供应链金融：风控要重视 资产端要加强

采访的当天，她还处于重感冒阶段，嗓子嘶哑。贴心的员工还提醒我说，董事长感冒有些严重，希望控制下采访时间。话音还没落，她就迎上来，拉我坐下，并沏上了茶。我说看您感冒那么严重，我就控制下时间，她笑了笑说：“没关系，有什么问题都可以问。”这一问时间过去了一个多小时。在和她的交流过程中，我感觉更像是和大姐聊家常，平静而舒服。

进入主题，我口中的她正是人众金服董事长李敏，80后法学硕士出身。用“五加二，白加黑”的工作模式，用了短短的几年时间，她创办了一家专注于供应链金融的公司。虽然目前公司并不大，但也有几百号人。用她的话说看着公司一天天壮大，上上下下员工能踏踏实实工作，日子过得也算充实。

我们可能要问这家公司到底是做什么的？供应链金融又是什么？举个很简单的例子，一个商品到我们的手中，中间经历了从原材料采购，中间制造环节以及制成最终产品，最后通过销售渠道送达消费者手中，供应商、制造商、分销商、零售商、消费者成为一个有机整体。李敏公司所做得就是将核心企业和上下游企业联系在一起，提供灵活的金融产品和服务。在这个过程中，资金充当了润滑剂的作用，整个过程运转得也更快。

到底供应链金融多重要？我们知道整个供应链是一环扣一环，哪一个环节断开都会造成牵一发而动全身的影响。在这个流程中，那些规模大且竞争能力强的核心企业占据着主导地位，上下游配套企业往往难以满足在价格、账期等贸易条件上苛刻的要求。这些配套企业又往往多为中小微企业，它们从银行融资难度大、门槛高。于是这些中小微企业被迫成了整个过程中最薄弱的环节，很容易因资金链紧张导致整个供应链失衡。

互联网背景下，产业模式更迭迅速，模式创新和服务思维转换同等重要。互联网金融行业，以服务小微企业兴起，满足小微企业短、小、急、频的融资长尾需求，随着业务模式的丰富，小微企业板块无形中弱化。政府大力强调互联网经济由虚向实的政策导向下，供应链金融成为互联网金融服务实体经济的进一步尝试，成为实体经济转型升级的突破口。 

如此条件下，自然越来越多的金融企业涉足供应链金融，供应链金融也由简单的“1+N”模式，延伸至“N+1+N”模式（1即核心企业，N代表核心企业上下游供应链成员企业）。   

无疑，对于互联网金融企业来说，机遇和挑战并存。如何在行业内拔得头筹，突出重围，风控和优质资产端很关键。风控作为互联网金融行业的标配，并不陌生。谈及风控，李敏告诉记者，供应链金融风控更多的源于核心企业，上下游实时的数据推送将变得至关重要：“其实有很多的平台在转型做供应链金融这块，但业务流程是新的，需要平台慢慢去做沉淀，慢慢尝试，跑流程跑风控 ，慢慢跑一圈整个业务流程。3-6个月就能看出能否能跑出来去做复制。对于我们来讲，我们看重得第一是风控、其次是利息和规模。”

显然供应链金融业务是存在门槛的，风控好不好，规模大不大，利润高不高都需要平台去做权衡。去试验跑模型，去全国各地区企业上下游，踩点收集数据，包括风控系统的开发也需要时间，同时要达到信息流、资金流、物流，三流的合一也需要技术做支撑。

前不久《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的出台，其中最受热议探讨的是借贷上限问题。企业100万、个人20万也给从事供应链金融的企业带来的一定的影响。对于如何转型李敏则表示，去年供应链金融发展比较好，规模也起得比较快。但随着“限额令”的出台，现在平台超过100万或太超过100万的我们就不做了，现在平台也在慢慢的做转型。平台上目前超过300万的标的已经不多了。普惠金融的本质是服务于实体经济，为政府和企业解决更多的问题。监管也要一步步走，不能为了100万而100万，本质上不能本末倒置，注重资产端的真实性也尤为重要。

李敏还坦言，824并不是结束而是合规的开始，剩下的平台也不是绝对合规的，而是相对合规的，对于杂草从生的行业来说这才刚刚开始而不是结束 。

严监管下，供应链金融行业的转型发展最重要的不是在资金端而是在于风控端或者资产端，优质的资产直接决定了平台的低坏账和低逾期，接下来是资产导向型网贷平台竞争局面。而供应链金融由于依托产业链上的核心企业，能够在贸易真实的前提下，将单个企业不可控的违约风险转化为供应链整体可控的风险。

虽然供应链金融不太可能发生单笔的坏账，但系统性的坏账不容忽视。最后借用李敏的一句话：“金融是高危行业，没有法律约束就会跑偏，我可能做不了大事，但我可以把小事做好。做一家小而美的公司其实挺好的，虽然每个人的选择不一样，但我会坚持自己的选择。”