离一线基金有点远的戈壁创投：揭示惊人离职率的背后

戈壁创投,投资机构老牌子。

2002年成立，甚至早于红杉中国(红杉中国于2005年成立)，根据百度资料，戈壁合伙人有限公司成立于2002年，专注于中国高科技与数字媒体行业内的早期投资。

然而，起个大早赶了个晚集，甚至集赶上了吗都很难说，因为目前GPLP君没有发现戈壁创投除了途牛之外，还投资了哪些耀眼的项目，比如斗鱼，比如billbill，戈壁创投都与之无缘。

在那个躺着数钱，好项目一大把的年代，戈壁创投的遭遇多少有点令人惊讶。

当然，在很多LP朋友的不断咨询下，GPLP君今天走进一下戈壁创投，看一看这个老牌的投资机构14年里到底做了啥。

戈壁创投的2016年：与一线基金有点远

相比较红杉中国与IDG资本，无论从管理规模还是投资的项目来讲，戈壁创投逐步远离一线投资基金，甚至比一些近年成立的人民币天使基金，诸如梅花创投等机构的差距也在逐步加大。

虽然其在2016年12月宣告连续获得奖项，然而，在一些同行及创业者眼里，甚至LP眼里，戈壁创投却似乎有点陌生。

谈起戈壁创投，有些人甚至问GPLP君，这家机构到底是做什么呢?有什么业绩吗?

彻底无语，无法诉说，最近三年到底有哪些明星项目?这是GPLP君的亲身经历。

这到底是什么原因?戈壁创投怎么啦。

戈壁创投奇葩的管理模式：合伙人趋势把握 项目投资则归副总裁和投资经理

与其他投资大佬，诸如沈南鹏、朱啸虎坚守在一线抢项目相反，戈壁创投的基金管理有点与众不同。

根据百度公开资料显示，戈壁创投的基金管理团队如下：

早期合伙人队伍有：刘伟杰 曹嘉泰 谢士骏 徐晨

而根据其最新官网显示，其主要合伙人有： 曹嘉泰创始合伙人/管理合伙人、蒋涛管理合伙人、徐晨管理合伙人、朱璘管理合伙人、邱家睦合伙人(戈壁东南亚)、刘伟杰创始合伙人/高级顾问。

原来，戈壁创投在2004年经历了一轮管理变革——2014年，徐晨、蒋涛和朱璘成为戈壁的新一代合伙人和管理者;创始合伙人层面，刘伟杰决定退休，曹嘉泰把工作重心放在戈壁东南亚市场的投资。

关于戈壁创投独特的基金管理方式，在2015年9月23日，21世纪经济报道《新老“接力”：戈壁创投探路量化VC》一文当中进行了描述，“在戈壁内部，合伙人的主要精力在投资趋势的把握上，项目的寻找和执行则由投资副总裁和投资经理层面的团队成员负责。”

根据文章相关报道，现阶段，戈壁创投团队中非合伙人级别共有12位成员，分成4个投资小组，进行不同方向的研究和投资，每个投资小组的负责人每半年与合伙人层面全面沟通工作进展;小组负责人在组内以类合伙人的角色管理团队和被投企业，在投资业绩尤为突出的情况下晋升为基金合伙人;基金合伙人如能持续在基金的募资、退出等方面有重大贡献，将被允许以买入公司股份的方式，晋升为公司合伙人。

“这四个小组的Team Leader和我们合伙人一样对项目拥有决策权，但是我们的权重会比他们稍微高一点。具体执行上，投资小组的成员会对项目做一个内部的初评，初评评完之后把意见反馈给我们。合伙人层面只要多数通过就行。”徐晨介绍，与自组织模式挂钩的是戈壁的奖金体系——戈壁新老两代合伙人共同决定，提高奖励给投资小组的基于项目的Carried Interests分配比例，由小组负责人决定具体分配方式。

就此我们可以这样理解，一线的投资经理及副总裁需要承担投资最难的寻找项目的工作，然而最终决定及分配归属于合伙人。

说起来容易做起来难。

如同打仗，谁都知道一线苦，战略及趋势相对安逸，所以GPLP君也想做戈壁创投的合伙人啊。

而且在如此激励体系下，下面的人怎么能一直保持积极性去抢项目，而且即便抢到后期话语权有限，他们该如何选择?

将在外而军令有所不受。

毋庸置疑，一线人员最了解市场，而项目决定了趋势，与其背道而驰，我们只能用时间来验证业绩。

不过，有一点很明显，哪个基金经理愿意做只干活不求回报的老黄牛?

离职率攀升

一年以后，戈壁创投中下层的离职率开始攀升，这验证了GPLP君的判断，还是以事实来说话：

2016年，戈壁创投团队中非合伙人级别从12人降为8个人，这其中真正能寻找项目和执行得进一步缩减为6个人，其中两个副总裁，四个投资经理。GPLP君没有算的2位分别是：顾问谢士骏，他也是戈壁创投的创始合伙人，还有一位是天津基金董事总经理张威。

那么这些人离职后到底去哪儿了?

GPLP统计显示，大量青年投资人从老牌创投机构出走，成立新的本土创投品牌，这其中也包括成立梧桐树资本的童玮亮，曾经的戈壁创投合伙人。

“其实背后一个很重要的原因就是‘分赃不均’，”蒋涛坦陈，戈壁创投内部当然也曾面临这一考验，“前两年，几个合伙人花了很多时间，经常周末开会讨论这些问题，其中拉锯的过程肯定不那么美好。”

既然清醒的意识到这个问题，为何还要持续?GPLP君一直百思不得其解。

当然戈壁创投离职的人当中也有敢于创业的勇士。

烯牛数据创始人李锦香(前戈壁创投VP)和戈壁创投CTO杜强研究琢磨了半年后，两人离开了光鲜的投资机构，一起出来创办了烯牛数据。

此外，还有加盟其他投资机构的选择。

例如现在京东投资的杨世毅，此前在戈壁创投任投资总监，先后投资了iKair、PICOOC、Raiing、Sleepace和Autobot等智能硬件公司。2015年加入京东负责智能硬件领域的投资。

还有近期加盟光速中国担任副总裁的王国栋，在加入光速中国之前，王国栋在戈壁创投从事了四年的风险投资工作，担任副总裁职务。他的主要投资项目包括百恩百、卡拉丁、汽车大师、iTrip、皇包车、P2、氪空间、云报销、Fellowplus、Emerge、家墨方、绿豆家装、360装房网、丫米厨房、英语魔方秀、下一站(被航班管家收购)等。

大家发现没有，这些标准照风格为何如此统一，因为就是在戈壁创投时拍摄的哈。

那些在生死线上挣扎的项目

上面说到了人，GPLP还是稍微盘点一下戈壁创投Portfolio，看看有什么发现。

品读项目 还挂在官网上，不过这个项目已经于2015年12月1日就关停了服务。

下面这两家项目，已经在官方Portfolio看不到了，还是作为案例梳理出来。

2014年8月，戈壁创投领投了麦兜旅行网天使轮投资，规模数百万人民币，麦兜旅行是一家专注于高端度假产品的处境自由行在线网站。

2016年上半年麦兜旅行网传出资金链断裂的消息。

2016年9月，蒋涛在某次采访中，还特意反省了这一失败的项目。

蒋涛认为，淘在路上、麦兜旅行等一些旅游O2O的大批倒闭，是因为他们既没有改变作为OTA的本质，也没有改变线下的体验。“他们没有解决根本问题，一方面从消费者来讲，他们没有为游客带来新的体验;另一方面从行业链来讲，他们没有提高行业的效率。”在分析旅游O2O企业倒闭原因时，蒋涛说，这两点是这些旅游O2O企业倒闭的根本原因，而一个企业是否能活下去，其实主要也是看这两点。“如果同时满足这两点是有机会将企业做大的，但如果这两点都没做到就比较容易倒闭。”

还有一家亿佰购物，2008年，亿佰购物获得戈壁创投1000万美元注资，并迅速扩张。同年还被评为“最佳商业模式”荣誉称号。然而2013年，这家颇被业内看好的企业突然倒闭，留下近3000万元的负债，其中包括600万元未发货商品订单。

而在亿佰购物的投资人、大股东——戈壁创投合伙人徐晨看来，亿佰购物的境遇除团队的融资力较弱之外，背后存在一系列复杂的原因。

“外部市场环境就是这样，资本对电商不再热衷，包括京东在内的明星企业同样在亏损，亿佰购物的融资能力也很有限。”徐晨表示，亿佰购物已经达到了戈壁投资对单个项目投资的最大限度，因此他们也不可能再追加投资。

GPLP君不说了，LP们大家抱一抱，说多了都是泪。