重山资本鲁东成：资本寒冬？今年我们过得很舒服

采访是在重山资本宽敞明亮的会议室里进行的。创始人鲁东成谈兴正浓地向我们介绍着他的过往。窗外的天空湛蓝高远，北京难得有这么好的天气。

突然我想到了一个问题： 资本的寒冬。

但又马上意识到好像和现在的氛围有些不合，我犹豫了一下，最后还是决定把问题抛给对方。

“资本的寒冬？”鲁东成好像也没有料到我会问这个问题。思索片刻后，鲁东成恢复了刚才的谈兴，面带轻松地说：“今年，其实是我们非常惬意的一年，寒冬在我们这里一点都没有感受到。所谓的资本寒冬是对投资人的真正考验，去伪存真，大浪淘沙。如果你投的企业是扎实的，经得起考验，你会觉得资本寒冬未必不是一件好事。”

之所以会问这个问题，是因为在目前中国宏观经济没有完成结构转型，改革没有结束，新的经济支柱没有竖立起来的情况下，今年大中华区VC/PE机构在募资、投资、退出方面相比去年出现大幅下滑，令人堪忧。一时之间，资本寒冬的幽灵四处蔓延。

但正如丘吉尔所说的：永远不要浪费一场好危机。一场好的危机会让我们真实地感受到一个时代的结束和另一个时代的开始。对于真正在投资熔炉里历练过的投资人而言，资本寒冬正是显现英雄本色的时候。

资本寒冬下的惬意

当然，鲁东成敢于说这样的话，并不是凭空谈起。正是在这个所谓的资本寒冬里，重山资本去年11月投资的影联科技，目前已经完成了A轮；上市公司乐金医疗在一个星期之内就做出了投资决定。

去年12月份，做病理的义和云创做Pre-A融资时，前后谈了30多家投资机构都没有结果。后来经人介绍到重山资本，鲁东成第一次见面就感觉很诧异，这么好的企业为何没有人投资？重山资本以最快的速度签订了投资协议。入资不到3个月，下一轮时，投资机构就已经排起了长队，甚至愿意以上一轮几倍的价格入资。

福祉之家做的是智慧型养老社区，当初也是接触了很多投资机构，但所有人都认为，这不就是一个社区养老中心吗？值得去投资吗？但鲁东成的看法恰恰相反。凭借多年投资经验，他一眼看出这个公司的商业模式同几年前投资的达康医疗很像，是一种非常符合中国实际的医养结合模式，而且政策层面已经发出了强烈信号。双方很快达成协议。戏剧性的一幕是，几个月后国家养老政策就密集出台，国家民政部门专门派人考察，将其作为典型推广，福祉之家成了投资人眼中的香饽饽。

最经典的投资案例当属达康医疗。

四年前，这家公司只在江西南昌进贤县有一家透析中心，做尿毒症血液透析。由于当时国内还没有相关政策允许民营开办独立的血液透析中心。达康医疗前后接触了数十家投资机构，融资不理想。当项目来到重山资本时，鲁成东眼前一亮，这正是他寻找的东西！

第一次就投了2500万元，当时很多人都说他疯了，这种企业你投什么？政策不确定，模式不健全，团队不成熟，风险点太多。但鲁成东坚持认为，血液透析一定会很快迎来春天。

投资后在半年内，达康医疗连续开了9家血液透析中心，突破了很多禁区。启动第二轮融资时，一下子来了十几家一线的投资机构，其中包括许多当初拒绝达康医疗的基金。

对于鲁东成来说，最怕的不是资本的寒冬而是鱼龙混杂、浑水摸鱼，那样无法体现重山资本的专注和专业性，寒冬对他们而言一点都不寒。

冰冻三尺，非一日之寒。专业、自信的背后是多年摸爬滚打的积累与感悟。从心脏科医生到医疗大健康领域投资领路人，鲁东成的每一步都诠释着他对自我的改变和超越。

我想有不一样的人生

时间回溯到上世纪90年代，已经获得了北大医院心血管医学博士的鲁东成，内心并没有因为自己的工作而产生多少自豪感。同那时的很多人一样，鲁东成每天都按部就班地做着同样的事情：骑着一辆半旧不新的自行车在住处和医院之间往返，日复一日，生活平淡无奇。这种生活让鲁东成感觉憋闷，尤其对于年轻人而言，像白开水一样的生活太乏味无趣了，整天从事一份从20岁就能想象到自己60岁样子的工作，这样的人生不精彩，但当时很多人都是那样生活着。对于鲁东成来说，不在医院工作又能做什么呢？转行做别的，自己也没有想明白。

后来，事情发生了一些变化，鲁东成得到了一个去美国耶鲁大学医学院做访问学者的机会。在耶鲁，他接触到了很多耶鲁商学院的学生，也开始间接接触到了投资。

起初，鲁东成只是被朋友们喊去帮忙看一些医疗领域的投资项目，时间长了，一些在金融界工作的朋友说：“其实你挺合适做风险投资的，有专业背景在这一行里优势很大。”

这句随口说的话让鲁东成的心咯噔了一下，他下意识地感觉：“也许这是一个机会。”

最起码做投资比做医生、做教授更有挑战性。自己不就是不愿意像国内的很多人那样过着一层不变的生活才来到美国的嘛！

风险投资正是自己想要做的事情。于是鲁东成果断又回到耶鲁商学院去给自己扫盲，毕竟市场、财务等方面的很多知识自己并不懂，这是做投资的必修功课。

医生是终端用户

从医生到访问学者很容易理解，毕竟逻辑上说得通，医学是产研高度结合的领域。但是做投资就是另外一回事了。

实际上，美国生命科学领域的很多优秀投资人都毕业于医学院。之所以这样，是因为这一行业的特殊性。在这个行业里，医生所代表的是终端用户角色，所有的医疗产品，它的最终决定者不是病人而是医生。如果说你去买一个手机，买哪个品牌，什么颜色，最后做决定的一定是你自己。

在医疗服务行业，医疗服务购买的决定，绝大部分不是由患者个人定的。比如做一个医疗手术，是微创还是开刀？冠心病是做搭桥还是放支架？医生给你的建议，你基本都会听从，用什么样的药品，当然也以医生的意见为准。

这就决定了，医疗大健康的终端一定是从医疗的角度来倒推看待研发和消费，这是医生去做行业投资人的天然优势。

交学费

从耶鲁商学院毕业后，鲁东成进入了美国华盛顿的一家风险投资机构——犀鸟资本，开始全职做风险投资。

入行之初，鲁东成信心百倍，觉得满眼都是好项目，可是投资的许多早期项目并不成功。他清楚地意识到，尽管自己在医学上学有所成，但是在投资上却是新手，需要从零开始。尤其做风险投资，对人的要求很高。新手吃些苦头栽些跟头是必然的，学费是一定要交的。

即使选择项目时看重的好技术、好团队也大都失败了，失败的项目依然很多。鲁东成和团队成员开始不停地复盘分析失败的原因。最后他们得出一个结论：市场、技术和团队固然重要，但是投资介入的节点和投资节奏的把握同样十分重要，有时候运气占很大成分。

投资就像打高尔夫

从美国的犀牛资本到以色列的英飞尼迪再到今天创立重山资本，经历了早期很多成败得失之后，鲁东成逐渐把准了投资这条路的脉络。

投资看似简单，好像人人都可以做，但是真要让你真刀实枪地到战场上操练一把，你就傻眼了。一位成功的投资家除了具备必要的专业知识外，更重要的是还要练就一双火眼金睛，能够洞察一切投资取经路上“妖魔鬼怪”，最后才能取到真经。

这双火眼金睛必须经历无数的失败，看过了无数的项目，阅尽了无数的各色人等，尝尽了情感的酸甜苦辣，最后才能练就，才能用最冷峻的眼光看待每一个项目、每一位创业者、每一次潮起潮落的投资周期，才能准确地踩在投资节拍上。

这也是为什么重山资本对于前两年火热的移动医疗极少涉足。用互联网的投资思维和判断去投资医疗显然是偏颇的。资本寒冬来临，一大批相关企业死了，重山资本毫发未损。鲁东成的投资从不跟随大流，他有自己的判断，他有自己的投资思维。

“投资就像是打高尔夫球，说起来很简单，不就一个铁杆，一个球，那有什么难的，但就是这么个东西，有的时候就是很难，一个手势的变动可能要练三个月，靠的是积累，感悟。”鲁东成意犹未尽地说，”一个行业也是如此，有足够经验的人才会感觉到，什么时候天要变冷？什么时候还很安全？感觉到了你就能够提前几年去布局，就会赢。”

我的投资圣经

在这个行业鲁东成也算是一名老兵了，既然是老兵是不是就能适当地休息了，不用什么事都亲力亲为。

“不能！”鲁东成斩钉截铁地说，”作为投资人，不能离开一线，只要脱离第一线就会飘，对于我来说投资最大的乐趣是每天和创业者进行接触，不停地学习新的东西，不停的探索新的商业模式，这就是一种快乐。”

鲁东成接着说：“作为一名投资人必须要发自内心的喜欢这个行业，心甘情愿的勤奋，足够的好奇心，不停的学习，这是前提条件。”

保持一颗平常心对于投资人至关重要，每一次判断人和事，都需要投资人不能带有任何感情色彩。“做投资，本质上是从生活当中发现闪光的东西，然后培育它。鲁东成冲着记者说，“如果脱离了生活，看到的就不是人间烟火，只有不停地去触摸和感知市场，了解消费者真正需要什么，才能够把握住市场。”

海纳百川，有容乃大。包容是走向成功的前提。创业企业没有完美的，先行者总会与寂寞和孤独相伴。“要去包容创业者，发现他的优点，弥补他的短板，成功没有一个固定的模式。”这是鲁东成的观点。

投资的首要目标是给投资人带来好的回报，这是毋庸置疑的。做到这一点除了上述所说的，还需要格局和顺势而为。

在我的印象中，凡是和医疗二字挂钩的都和医生有关。我想当然地以为，同其他行业不同的是，医疗大健康关系到的是每个人的身心安危，所以需要投资人要有白衣天使一样的品质。

没想到，我的看法得到了鲁东成的认可，医疗大健康是需要一点点情怀。

他解释说：“投资的企业做出的产品不是一个简单的消费品，它的最终价值是救死扶伤。投资人要做的是把技术和服务转化成能够对病人有帮助的利器，这必然有一种情怀在里面。所以，重山不希望投资的任何一家企业失败，并不仅仅是挣钱，而是每家企业的成功，能够给成千上万的病人带来福利和健康。”

每一个投资者在看待创业者时，都有自己的一套标准体系，深耕于医疗大健康领域多年的鲁东成，又是如何看待这个领域内的创业者？欢迎关注大咖网投资人100+系列采访之重山资本创始执行合伙人鲁东成。相关内容稍后继续奉上