乐视业务“急刹车” 贾跃亭能否扭转资金链紧缺危机

雷帝网 雷建平 11月6日报道

过去的一周，乐视网经历了惊心动魄的时刻。11月2日、3日连续两日，乐视网遭遇砸盘，股价累计跌逾8%，市值蒸发80多亿。乐视还被曝出欠供应商一百多亿，已经被拒绝供货。

甚至有传闻乐视控股CEO贾跃亭跑路，引发市场恐慌。贾跃亭却一如既往的淡定，周末还和高管一起开乐视生态协同例会。

就在新的一周即将开始之际，贾跃亭发布内部邮件，在邮件中贾跃亭一反常态，首度承认乐视控股公司节奏过快并进行反思。

贾跃亭这封邮件有几个核心信息：

1，乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金，直接导致贾跃亭个人对LeEco的资金支持不足；

2，乐视融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求。虽然乐视打赢了一场又一场战役，但乐视粮草供应不及时，后劲已经明显乏力。

3，乐视今年新增超过5000名员工，人员扩张速度业界罕见。随之出现了“大公司病”苗头甚至一些人浮于事及组织效能不高等问题。

4，LeEco旗下子生态从烧钱扩张，转向做深做透市场；从粗放经营转向价值挖掘和提升，快速、极致、高效服务高价值规模用户人群。七大子生态独立奔跑、快速扩张告一段落。

5，过往两年，贾跃亭把很多精力放在全生态的布局和发展上。新阶段，贾跃亭会对上市公司乐视网投入更多精力，加速几个优势板块的发力。

6，为了承担责任，同时向外界展示信心，即日起，贾跃亭自愿永远只领取公司1元年薪。

贾跃亭这封邮件透露的信息非常关键，这是乐视过去几年发展以来首次宣布停止快速扩张。

如今乐视控股尽管前景向好，但乐视汽车、乐视手机等业务，都是烧钱业务，加之乐视控股相继控股酷派，斥资20亿美元买美国智能电视生产商Vizio，买雅虎硅谷土地，资金链日益趋紧。

乐视子业务暂时难再融资

一方面是贾跃亭股票被抵押。另一方面是子公司乐视体育、乐视汽车融资，乐视控股与投资人签订苛刻协议，如乐视汽车可转债票面年利率为12%，由贾跃亭提供无限连带责任担保。

乐视体育同样有这样的承诺。在乐视体育与投资人的协议中，公司承诺若在2018年12月31日前未能完成独立上市工作，将与股东探讨尽快通过包括但不限于借壳等方案实现上市。

乐视生态很多子业务已很难再融资，贾跃亭股票也很难再抵押，乐视网又刚刚完成48亿元的定增，很难再有其他途径融资，这就好比一列快速火车在冲向悬崖，必须得快速的刹车。

贾跃亭内部邮件中，其透露在深创投、联想控股、泛海、新华联、平安系资本等国资和实力民企的信任与支持下，乐视汽车10.8亿美元首轮融资已经完成。

这说明乐视的新业务其实被柳传志等传统大佬看好，向前发展的问题并不大。

“加上此前投入的自有资金，已能基本满足汽车生态需求，自此不再需要我个人和LeEco的资金支持。”贾跃亭的言下之意是，投资人不必再担心乐视汽车拖累乐视生态的问题。

不过，对于乐视控股而言，当前最要命的是乐视手机业务，就像个巨型炸弹一样拖累乐视。

“开始让我警觉的是好评如潮的乐Pro 3供货出现问题。乐视手机推出一年多做到其它厂商用几年才达到的销量，前端发力狂奔，我们的后台服务却无法提供充分支撑。”

贾跃亭说，近几个月以来，乐Pro 3供应链压力骤增，再加上一贯伴随LeEco发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。

实际上，这次上演的供应商讨债风波就和乐视手机有很大关系。知情人士对雷帝网透露，乐Pro 3手机卖掉太好，但最大问题是，卖一台要亏几百，长期下去，对乐视就是一个无底洞。

严重的地方在于，乐视控股7个生态环环相扣，很多业务涉及到贾跃亭的担保问题，一旦乐视手机这一块拖得太厉害，可能引发乐视生态的灾难，而真正炸弹则在业绩承诺补偿和回购。

经历磨难 才能长成参天大树

这一次乐视网遭遇砸盘，很重要原因是，乐视发布会很多时候都是展示PPT，外界很难看到实物，因此产生了很多质疑。最近案例是，LeSEE Pro电动汽车未能在乐视美国发布会亮相。

实际上，乐视电视、乐视汽车，贾跃亭还是在将梦想逐渐变为现实。只是乐视过去几年一路狂奔之中也存在很大问题：蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张同时，全球化战线一下子拉得过长。

在这次的内部邮件中，贾跃亭开出了几个药方：

1，立即着手优化供应链，与上下游厂商结成生态伙伴，不让伙伴在与乐视合作中受到伤害；

2，继续坚定推进O2O自营销售体系的改革与建设，加速落实与乐视共同坚守生态理想的LePar生态伙伴价值分享机制；

3，精简开支、强化成本管控意识和经营意识，保证生态经营性现金流为正并快速增长；

4，培育中的业务须尽快实现造血功能，经营进入正循环轨道；积极破界创新、锤炼生态价值的提升与创造能力；长短期策略并用，达成资本管理与公司长期价值回报之间的平衡。

“危机”往往并非坏事，当年3Q大战后，一个崭新的腾讯诞生。而这次乐视“急刹车”好的地方在于，贾跃亭终于意识到了危险，经过战略调整后，只要策略正确，就能转危为安。

过去多年，BAT在中国互联网生态中已凝结成板状结构，在人们一片质疑和声讨中，乐视却逐渐走了出来，相继有了乐视体育、乐视汽车等，并成为中国互联网的明星企业。

一位业内人士指出，贾跃亭是一个枭雄，尽管长期资金链紧张，但恰恰是这种吸纳牛人、引入战略投资的方式，在BAT这种板状结构中杀出了一条血路，这也是贾跃亭的过人之处。

现在的问题是，当这一些解决资金链短缺的方法用到极致后，贾跃亭和乐视正遭遇新的困境。

而乐视这次业务“急刹车”也会带来一些问题，这好比是高速路上换胎。若裁员，人心不稳；组织架构调整，会面临人才流失；声誉损失，市场不领情，进而又融资困难。刹车考验人性：共患难者有人几许？

贾跃亭说，这次教训如此深远。乐视的核心价值观不变，颠覆精神不会变，生态战略更不会改变。但，我们要开始调整我们的战略实现节奏、优化我们的经营策略、变革我们的组织。

面对乐视危局，易凯资本CEO王冉评论说，每家最终长成参天大树的公司在成长的过程中都会遇到磨难，BAT没有例外，乐视也不会例外。加油，祝福。

最后，用贾跃亭在朋友圈一段话结束：

蒙眼狂奔，我们在沙漠种下梦想的果。

浑身伤痛，能不能算收获？

从不回头，用坚韧将梦想的锁打破；

冷漠的人，谢谢你们曾经看轻我，

让我们不低头更精彩的活。

海阔天空 狂风暴雨以后，

转过头，对磨难一笑而过。

最懂我的人，谢谢一路默默的陪我，

让我拥有好故事可以说。

看未来，一步步来了。

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