创业板距离纳斯达克泡沫还有多远

2450点，这是创业板目前的位置，相比于5年前开板的1000点，已经涨了1.5倍，而相对于去年底的位置，今年的整体涨幅已经超过了45%，而他对应的整体市盈率大概是100多倍，什么意思呢？就是按照目前创业板公司的盈利情况，至少要100年才能收回本金，很多知名的投资人都说，创业板疯了。

有家公司叫做全通教育，上周三还是两市第一高价股，一路涨到了348元，然后两张照片曝光了他们的办公楼，接着就是证监会的调查，随后的一周时间，股价跌去了将近100元，市值损失了100亿，尽管这样全通教育的市盈率仍然高达550倍，就是这么一家谁都不知道的公司，市值竟然达到了搜狐的2倍。有评论更是说，全通教育要规模没规模、要利润没利润、要资产没资产、要成长性没成长性，这样一家公司跟新东方根本没有可比性，但却比新东方贵出20%，这让中国合伙人们情何以堪啊。

另外一家公司叫乐视，价格达到了93块，市值突破了800亿，相当于视频行业第一名的优酷土豆的5倍，别跟我说乐视造出了汽车，造出了手机，还有电视和自行车，你们看见了？赚钱吗？按照乐视的说法，2014年他的电视卖了150万台，之前有人给他算过一笔账，每卖一台电视乐视要亏440元，换句话说，乐视搞这些花里胡哨的东西，不但不赚钱反而亏了6亿6000万。市盈率也上了200倍。再看走势，从去年底最低的28元，一路拉升了4倍。突然怀疑是不是乔布斯转世加盟了乐视。

创业板死掉的最著名例子，就是2000年的纳斯达克崩溃，在当时的最高峰时（2000年3月）纳斯达克的PE水平达到194倍，PB水平达到8.9倍，而同期标普500的PE和PB水平分别是30.6倍和5.2倍，纳斯达克相对标普500的相对PE达到6.3倍，相对PB达到1.7倍。纳斯达克总市值达到6.2万亿美元，而美国2000年的名义GDP是10.3万亿美元，纳斯达克市值占GDP的比重达到了惊人的60%。

那我们回过头来看我们的创业板，现在PE水平并未到194倍这么多，但前提是报表都是真实的情况下，我们就暂且当所有的财务报表都是真的。市平均市盈率18.66倍，也就是说现在创业板的市盈率已经是主板的5倍还高，而创业板的市净率PB达到了8倍，是主板的4倍左右，所以从历史经验对比，即使是15年一见的大泡沫，创业板已经在路上了，而且目测撞南墙的日子恐怕已不远。等到他真的跌下来，你会发现，故事里所有都是骗人，高增长是假的，利润是假的，概念是假的，一切一切都是假的！