蚂蚁金融参股控股基金公司的意义

央广网财经北京2月11日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，互联网金融企业的影响力现在已经不容小觑，互联网金融大佬的一举一动，都可能引发关注，甚至是连锁反应。今天有一则消息引起了媒体的重点关注，支付宝的母公司蚂蚁金服将参股德邦基金，持股比例目前确定为30%。根据接近双方的消息人士透露，目前德邦基金和蚂蚁金服已经签署了框架协议，蚂蚁金服将采取增资入股的形式参股德邦基金。

这个德邦基金是什么来历呢？公开资料显示，德邦基金成立于2012年，注册资金为2亿元人民币，是证监会审核批准成立的第70家基金公司。现有股东包括德邦证券、西子联合控股有限责任公司、浙江省土产畜产进出口集团有限公司。截止到2014年末，德邦基金管理的资产规模为46.4亿元。在基金业，德邦基金绝对是个不起眼小字辈。

蚂蚁金服为什么会在此时忽然决定参股德邦基金呢？有媒体猜测， 此前，天弘基金二股东内蒙君正迟迟不增资，导致蚂蚁金服至今未成功入股天弘基金，蚂蚁金服此举可能是在为放弃天弘基金做准备 。

当年被余额宝一手捧红的天弘基金似乎不久就可能失去靠山，而名不见经传的德邦基金会不会再次上演乌鸦变凤凰的戏吗？

知名财经评论人余丰慧表示，这个消息让人浮想联翩，联系到内蒙君正和蚂蚁金服关于天弘基金在控股权这上面的争议。蚂蚁金服这次控股德邦基金，目前的监管制度没有任何障碍，蚂蚁金服现在正在向小互联网金融发展，基金公司也在和互联网金融进行融合。蚂蚁金服现在不差钱，再参股一家基金公司包括德邦基金也是水到渠成。但是可能由于天弘基金二股东内蒙君正迟迟不增资，并且不促进有关发令的文书，使得蚂蚁金服要控股天弘基金51%完不成工商政策和相关方面手续的变更，这样蚂蚁金服不能控股天弘基金，长期下去和余额宝都会有影响。所以在这种情况下，蚂蚁金服参股德邦基金，势必余额宝又找了一个备胎，余额宝在进行两手准备，如果德邦基金以后要给内蒙君正一个脸色看，在这个争议过程中实质上蚂蚁金服始终在掌握主动权。

我们认为，互联网金融风起云涌，像蚂蚁金服这样的新兴企业已经在金融体系中占据重要的位置，甚至会对传统的金融企业产生深远的影响。蚂蚁金服现在的增资入股举动，有可能成为一个具有代表性的事件，而类似的今后必然还会继续发生。不过，不管资产结构如何变化，作为企业，都必须把用户的利益放在最重要的地方。做好用户体验，这是互联网金融企业辗转腾挪的前提条件。

关于这个话题，经济之声特约评论员、国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆对此评论。

经济之声：蚂蚁金服现在另辟蹊径，参股了德邦基金。而之前，天弘基金则是余额宝的唯一合作伙伴。从前面我们的分析来看，德邦基金有可能是天弘基金的一个备胎，这中间涉及到天弘基金的两家股东的纠纷，涉及到商业利益的考量，非常的复杂。那么您觉得，这场刚刚拉开序幕的大戏，可能会如何结束？蚂蚁金服参股的天弘基金和德邦基金今后会不会出现左右互搏的情况？

吴庆：现在预测左右手之间互搏还为时尚早尚早，因为互联网的公司和基金公司之间的合作是有多种模式的。例如，别的互联网公司跟基金合作的时候是一对多，我们不可能认为支付宝一对一的合作就是唯一的选项。一个基金完全可以把选择基金公司这种权利交给消费者，消费者通过一个互联网的公司来选择自己中意的基金公司和基金产品。所以一对多是完全做的到的，说左右手互搏有点言之过重。这次德邦事件涉及到参股的问题，确实让人联想到之前的天弘基金控股未完成的这个事件，但可能是另一种合作的方式。就是互联网公司参股或者控股基金公司，有可能把这种将两者之间的合作，演化到另一个层面上。也许这种深度的合作，能够开辟出新的合作的模式，但是至少到目前为止我们还没有看到。

经济之声：一方面您觉得现在通过蚂蚁金服参股的天弘基金和德邦基金，说它今后会不会出现左右手互搏，现在谈还有点为时尚早，另外一方面像在蚂蚁金服之后，会不会有别的企业再次出现蚂蚁金服这样的做法，这是不是也为之尚早呢？

吴庆：我觉得发生类似的情况这是分分钟都有可能。互联网公司，第一，它不差钱，第二，它愿意在金融领域进行一些探索，比如找一家金融机构互相合作签订一定的合作框架协议，或者共同开拓业务。就像天弘基金早期和余额宝之间的这种合作一样，就是不涉及股权关系也可以开始的合作。但是这种深度的合作，相互收购或参股是完全可能会发生的。

经济之声：现在经常会看到宝宝类的这些理财产品，都会选择一家基金公司来合作，而对于整个金融体系来说，蚂蚁金服这次的举动是否也反映出一些我们需要关注的问题？这些问题是否会对整个的互联网金融产业产生负面影响，我们应该如何应对？

吴庆：我个人觉得正面的影响可能更多一些，因为现在的基金公司入门的门槛相对比较宽，参股和控股的门槛也比较低，这种较低的门槛适应了互联网金融渗透进入这个领域。另外准备进入金融领域的互联网公司，也确实需要一些接口，一些门让它们进入这个领域。之前余额宝它开启了一条很好的路，通过基金公司来进入货币市场，现在已经成为一种定式，各个金融机构或者互联网机构都可以这么去做。下一步这种参股和控股的发生也是必然的，如果再往远看，现在可以期待参股和控股以后，这种合作会不会有更深入的发展，在商业模式上，在盈利模式上，能不能有一些更好的合作。天弘基金在和余额宝合作里，它得到最大的收益就是把规模做到非常大，在全球基金里都能排上名次，但是这对天弘基金业绩的提还是远远滞后于它规模的膨胀。如果中间有了这种股权的关系，无论是参股还是控股，以后再盈利模式上，能不能有一些新的进展，让这种基金或者是让互联网公司得到更高的回报，这是我们希望看到的。

接近天弘基金的人士称，德邦基金公司的专户业务颇具特色，业务特征与天弘基金有显著差异。蚂蚁金服“这一战略性的投资，很可能与蚂蚁金服的上市消息有关。”

根据媒体报道，导致天弘基金两股东翻脸的根本原因在于利益分配不均，而形势对内蒙君正相对有利。有基金行业人士指出，“内蒙君正想慢慢消耗掉蚂蚁金服的锐气，想对所持股权坐地起价。”分析人士指出，蚂蚁金服参股德邦基金可能对内蒙君正有警告之意，若内蒙君正阻挠致蚂蚁金服控股天弘基金交易完成，蚂蚁金服不排除余额宝转为与德邦基金合作甚至独家合作。

根据媒体的测算，若蚂蚁金服放弃控股天弘基金，余额宝的合作方将成为业界焦点，此前凭借余额宝天弘基金管理规模从99.5亿元跃升至2014年底的5789亿元，超越华夏基金成为规模最大的基金公司，若余额宝后续转为与德邦基金合作甚至独家合作，基金公司规模排名将再次发生巨变。