容易迷失在冰天雪地里。 ”李竹表示。

此外，对于宏观经济形势，李竹也持乐观态度：“中国这次经济要转型、要从L底走出来，我觉得可能还需要两三年的时间，但是从资本的特点来说，一级市场的投资，会提前于二级市场；二级市场又会提前于整个经济的回暖， 所以我认为，今年下半年投资就会逐渐回暖。 在这样的契机之下，如果现在不出手，这个天使机构可能就错过好时机了。”

　 天使与创业者注定 “ 气味相投 ” ？

创投圈里很多天蝎座大佬，李竹无疑也是典型的一个——目标清晰、精力充沛、不甘平庸，往往把目标锁定在“独角兽”，创业者能够被天蝎座投资人看上，简直就像打了“鸡血”。

李竹是一个怎样的天使投资人？过于现实和功利的人，做不了天使投资。“天使投资人不要光为了赚钱，如果是光为了赚钱的话，对创业者的项目判断、对创业者的帮助不会太大。天使投资人其实某种程度上和创业有关，他的产品就是创业公司。”

但他强调，天使投资做的是市场化的公益，通过项目的自身造血功能，让公益具有可持续性。如何实现两者平衡？靠的是英诺的一贯理念——成人达己。 天使投资人的发心第一重要，挣钱只是自然而然的事情。 他有童真，去“发现未来”。他有耐心，愿意陪创业者长跑。

那么，李竹看中的是怎样的创业者？从某种程度上来说，天使投资人找的创业者都是“气味相投”的。比如李竹看中的是创业者的人品和格局——创业者能不能All in，全身心地投入自己的事业？他是否有足够的好奇心和不断学习的精神，去发现创业乐趣、探索未知的事物？他能不能找到一批志同道合的探险者？

“真正的天使是雪中送炭，而不是锦上添花”。李竹所说的“雪中送炭”，不仅仅是解决创业者资金上的困难，还会提供完善的投后服务，包括协助优化项目模式、对接后续投资机构、媒体传播等。英诺的理念是，通过天使投资这种方式，把创新者连接到一起，打造“未来发现者”的社群网络，让创业者之间也相互帮助和学习，逐渐找到自身项目的清晰定位。

英诺投资的三个项目最近挂牌新三板——丽晶软件、将至网络、臻迪科技，三家公司年利润均在数千万,估值从数亿到数十亿。能否孕育出下一个“独角兽”？我们拭目以待，但相信这批企业，都像李竹说的“作出了实质性的创新，代表未来”。

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