一张图读懂当当2015年最新财报

又到了科技蟹图解上市公司财报的时间了，今天聊的，是当当。

当当发布的2015年第一季度财报还与此前它的惯有风格一样——稳健。

营收22亿，同比增长27.74%。稳健的另一种说法，也可以说是缓慢。27.74%的这一增速，甚至低于行业水平的增速。我们将淘宝、天猫GMV增速视为电商行业平均水平，第一季度淘宝、天猫GMV增长了40%。

准确地说，当当是从去年第三季度开始，增速放缓的，前两个季度当当的营收增速一直保持40%左右的增速。当然，电商大环境便是如此，增速放缓。

当然，当当经营一项稳健，或者说保守，这也是它与淘宝、天猫、甚至是京东、唯品会们甩在后面的原因。

与京东相比较，当当也有自己的长处——那就是毛利率高，尽管第一季度它的毛利率掉到15.24%，依旧高于京东的12.19%。当然，我们也看到当当从去年第四季度开始毛利下降的趋势，这说明，当当其实也在扩张。

当当比起京东，另一个优势便是——它至少是盈利的，尽管第一季度亏损了6千万，不过亏损了也不过2.71%，但它去年一直在盈利。当当毛利率与净利率的两组数字中，大家其实可以理解，科技蟹曾指出的，京东要想盈利，毛利必须控制在15%以上。

15%的毛利率，是零售型电商平台的生死线。

当当的扩张，另一个数据体现在了它的运营费率——从去奶奶的17%左右，当当在今年一下子拉上到了18.42%的这一水平。当当的运营费率中，物流仓储费用居高不下，为9.12%，当然这是与京东7.31%比较而言，当当的物流配送费率占比其实还是低于聚美优品的11.51%。

从当当各项运营费率来说，李国庆的确是一个足够节俭，懂得一个块钱分成两块来花的人。从当当与京东两家公司的数据对比来说：李国庆要向刘强东学习扩张、花钱，刘强东要向李国庆学会省钱、节流。