软银为何16年来首次抛售阿里股票套现100亿美元

文/雷建平 6月13日报道

据彭博社今日报道称，在行使一项额外的信托证券购买权后，软银通过出售阿里巴巴股票所获现金已提高到100亿美元。

软银5月31日宣布，计划出售约79亿美元阿里巴巴集团股票，以此偿还债务。这是软银自16年前投资阿里巴巴以来，首次抛售这家中国电商巨头的股票。

为配合此次交易，软银成立一个可转换信托基金，发行总额为50亿美元的可转换债券，该债券在三年内可转化为阿里普通股。

6月2日，软银宣布将可转债规模提高到55亿美元，同时向淡马锡额外出售5亿美元阿里巴巴股票，使套现金额达89亿美元。

6月3，软银将可转债规模又提高到了66亿美元，软银称，已完全行使一项额外购买20%信托证券(价值11亿美元)的权力，这部分信托证券可转换为阿里巴巴股票。

这使得软银出售阿里股票的套现金额达到100亿美元，阿里巴巴集团也将从软银手中回购20亿美元股票。而实际控制阿里巴巴的合伙人会额外购买价值4亿美元自家股票。这也意味着以马云为首的管理层持股比例将得到部分提升。

软银出售约100亿美元阿里巴巴集团股票，约占阿里巴巴集团总股本的5%，此次出售后，软银从阿里巴巴的持股从32%下降到287%，不过，软银依然是阿里巴巴集团的大股东。

受收购Sprint拖累

软银出售阿里股权最核心的原因是，严重受收购美国运营商Sprint的拖累。2012年10月15日，软银以220亿美元收购美国通信公司Sprint，从此在美国通信市场软银陷入严重鏖战。

为了同其他两大美国运营商竞争，软银被迫投入更多资金。但在收购Sprint后，Sprint亏损仍不断增加，客户不断流失，2014-15财年，Sprint出现15亿美元亏损。

巴伦周刊曾称，2016财年Sprint给软银带来了56.5亿美元的负现金流。 软银创始人孙正义曾在2月表示：可能需要两年的时间来解决客户流失及亏损问题。

英国《金融时报》估算，按照孙正义在美国发起电信价格战烧钱速度，Sprint到2016年底就可能耗尽资金。

据彭博统计的数据，软银已身负超过1000亿美元的债务，因过于庞大，美国评级机构穆迪已把软银的长期信用评级降至垃圾级。

实际上，软银不仅仅在抛售阿里股票之外，软银还在抛售旗下持有的世界级的游戏公司supercell的公司。数据显示supercell2015年实现营业收入23.3亿美元，净利润9.64亿美元。

supercell旗下产品有《海岛奇兵》等，是真正的现金奶牛，不过，对于急于套现的软银来说，抛售拥有如此优质现金流的公司是无奈之举。

今年3月，软银宣布把公司一分为二。其中一家专注于发展缓慢的国内电信业务，而另一家专注于打理软银在海外的投资业务。

软银表示，此次重组也是公司既定战略的一部分，即让这两部分核心业务推动公司的未来增长。

阿里巴巴董事局主席马云日前对媒体表示，孙正义减持有软银自己的财务考虑，这也不是孙正义的第一次套现，2005年阿里巴巴和雅虎交易时，孙正义曾套现数亿美元。

“孙正义要减轻负债决定出售阿里巴巴股票，我们支持。阿里巴巴能为股东赚钱，我们感到骄傲，股东们赚钱越多，将来投资中国，投资创业的人就会越多。”

马云说，这次阿里增持，既有投资自己公司的机会，拥有更多股份，也让股权架构更加透明健康，可持久。未来如有机会，在战略资金储备充足情况下，阿里会继续增持自己的股票。（文/雷建平）