阿里巴巴数据造假之谜

对于本周六即将上市满一周年的阿里巴巴，这个时候被人泼粪更像是有预谋、有计划。

奇怪的是，近日以封面文章强烈看空阿里巴巴未来股价会再下跌50%（即30美元附近）的媒体，正是那个一年前给予阿里巴巴无限赞美的《巴伦周刊》，当时他给阿里巴巴的目标价估值为125美元。

站不住脚的几个立论

《巴伦周刊》的文章刊出后，阿里巴巴通过与其关系密切的国内知名门户网站——新浪网给予强烈反驳，就一些数据的篡改和移花接木进行了揭露，认为《巴伦周刊》这篇报道不诚信、不专业、不公正。我们来看几个数据，确实存在诸多的不专业之处。

《巴伦周刊》该文的作者Jonathan Laing在文章中指出，阿里巴巴年度活跃用户3.67亿，高于CNNIC公布的中国网购人口数量，以此质疑阿里的用户数据。但查阅CNNIC最新报告，报告显示中国在线消费人口总数为3.74亿，高于3.67亿的阿里巴巴年度活跃用户。

另一个比较不了解中国国情的数据是用户人均消费额。Jonathan Laing还把中国国民人均零售消费和阿里巴巴的用户人均消费额进行比较，指出阿里巴巴数字太高。但他不知道的是，国内网购人群本就是城市的年轻人群体居多，他们是互联网世界的原住民，收入水平和消费水平本来就比整体水平高。

就像华尔街质疑百度的O2O一样，美国人以固有的偏见和傲慢对中国的科技水平认识不足，甚至不少美国人认为中国住在黄土高原。李彦宏就曾坦言，美国人看不懂O2O，百度计划从美国退市回到国内。所以Jonathan Laing认为阿里巴巴在云计算、物流、娱乐健康等领域的投资没有实际价值，因此将其估值进一步下调。

醉翁之意其实是雅虎

各种违反常识的推论和自扇耳光式的揭露背后，《巴伦周刊》到底要干什么呢，要知道他的老板默多克跟马云曾经也是谈笑风生，看上去友谊非常。这个时间节点也如此敏感，阿里上市一周年，16亿股即将解除锁定。

阿里巴巴去年9月份IPO上市时，出售了25亿在外流通股票中的约6亿股，其中逾3亿股已在今年3月份走出了“锁定期”，剩余16亿股的“锁定期”则将在9月晚些时候宣告终结。阿里巴巴一直都在尝试打消股东的疑虑，指出在将于本月晚些时候走出“锁定期”的16亿股股票中，有14.5亿股的持有者已承诺不会出售。

不过，卖空投资者已经开始蜂拥做空阿里巴巴股票。截至8月31日为止，阿里巴巴集团的卖空股份总额已经超过了7400万股，与此前一个两周阶段相比增加了近1600万股，创下自该集团IPO上市以来的最高水平。阿里巴巴已经连续四个月股价下跌，今年以来的跌幅接近40%。

这个时候，我们惊奇的发现，阿里的股价走势和他的第二大股东雅虎的股价走势一模一样。两家公司股价的最高点都出现在去年的11月中旬，随后同时一路下跌，而这期间道琼斯指数稳中有涨。

实际上，我们知道《巴伦周刊》和雅虎是早有过节。《巴伦周刊》在去年刊文中明确指出，“广告客户应放弃雅虎”。早些时候，《巴伦周刊》还在报道中直截了当地称，雅虎的股票得到了一些支撑，原因是阿里巴巴的IPO给市场很大的想象空间。

那么我们可以顺着这个思路猜想，难道《巴伦周刊》想通过打压阿里巴巴的股价来进一步沽空雅虎？

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