网易2016年度财报再创新高：品质口碑带来质变新机遇

文|邻章

16日，网易公布了截至2016年12月31日的四季度及全年财报，数据显示：网易2016年净收入381.79亿元（54.99亿美元），同比增长67.4%；净利润116.05亿元（16.71亿美元），同比增长72.3%。

这是网易自2015年财年Q3财季以来，连续六个季度获得同比增长。在人口红利期几近结束，互联网进入下半场的当下，网易凭什么能够在财报成绩上取得六连增，在市值上悄然成为中国前五大互联网公司，这其实是一件颇为值得探讨的事情。

人口红利的故事已经兑现，技术、服务和口碑的故事正在开始

过去一年，中国互联网业界其实发生了诸多有趣的变化，其中一大趋势是各大互联网公司都开始明里暗里的朝着科技公司转型。以当下中国互联网四巨头（腾讯、阿里、百度、京东）为例，我们看到：阿里巴巴正强势推进阿里云服务和文娱产业、提出新零售，百度正寄希望于人工智能，腾讯也在朝着科技公司转型，京东也在2017年会上宣布要转型成为一家科技公司，用“技术”进行所有商业模式改造，从零售商全面转型智能商业体。

巨头们不约而同的转型，其中一大原因是与中国市场人口红利渐尽有着莫大关系。以中国互联网络信息中心（CNNIC）在2017年1月22日最新发布的第39次《中国互联网络发展状况统计报告》为例：截至2016年12月，中国网民规模达已经达到7.31亿，这一数据相当于欧洲人口总量，而互联网普及率达到53.2%，超过全球平均水平3.1个百分点，超过亚洲平均水平7.6个百分点。

随着中国网民规模的逐渐触顶，同类竞争性产品的层出不穷，形成的是企业获取用户的难度、成本不断提升，但用户专注某个产品、停留时常却不断缩减，而以往的刚需性需求在当下也渐变成为改善性需求，消费升级成为业界主旋律。而这一增一减，使得互联网企业们在中国互联网行业整体向规范化、价值化发展的当下，单纯依靠人口流量红利躺在赚钱的模式开始受到越来越大的挑战。互联网企业们要创造更大的价值，更需要依赖技术、服务与口碑，满足消费者的消费升级需求，为消费者提供优质服务，贡献新的价值，从以往的流量贡献转换为价值贡献。

电商弯道超车承担市值抗跌的新使命

本次网易财报，最抢眼的莫过于电商。财报显示：第四季度邮箱、电商及其他业务的净收入为24.75亿元人民币（3.56亿美元），同比增长38.2%，环比增长19.0%，毛利润也从去年同期的6.0%上升至本季的23.4%。网易表示：毛利同比的增长主要得益于网易考拉海购等电商业务的收入增长。

在华尔街的估值中，网易300多亿美元的市值当属游戏无疑，但是从近期电话会上来看，丁磊对电商抱有很大的决心和希望，不仅用“邮箱、电商及其它”代替过去“邮箱、增值服务及其它”的提法，还屡放豪言称考拉海购能做到中国前三，即做到电商业务的前三。这次财报的电话会上，还特意指出，网易考拉海购在2017年增速还将明显高于2016年，并为网易公司的整体发展提供更强劲动力。

而这两项业务的迅速发展，与中国消费市场的品质升级、中产阶级崛起有着莫大关系。瑞信研究院在2016年发布的《2015年度全球财富报告》显示：中国中产阶级2015的财富为7.34万亿美元，仅次于美国与日本。中产阶级人数已达1.09亿，中产阶级基数庞大。打开中产阶级市场，则是契合了消费升级和顾客对于品质、服务的新需求。

从另一个方面来说，电商的抢眼表现，是给了网易一个新机会，成为了网易的下一个看点所在。虽然当下这些业务的营收占比依然不高，但这些业务的迅速发展，则是有助于网易在更短的时间内分散当下营收过渡依赖游戏业务而造成的营收结构不平衡风险，形成营收占比的均衡式发展，从而打破华尔街对网易的唯游戏定市值的论调，一旦游戏业务出现波动，电商自然承担起市值抗跌及保增的新使命，随着营收占比的上涨，给予公司更高的估值。

有品质的游戏是互联网最好的变现方式

网易在第三季度末推出的自研游戏《阴阳师》成为2016年手游界的当红辣子鸡，在各大畅销榜上霸占榜首数月。数据显示：在十月份（10月24日）其DAU突破1000万。而当前国内DAU过千万的游戏多为休闲类游戏，诸如《开心消消乐》、《贪吃蛇大作战》之类。 而相对于占屏霸榜，更为恐怖的一点是，网易游戏拥有极高的口碑转化率。 据《阴阳师》制作人金韬透露“《阴阳师》60%以上的用户都是通过口口相传进入游戏的。”

因为这款游戏所拥有的上乘品质，不仅使其成为2016的现象级手游，也使其在网易刚刚发布的Q4财报中占据了相当分量，成为网易在线游戏服务营收提升的助推器之一。从网易财报数据来看：在以《阴阳师》、《倩女幽魂》等手游的带动下，第四季度，网易在线游戏服务净收入为89.59亿元人民币（12.90亿美元），同比增长62.8%，环比增长36.4%

游戏业务的抢眼，表现可以看作是网易对产品品质化追求，践行“网易出品，必属精品”承诺的一个缩影。它的成功，证明了在消费升级的时代，有品质的游戏是当下互联网最好的变现途径之一。

布局未来，网易还有哪些底牌？

从无线增值服务力挽狂澜，将网易股价从1元平地拉起，到游戏业务成为支柱，再到电商承担估值新使命。网易一直在低调地跟进趋势。在面对当前代表未来科技发展趋势的人工智能、AR以及泛娱乐等新机遇时，网易不谈生态化反，悄然布局。

1.  泛娱乐

网易开始尝试对优质游戏IP进行影游联动，进军文娱和周边衍生市场，扩展游戏边界。诸如在第四季度（12月15日），网易影业和工夫影业、华谊兄弟电影正式宣布，将联手改编《阴阳师》这款现象级移动游戏，打造同名电影和剧集。虽然游戏改编能否取得成功还暂未可知，但从第三季度，网易游戏《新倩女幽魂》与电视剧《微微一笑很倾城》的合作所取得的良好的效果来看，对《阴阳师》的改编的表现，可以抱以期待。

2. 云计算

在底层驱动上，网易在第三季度末，网易宣布进军云计算，主推“场景化云服务”，提供差异化的云计算服务，欲求将网易此前对自身各项互联网应用的支持技术推广至行业，推进云计算的普惠技术。而在全球云计算市场的迅猛发展大势下，网易选择进军云计算，无疑是一个明智的选择。

3. AR 、VR

在2016年，网易对于AR、VR这类技术进行了积极的投入布局和实践尝试，诸如在技术上投资业界领先VR直播平台NextVR、成为谷歌VR平台Daydream合作伙伴，上线 VR游戏，在北杭广建立VR、AR实验室。而这股新浪潮将如何更多的运用在网易业务及变现前景上，我们不妨拭目以待。

从网易的这些布局举措来看，其实也形成了一条较为明晰的逻辑链条，通过优质口碑性产品以及底层驱动建设，提供稳定的服务体验，形成用户口碑积累，培育产品IP，进而进一步的扩展探索IP边界，在内容消费趋势下，形成多板块的业务联动推进。

写在最后：

过去十年，中国互联网公司依托人口红利成功崛起，但在互联网进入下半场的当下，我们更需要的是摆脱人口依赖，转而依托技术、体验、服务、口碑进行新一轮的产业升级。而大胆一点儿来说，网易产品在业界所形成的高口碑、强服务，在轮互联网消费升级、价值贡献浪潮中占据了领先优势，在业界树立了一个参考对象。对于网易而言，游戏业务的持续稳健发展、新兴业务的迅猛增长以及未来布局的逐步落地，我们可以期待其在新一轮的互联网浪潮中创造更多的可能。

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