千亿征信市场是个伪命题 征信解决不了P2P面临的问题

当前的中国P2P网贷圈子里盛行一种说法，“中国P2P发展的制约瓶颈是征信体系不健全。”在这种认识下，一方面很多创业者把目光投向征信行业——包括企业征信和个人征信——并宣称这是一个千亿级的市场，希望能给P2P网贷平台输送征信数据；另一方面，很多人认识到征信系统之建立非一日之功，而且未必一定奏效，进而用小额分散原则来调整P2P网贷业务，进入低风险的个人小额信贷或消费金融领域。

在有关部门一而再再而三地将互联网金融定义为银行的补充后，投资界对后一种发展方向表现出更多兴趣，今年以来分期购、消费信贷产品屡获巨额投资，而那些交易量巨大、主营（中小）企业贷的平台，则频频出现“卖身难”、融资难的问题。

在朱飞看来，征信帮不了以大额企业信贷为主的P2P平台的忙，不能帮助它们解决逾期坏账问题，而且，千亿征信市场本身也是个伪命题，征信是个被高估的“万能灵药”。我的理由如下：

1、大额企业信贷模式的P2P平台当前充当的职能是信用中介而非信息中介，而互联网金融平台一旦做信用中介，就离不开“互联网金融的本质是金融”这一法则。而在金融法则下，金融的核心就是风险定价，考验主体对信贷资产定价和风险管理相平衡的能力。但是，这一核心能力掌握在银行手里，那些司空见惯的宣传所谓的“服务银行不搭理的优质企业”基本上是自欺之谈，这类P2P平台自身的审贷系统也好、借助第三方征信机构提供的征信服务也好，审出来结果基本都是“矮子中拨高个”，根本解决不了风险高发问题。实际上，当经济发展进入不景气周期时，银行的坏账率也在飙升，所以互联网金融意见领袖“江南愤青”甚至说出，“金融在很大程度上就是看天吃饭，谈风控本身就很扯蛋。”朱飞（微信号：18321171187）深以为然。

2、当前的很多第三方征信系统把目光停留在表象信息的收集层面，以为通过收集用户的身份信息、职业信息和社交信息就能判断一个人、一家企业的还贷能力，甚至美其名曰“大数据征信”，这其实是远远不够的。传统银行机构通过这么多年的积累，也只能做到对借贷人在本行的信用（央行征信系统也不是无所不包）的了解，也避免不了骗贷的问题，这说明金融机构——不管是银行还是P2P平台——都不愿把用户的征信状况分享给对手，因为这是它们最核心的竞争力。所以，当下的第三方征信只能触及提供借贷信息的层面，离P2P平台要求的自身风险管理、对借款人的尽职调查、对客户的了解等，不是一回事。更何况，任何一家有抱负的P2P平台，是不会把自身命运交给第三方的，最核心的风险管理这块能力，一定会抓在自己手里。

3、退一万步讲，假如P2P平台间真的结盟开放、共享信息，这是第三方征信也面临着两大问题：第一，在马太效应下，第三方征信容不下多家玩家。想想看，一个央行征信系统服务多少家银行？为什么没有第二个征信系统？第二，第三方征信将面临私有信息无限使用的法律问题。据朱飞了解，现在一些P2P平台的征信或第三方征信在做尽调时，为了核实贷款人的真实还款能力，甚至要求提供手机服务密码去验证相关身份及财务状况信息。毫不夸张地说，这样的信息收集已经严重侵害用户的公明权利，隐含的法律风险多多。更进一步，惨烈竞争下必然滋生用户信息的买卖、交换，这些都是在终端用户不知情的情况下完成的，隐藏麻烦不可小觑。

毫不夸张地说，当前很多P2P平台干了银行都不敢干的工作——高息揽储，更高利息放贷。在GDP增速只有7%，而贷款利率3-4倍于GDP增速的情况下，难免不让人联想到庞氏骗局，这是最朴素的常识问题。至今还以大额信贷为主的P2P平台，宜快速调整方向，或丰富产品布局，切莫把希望寄托在第三方征信上，把自身的泡沫建立在另一个泡沫之上。

（作者：朱飞，微信公众号zhufei101。本文独家首发《百度百家》）