阿里并购印度本土电商snapdeal的可能性大

印度本土有两大电商，分别是Flipkart和Snapdeal，日前消息前者已获得了14亿美元融资比预计的10亿美元多了40%，在这样的情况下软银推动两大电商合并的可能性减小了，而后者由于面临着亚马逊的激烈竞争、自身严重亏损、融资困难等原因导致继续独立发展不容易，因此与阿里巴巴投资的Paytm电商合并成为一个出路。

Snapdeal面临发展困境

2015年的时候，Snapdeal还是印度第二大电商，不过自那年四季度亚马逊开始不断加大在印度市场的投资希望避免其在中国市场遭遇的失败后，Snapdeal的市场份额节节下滑，而亚马逊的市场份额则节节攀升。

去年10月印度最重要的购物节“排灯节”亚马逊表示其在印度电商市场的成交单数与第一大电商Flipkart相当接近，不过后者则说它的成交额要远大于亚马逊，可见亚马逊的攻势之猛。由于亚马逊当时的优秀表现，美林美银认为去年其在印度电商市场将达到占商品交易额(GMV)总量的28%份额，而Flipkart占有43%。

由于亚马逊市场份额的节节攀升，导致Snapdeal的市场份额不断被压缩，亏损面扩大，去年采取措施压缩运营成本。先是Snapdeal的两位创始人和领导层减薪，其次是裁员600人并且未来有可能会进一步增加裁员数量，同时放弃了原来的大办公楼缩减租赁费用，但是这样依然难以应对业务下滑带来的影响。

正是在这样的情况下，持有Snapdeal超过三成股份的软银近期提出要将它重组的要求，据说当时软银给它的三个选项：与Flipkart合并，与阿里巴巴投资的Paytm合并，或者全部抛售所持Snapdeal股份。从目前的情况来看，笔者认为与阿里巴巴持有的Paytm合并应最具可行性。

阿里合并Snapdeal的好处

阿里本就是snapdeal的股东，因此它对这家电商应该有所了解；阿里持有较多股份的Paytm刚刚推出Paytm电商业务，其与中国的天猫颇为相似，以B2C模式为主，而Paytm母公司One97原有的电商业务在印度市场份额较少比Snapdeal的份额还要少，如果单靠One97和paytm电商业务几乎无法与亚马逊和Flipkart竞争，在这样的情况下合并snapdeal可以迅速让阿里在印度市场获得第三位的市场份额显然好处是十分明显的。

Flipkart的经营模式与中国的京东颇为相似，以自营业务为主，自行建设物流和仓库，snapdeal则类似于阿里的淘宝。阿里通过经营淘宝迅速成为中国最大的电商，其丰富的经验有助于snapdeal应对亚马逊和Flipkart的竞争，当然更重要的是阿里拥有强大的资金可以让snapdeal迅速舒解资金紧张状况。

阿里如果合并snapdeal将有助于支持Paytm电商业务的发展。从阿里巴巴的中国业务可知，淘宝为C2C模式，天猫为B2C模式，其一度将天猫作为重点，但是在发展多年后其回过头才发现了淘宝的重要性如今再次重视起淘宝的发展，并且也正是淘宝的发展让阿里巩固了它在中国市场第一大电商的地位，以此为鉴阿里要在印度市场与Flipkart的B2C模式竞争必然需要在C2C上有所发展，而并购snapdeal可以此为基础迅速发展并为以B2C模式的Paytm电商业务提供支持。

其实去年就有传闻指阿里有意投资Flipkart，不过当时消息指阿里希望它将估值降低到100亿美元以内，如今后者已获得了包括腾讯等在内的投资估值超过110亿美元，将有助于它巩固自己的印度第一大电商的地位，亚马逊已计划追加在印度市场的投资继续增强自己的竞争优势。阿里巴巴有迫切需要加大在印度市场的投入，snapdeal已成为阿里的最好也是最后的选择。

在当前snapdeal竞争处于不利地位的情况下，软银意图重组它的时候传闻指对它的估值大约在10亿美元左右，较最高估值超过60亿美元已大幅下降，这意味着阿里并购它需要花费的资金并不需要太多。或许在其他投资者看来snapdeal缺乏价值，但是它对于阿里来说如果能在这个时候并购无疑是超值的。