餐饮众筹投资的方法论|授渔学院

我是贴心的内容要点

1，不是所有的餐饮店铺都需要资本化。

2，细分化的自有品牌逐渐成为新的消费热点。

3，能被资本化的餐饮项目，不仅能依靠投钱扩展新店数量赚钱，还能通过其他手段产生附加收益。

4，人流量大却不赚钱，很可能是你搞混了盈亏平衡点和现金平衡点。

5，人工智能餐饮值得关注。

6，把投资失败归结于「道德风险」，本身是投资人出于对自己无能的愤怒。

7，以互联网为驱动的餐饮行业投资逻辑，要格外注意三大方面，一是信息透明度，二是成本，三是渠道。

讲堂目录

一， 餐饮众筹 投资的基本介绍

二，餐饮 众筹 的投资逻辑

三，如何把握投资的最佳时机

授渔学院

授渔学院是众筹之家重磅推出的投资讲堂，有技能biu、项目研究院、毒Sir点评、基础知识、政策法规、独家图解等内容组成，创投圈最深入浅出的投资讲堂，全国90%众筹投资人的首选。

授之以鱼不如授之以渔，我们更希望向投资人传达有价值的投资内容。

一，餐饮众筹投资的基本介绍

大家好啊，今天是授渔学院投资讲堂的第一课。我们直入主题，我们把餐饮众筹投资分为三大部分，一是选址，好的选扯决定了一家餐饮店50%的生存几率；二是品牌和品类，西少爷、喜茶都是属于品牌；三是连锁业态，能否快速复制仍然是目前餐饮品牌的重要指标。

在早年，众筹兴起，由过去的少数几个合伙人变成上百人的共同出资，降低单个人所承担的风险，比如小明计划在A市中心开一家冰饮店，他自己出资90万，占90%的股，剩下10%的股，即10万，是由100位投资人共同出资。这样一来，如果冰饮店倒闭，投资人的亏损比较小，如果冰饮店经营好，投资人也有分红，还满足了大部分人做老板的心理需求。

即便后来出现了很多失败案例，但餐饮店铺投资仍然是众筹行业里最为活跃的分类之一。最大原因是餐饮投资基本属于稳赚小钱的买卖，虽然赚不了多少，但至少不会亏太大，可以通过分散投资的方式降低风险。

姑且可以认为「资本散户化」，随着越来越多人涌入，也逐渐壮大了这个餐饮众筹投资。但也正因为如此，很多人初次进入到这个行业，往往需要交一定的「学费」，从失败中总结经验。

授渔学院认为，大概率的风险是可以通过技术手段规避，只要掌握了投资逻辑，就可以避免重走前人犯过的错误。

二，餐饮众筹的投资逻辑

在中国，自古「民以食为天」，围绕吃做生意，基本都不会怎么亏钱，市场也格外庞大。据国家统计局及行业公开数据显示，2015年餐饮业市场规模达到3.2万亿元，环比增长16%，增速加快。

既然市场这么大，那是不是随便投个餐饮众筹项目都可以赚钱呢？并不是，我们要分清两个概念，做生意和资本化是两回事。甚至说，很多发展良好的餐饮品牌，内心是非常抗拒资本化的，自己能大量赚取现金，为什么还要资本化呢。

先说做生意。

很多餐饮老板都是奔着做生意的目的去的，为了赚取更大的利润。这个时候，投资人只需要算好几个账，盈亏平衡点、现金平衡点和利润满意点。估计很多人都会碰到这样的疑惑，为什么这家店每天人流这么大，可到月底一算账，就是不赚钱呢。那你可能把盈亏平衡点和现金平衡点搞混了。

简单来说，盈亏平衡点是指企业每天卖多少钱才能不亏钱，而现金平衡点是盈亏平衡点减去折旧、摊销，一般来说，现金平衡点要小于盈亏平衡点。很多投资人会看到店铺人流大，每天有流水收入，实际上是把现金平衡点当成盈亏平衡点了，其实店铺根本没有盈利。

它们三者的关系是这样的，现金平衡点<盈亏平衡点<利润满意点

餐饮的规模化成长是线性相关的，开一家店可能会挣一家店的钱，开一千家店挣一千家店的钱，盈利模式过于单一，需要依靠投资扩大规模带动营业额，无论风险和盈利都取决于品牌规模大小。

对于投资人来说，这种项目的投资门槛低，但也需要认清一个重要事实，它的成长空间有限，稳定性较差，并不能给投资人带来超高的收益回报。

这样的餐饮项目，资本也不太喜欢。

能被资本化的餐饮项目，不仅能依靠投钱扩展新店数量赚钱，还能通过其他手段产生附加收益。

因为资本有自己的一套估值方法，有相对估值法、绝对估值法等等，按一般算法，餐饮企业的净利一般在5%至8%之间，少数勉强能达到10%净利。实际上单单依靠线下菜品销售增长非常难的。

既然你做不到，资本凭啥要给你钱呢。

投资人需要认清一个事实，做生意的和资本化的餐饮公司是完全两回事，你选择哪一种模式，也决定了你未来收益如何。相对而言，做生意的餐饮项目，投资额度相对较低，但收益回报也不会太高，成长空间有限。资本化的餐饮项目，投资额度相对较高，但收益回报也比较高。

我们讲究合理投资，最优投资策略，最好自然是组成投资，资本化餐饮公司可以挑选一两家比较看好的，重点关注，长期持有份额，其余时间，对一些门槛较低、不需要资本化的餐饮项目，进行分散投资，允许少部分亏钱，大概率盈利即可。

当然，并不是说不需要资本化的餐饮项目就无法成长，比如喜家德水饺，全国400多门店，就5种水饺，但流水惊人，它的创始人对资本的态度很明确，我利润这么好，我要你们资本的钱干嘛？

还有一类人，传统餐饮人做菜做久了，累了，那接下来的时间就一直做这几样菜，可以叫情怀，也可以叫工匠精神，这种现象在全世界的餐饮行业都非常普遍。但从投资的角度来讲，这种项目的投资价值不大，因为它已经无法再继续规模扩大了。

我们还可以再深入一些。

近年餐饮行业有一个大趋势，店越来越小，菜单越来越薄，几乎成长起来的小巨头都是做细分餐饮类目的。 这就是我们要重点讲的内容，细分化的自有品牌将逐渐成为新的消费热点。比如像google、苹果、微软、亚马逊、facebook等，这些互联网公司已经占据了全球最有价值品牌的前几位，代表着一种现象，主推互联网品牌的公司更具有价值。此外，就是一些连锁类的品牌，像711、星巴克，其品牌增速非常快。

当我们把这种现象放到餐饮行业，也基本符合。仔细回想，近两年成长起来的餐饮企业，像西少爷、黄太吉、雕爷牛腩、伏牛堂等，它们的互联网营销能力都非常强，再如偏连锁店模式的外婆家、喜茶等。

除了细分化的自有品牌，还有一类项目，也应该值得关注，就是人工智能餐饮。人工智能是一个很大的赛道，资本关注度足够高，而成本问题是餐饮企业运作的三大难题之一，如果人工智能解决了成本问题——这里的成本包括了产品成本、时间成本、精力成本等，那么这种餐饮模式还是非常有投资价值。也因为技术难度比较高，近年比较有名气的，也就只有上过众筹平台的人人湘。

传统餐饮企业财务不透明，这无疑是这个行业的老毛病。那现在把餐饮项目放到众筹上面融资，似乎也会出现这样的问题。但是，不主张过分强调道德风险，因为把投资失败归结于「道德风险」，本身是投资人出于对自己无能的愤怒。

在此基础上， 以互联网为驱动的餐饮行业投资逻辑，要格外注意三大方面。 第一是信息透明度 ，从发展角度来看，未来信息越来越透明是趋势，餐饮人再也很难做假账、偷工减料。

第二是成本的变化 ，过去我们一直在讲产品生产成本，但在今天，不仅是产品成本，还有时间成本、精力成本，给消费者带来的价值，不仅是好吃，还有服务价值。

第三是渠道的变化 ，过去我们产品的推广局限于线下，但现在，互联网营销完全可以弥补餐饮企业的菜品味道缺陷，一夜爆红也不是什么不可能的事。

除此之外，还有一个隐藏的属性，就是社交。过去我们把与消费者的交流，叫做产品反馈，或服务反馈，但现在，我们更加主动地向消费者传达我们的理念，餐饮企业需要学会如何与消费者进行互动，比如前段时间的丧文化，就是最好的范例。

以上，就是餐饮众筹的投资逻辑。

三，如何把握投资的最佳时机

过往有个言论，说众筹是投资的最底层，所有尚未经过历史检验的项目都在里面，参差不齐。实际上，因为如此，才有了给投资人沙里淘金的好机会，有一些难得的好项目能在机构尚未进场、或刚进场阶段，投资人就能发现。

首先，先找到一家好公司。这里的好公司，当然是从投资角度来看， 有些公司可能是绝对意义上的好公司，创始人品性优良，销售流水都还不错，但它可能没有投资价值。我们这里所强调的好公司，均是指有成长空间、具备投资价值的好公司。

其次，找到一个好的价格和时机。可以讲一个案例，沃尔玛是1971年上市的，巴菲特投资沃尔玛的时间是2005年，从沃尔玛上市到90年年代，中间股份大约翻了500多倍，市值超过1600亿。但从巴菲特进入的2005年到2012年的复合收益，其实股份也就涨了80%，复合收益率10%都不到，从投资时机来说，巴菲特错过了沃尔玛最好的成长阶段。

放到餐饮项目中，是否有类似的时间拐点呢，事实上，也是有的。以细分单品为例，第一阶段是成为单品牌区域老大，创业公司的初级阶段，对产品的要求非常高，绝大多数企业也是因为撑不过这段时间，最终倒闭。

第二阶段是单品牌跨区域阶段，这时模式已经探索清晰，团队已经组建完毕。第三阶段是多品牌的跨区域发展，并逐步向全国连锁经营布局。

第四、也是最后阶段，最终成为大规模的消费品公司，有公司的企业文化、价值观以及严密的组织系统，甚至有机会走出国门了。

那么，从投资角度来看，偏好风险投资，就选择在第一阶段，这时的回报应该是最大的，如果偏好稳健又不想失去高回报，那就选择在第二、三阶段投资。而到了第四阶段，企业已经结束了高速发展阶段，投资盈利空间已经很小了。

最后，还想说一点。要警惕一种TO VC项目，创业者不是从自身的优势来做餐饮，不看自己的人员配置，而是调查现在的VC喜欢什么口味，市场风口往哪边吹，那我就做什么项目。这种项目具有迷惑性，一时半会可能看不出来，但真正给了钱之后，才发现这个项目根本发展不起来，为时已晚。

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