互联网金融监管升级，有利网等正规军成最大受益者？

进入2016年，互联网金融的监管风向突变，过去温暖、积极的政策导向正变得疾风骤雨，并开始触发互联网金融史上最大规模、最严格的专项整治运动。近期，国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，为期一年。这代表了政策层对互联网金融产业发展的态度，也是自2015年7月央行联合10部委出台指导意见以来，首次展开全国范围内的监管行动。

在这一更像是“算旧账”的整治行动中，有业内人士认为，对互联网金融产业来说，将形成高压效应，限制行业发展空间，甚至可能会殃及所有互联网金融平台，其实这是一种误读。当一个行业泥沙俱下时，会造成良莠不齐的现象，劣币驱逐良币才会搅浑市场。政策风暴来临后，优质、符合政策导向和市场定位的平台反而能获得高速成长的机会，这个道理并不难理解。

监管升级将带来红利

国家针对互联网金融尤其是对P2P网贷出监管的重拳，并不是偶然的。从2007年P2P借贷平台出现以来，互联网金融在中国发展了9年，但这9年几乎是“裸奔”，大量挂羊头卖狗肉的公司横行，出现了一大批问题平台，其中不乏有百亿交易体量的平台，单一平台涉及到的投资者几十万之众，涉及金额数百亿元。确实是“坑”了太多的投资者，一旦中招，可能就是倾家荡产。

因此，对互联网金融特别是P2P网贷这个重灾区施以重拳，每个人都应该叫好。表面上看，监管政策会给整个P2P网贷行业“施压”，但实质上却能给优秀的平台“松绑”，带来更大的发展空间。对投资者来说，一些P2P网贷平台通过虚假投资标的、自融、自设资金池等做法，玩“拆东墙补西墙”的滚雪球游戏，给行业抹了黑，更束缚了投资者拥抱P2P投资理财平台的手脚。就此，主流平台的看法也很一致。有利网CEO吴逸然呼吁，虚假行为给投资者带来了损失，行业规范势在必行。

向来，中国社会的储蓄率远高于全世界，原因是缺乏稳定、可靠、可信的投资产品和渠道。互联网金融的爆发很大程度上来自于对公众投资情绪的引爆，只不过一些欺诈平台，让投资者深受其害，摧毁投资信心。所以，监管升级不仅可以让欺诈类平台彻底消失，更会提振公众投资信心，一旦形成信任链条，必然会带来直接的增长红利。

也有一组数据很触目惊心。截止到今年3月份，国内累计成立的P2P网贷平台已达3984家，已有1523家公司出现倒闭或者跑路，问题平台占比高达38%。金融行业的本质就是一边要实现对经济拉动的杠杆效应，同时还要将风险控制在最低。金融行业里的规律不会变，如果问题平台能达到38%的比例，这是一个相当恐怖的数字，背后意味着什么，相信有些金融常识的人都能想象的到。

所以说，今年两会期间的政府工作报告有一个明显的转向，互联网金融被连续三年写进报告，但今年的态度已经从以往的“促进健康发展”转变为“规范发展”，这一点上的变化，恰恰表明了监管层的态度，也为监管升级埋下了伏笔。只不过，像行业里一直规范运营的平台如陆金所、有利网等，或许正在为监管升级鼓掌，只有低劣、欺诈投资者的平台才会胆战心惊。

哪些平台能从中受益

“对平台方来说，要调整并适应监管政策，重新审视新政下自身模式和平台价值。”对于政策上收紧态势，有利网CEO吴逸然如是看待。那么问题来了，既然政策高压下能释放监管的红利，哪些P2P网贷平台能从中受益。回答这个问题，个人觉得有三点。

首先要符合监管的方向，且在体量上有一定规模，并形成了一定的口碑效应。而且不出意外的话，后续的监管细则也会设定一定的准入门槛，且在投资标的、收益及信息披露等方面更加透明化。目前来看，宜人贷、有利网等处于第一梯队的平台有望能率先突破。

二是在风控方面有成熟模式和健全体系的平台。风险控制是金融的重要问题，P2P网贷平台也不例外，几乎所有出现资金链紧张或断裂的平台，都是败在了风控上。就算是行业里某些体量很大的平台也频频出现上亿元的坏账。由于所有P2P网贷平台都不提供“兜底”，风控一旦出问题，就是一件相当要命的事。相比，有利网的模式则更加可取，一方面，有利网在资产端上收购整合动作频频，大量开发自有、以小额分散，消费金融业务为主的资产类型。另一方面，加速资产端布局后，将开发资产和风控管理的职能进行了层层分隔，进一步加强了资产质量的监管力度。这相当于，有利网的市场营销和业务团队是前锋，负责在全国范围内快速拓展市场；而风险政策制定、贷款审批、贷后管理的团队则集中在总部，担任“守门人”的角色。而且有利网的守门人，也是层层隔离，对贷款客户进行分阶段、分策略的严格审批。保证只有真正优质的借款人和借款项目，才会通过审批上线，呈现在投资人眼前。这一创新模式也得到了市场验证，上线三年以来，有利网累计达成超过248亿元投资，共有710万笔还款，100%如约兑付。

三是坚持做普惠金融和小额、分散定位的平台。最后这一点相当关键，普惠金融是互联网金融的“初心”，也是监管层期待和给予的定位。说白了，大的银行、金融机构覆盖不到的中小企业和个人消费金融，这是P2P网贷的原力。P2P网贷如果涉及到单个项目数亿元的投资标的，不仅风险系数大幅提升，还容易落个与银行“抢食”的嫌疑。

就此，有利网CEO吴逸然认为，“只有坚持做小额分散业务，才能避免风险的集中爆发，又能符合监管框架，这是一个必选项。”行业里的许多网贷企业也在不断调整平台产品结构，小额分散、消费金融等已成为互联网金融的发展方向，而这一举措也是揣摩政策导向后的适应性调整。

行业大佬如何看待监管方向

针对即将拉开的监管升级大幕，相信行业里的互联网金融平台都有自己的看法。当然，互联网金融的整治行动涉及到网络支付、网络借贷、股权众筹、互联网保险等诸多领域，但重点必然是出问题最多的P2P网贷平台领域。对此，行业里的大佬们都认为，监管是好事，但要有重点，不能搞一刀切的模式，伤及到正规运营的平台，整治要利于规范平台的发展。

有利网CEO吴逸然的看法或许代表了多数平台的意见，其曾表示，P2P网贷野蛮生长是不正常的，就像脱缰的野马一样，必须得到有效监管，扫除害群之马之后，行业将进入一个最好的时代。吴逸然希望构建一个柔性的监管环境，因为互联网金融的鲶鱼效应及资源配置能力代表的是先进的生产力方向，在监管的度的把握上，要根据不同业态来设置。

有行业大佬也曾就监管政策表态，P2P作为一种交易方式，平台只是一种撮合的中介，一些出问题的平台本质上都是非法集资，并非多高明。所以说，监管层应该对P2P网贷进行“底线”监管，划定一些业务范围的红线，而具体的操作更适合留给行业协会或地方金融监管机构。

如此来看，即使接下来，P2P网贷领域将迎来史上最严格、最大规模的监管“洗礼”，但对正规运作、符合监管方向和有良好的风控体系的平台，反而是一次难得的机会。能不能成为监管政策红利释放的最大受益者，根本上还要看自身够不够硬，能不能在消费及供应链等普惠金融领域站稳脚跟。