天鸽互动财报发布，业绩靓丽不愧泛娱乐专家

天鸽互动近期发布了2016年度财报，总收入8.34亿元人民币，同比增长23.1%，来自移动端的收益占在线娱乐服务收入的46.4%。2016年天鸽互动净利润2.81亿元，同比增长25.8%。从过去四个季度的业绩来看，营收和利润呈现不断攀升状态，财务状况稳健，无任何负债与银行贷款。

天鸽的业务构成除了有原有PC端秀场9158、新浪SHOW；大热的移动端水晶直播、喵播等五大APP，还多了游戏《小精灵大冒险》、《暗黑王座》等；以及2016年疯狂投资的金融科技，涉及泛娱乐业务的方方面面。2016年移动直播火热，天鸽互动也不失时机地跟进移动转型，推出了很成功的喵播等产品，与PC互补并打通的9158的移动端直播也上线，全力拓展移动+PC直播业务。2016年的业绩，也随着天鸽互动的此次移动转型而水涨船高，季度净利润增幅分别为80.2%、33.5%和45.0%，相比那些仍在投入阶段的直播平台，天鸽互动已从移动转型中获得收益。

在火热的直播创业大军中，能够明确看到自身商业前景的公司没几个，而天鸽互动CEO傅政军对于集团的移动转型，堪称“二次创业”，对于移动直播这股浪潮，几乎是从零重新开始，亲自上阵做研发、做推广，不像一个上市企业的老总，算是其中的一个异类。从PC秀场一路闯过来，天鸽形成了自己对这个市场的心证，首先，傅政军认为这个市场并没有那么大，主播一时间的收入高涨并不是件好事，因为退潮会更快，天鸽要做的是一个稳定的收入市场。其次，出于成本和效益的考虑，天鸽将自身定位在二线至四线城市，并牢牢在此扎根。第三，天鸽并不在乎直播平台的单入口高效集中分发优势，而是采取多入口并举的策略。第四，在秀场和直播平台实行家族制，对主播进行管理和协同，运营成本分摊，集团可以大力气做研发搞推广。第五，用户量不是唯一追求的指标，留存率和付费用户数据是更重要的标杆。

从这些策略来看，傅政军确实是把直播真正当成直播来做的，更注重业务的安全边际和稳健指数。低成本运作模式能够凸显收益的丰厚，多平台共举可以为用户提供更多选择，家族制可以为平台摊低监管成本，维持平台秩序并给主播提供更多推广机会。对于留存率和付费用户的高度关注，也使得天鸽互动各平台的单用户ARPU值较高，是一般直播平台所比不了的。不仅如此，傅政军在去年提出要业务多元化，在转型问题上不能一根筋，PC可以为移动导流，移动也可以为PC导流，这个流量要活起来，还可以为探索阶段的手机游戏和金融科技提供流量，采用一种不管黑猫白猫，能抓住老鼠就是好猫的策略。

这种独特的运营思路，在当前火热的直播大环境中，使得天鸽互动显得非常独特。当前的直播创业潮，基本上是用户为王，流量为王的思路，不管怎么弄，人和流量进来了就是胜利，至于那些人和流量将来如何开发，那就是将来的事情了，现在顾不得管。天鸽互动在傅政军的带领下，并不奉行捡到筐里都是菜的原则，而是对用户进行精细运营，其实与过去十多年天鸽互动在秀场行业的深厚积淀有很大关系。愿意为网络表演付费的用户，在整体用户中占比并不大，并不是人人都有为一张空桌子花钱砸礼物的癖好，过去的经营数据和经验，使得天鸽形成了自己独特的泛娱乐服务经营观。

天鸽互动的策略在当前的市场环境下并非主流，但在未来直播行业出现下滑的时候，就凸显出价值了，会成为学习的对象。受限于经济因素，情感消费也不是无节制的，直播也是一种服务性商品，有自己的内在价值，也有价值失衡的状况，但那不是常态。天鸽互动要抓的不是因市场过热而造成的非常态，而是要牢牢把握住常态化因素，把直播这个他们认为规模并不大的市场做到极致，让服务和付费分别找到各自的有效平衡。

尽管如此，用户数据方面显示出来的信息也还是很可喜的。天鸽互动2016年的月活用户为2191.3万人，同比增长32.5%。季度付费用户同比去年增长57.8%至126.4万人，ARPU为181元。用户增长数字自然是无法与一些大的直播平台相比，但可贵的是在用户仍保持高速增长的状况下，付费用户和收入也同时保持高增长速度。从财报给人的感觉来看，天鸽互动是真正把握住秀场直播业务脉搏的一家公司。

2016年财报中最大的一个亮点，是新业务的开拓。2016年天鸽互动收购了玖信普惠36%股权，还投资了互联网理财产品微钱进、杭州商富、上海泓星、图腾贷、沪商财富、果树财富等公司，在车金融、房金融、理财金融等多个金融科技领域开展布局。此外作为泛娱乐的一部分，手机游戏也是天鸽互动2016年的一个投资方向。从上述迹象看，天鸽互动在以直播平台为基础努力打造泛娱乐平台的同时，也不忘实现业务多元化。2017年初还推出了短视频APP“喵拍”，以短视频级直播同步发展互补，形成“短视频吸粉+社交平台沉淀+直播现金变现”的完善的产业链。

当前的直播行业，在进入门槛方面是比以前大幅提升了，更关键的问题在于没钱不行，资本充足尚可向前，资本一撤很多平台就要现出原形。天鸽互动作为秀场直播行业的老兵，在没有依赖资本注入的情况下发展起自己的移动直播业务，收入丰厚，业务稳健，不能不说是这家公司独特而有效的发展策略所致。在这个策略的引导下，天鸽互动节省了大量用户获取成本、宣传营销成本、监管成本，却将直播行业相当一部分高价值的付费用户牢牢攥在手心，掌舵者傅政军不愧为泛娱乐行业技巧高超的运营专家，天鸽的投资价值将逐渐被人们所认知。