果然反转：乐视20亿美元现金买下美国电视巨头Vizio

曾与阿里展开并购暗战，谈判6个月，贾跃亭说2个月后再放大招。

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文 | 国仁

智东西7月27日凌晨消息，美国旧金山当地时间上午11点，乐视刚刚在美国公开宣布，以20亿收购美国本土第一电视品牌Vizio；至此，我们追踪多日的Vizio收购大战消息被坐实。

并购之后，Vizio将成为乐视控股的全资子公司，通过Vizio的市场，乐视将成为北美市场仅次于三星的第二大液晶电视厂商。两家公司的结盟，也让乐视成为在中美两大主流市场，在电视市场都有主导地位的品牌。

Vizio是谁？乐视为何要买下Vizio？收购报价从何而来？背后还有哪些隐藏剧情？又将对全球电视产业格局有怎样影响，智东西独家呈现这背后的故事，解答几个关键问题。

我们独家得知，在这场收购案中，乐视为了竞购得到这一品牌，分别于阿里巴巴和华人文化产业基金两大国内财团展开收购要约竞争。

一、源起：Vizio收购案狼烟起

关于Vizio将被收购一事，最早的传闻智东西在7月10日有报道，一则来自硅谷交互设计专家克里斯·梅西纳（Chris Messina）通过Twitter发布的消息称，平板高清电视品牌VIZIO或已被收购，或是谷歌、苹果所为，亦可能是成立了新的合资公司。

之后剧情发生转变，有猜测显示中国的互联网公司乐视将是收购邀约方之一，报价在11~15亿美元。进一步的消息显示，阿里巴巴正报价25亿美元竞购Vizio。北美第一大电视品牌Vizio的重大并购，在曝出苹果谷歌有意竞购之后，其他重磅收购方逐渐浮出水面，交易暗战正在升级。

无论是乐视还是阿里，看中Vizio背后的动机都是希望通过拥有一家北美消费电子领导品牌加速进入美国市场。早在今年3月份智东西独家对话乐视硬件产研供总裁梁军时，他就曾明确提到了下半年乐视电视业务进入北美的想法。

二、背后故事：与阿里的收购大战

在这笔收购案中，来自中国的几家互联网巨头的竞购大战成为十分精彩的一幕，背后诸多细节值得关注。从Vizio创始人William Wang和贾跃亭现场透露的细节看，双方的沟通跨度长达3年。双方第一次会面是2013年在北京，这三年期间，贾跃亭多次向William提到收购想法，均被拒绝，实质性的谈判从今年初开始，前后跨度达到6个月之长；从William现场的表态看，对收购的价格是满意的。

据内部人士爆料，乐视这次拿下Vizio，并非一帆风顺。最初是由乐视网先出手竞购，之后是阿里巴巴和华人文化加入竞购战局，并且阿里的报价非常有竞争力，之后乐视网暂时停止竞购，最后由乐视国际公司LeEco出手，最终谈成收购。

为什么Vizio选择乐视并购而不是阿里，或有几个原因，其中一个重要原因是乐视已经在互联网电视有一定积累，并在中国市场拥有了给电视加入了互联网元素的成功经验，在美国引入这种模式是比较好的方案。在美国市场，互联网电视是没有政策管制，电视屏幕可以随意接入互联网，比中国可施展的空间会大很多。

另一个重要原因非常劲爆，贾跃亭给Vizio团队极为优厚的激励条件，贾跃亭现场特别提到了这一点，Vizio员工将引入乐视的全员持股计划。对于另一位竞购对手华人文化，虽然有参与谈判，但报价相比乐视出价，竞争优势不明显，虽然相比之下，阿里的报价则更为诱人。

三、乐视为何买Vizio：生态玩法杀入美国

为什么乐视一定要拿下Vizio？通过收购进入美国市场，是一条不错的捷径。另一方面，Vizio目前是比较轻的公司，员工数量目前只有450人。从电视这个特定市场看，北美市场本身是全球电视方面很有价值的市场，同时美国用户有很好的付费习惯，利于乐视内容收费模式的开展，而Vizio品牌本身在美国市场非常优质。

另有一个关键问题，为何Vizio要选择出售？Vizio作为一家电视厂商，本身一直在尝试转型，但缺少好的变现的模式，继续往后发展，未来市场竞争压力会越来越大，目前在美国市场的出货量已经被三星超越。而乐视则是在变现模式上趟出了一个新的方向，选择和乐视合作，未来乐视对Vizio的改造，将会有一个更好的前景；Vizio CTO和营销负责人Mathhew McRae的讲话也验证了这一点，“希望企业能做到很大的规模，不只是提供给金字塔尖的用户群体，需要在成本核算上做很大的优化，来打败现有市场”。

贾跃亭也在现场表示，希望把乐视的平台、系统、软件、硬件、内容五位一体的模式带到美国市场。还特别提到了和加州的缘分，乐视第一个美国公司乐视影业，设在洛杉矶，乐视研发中心设在硅谷，Faraday Future汽车的研发设在洛杉矶，中美合拍大片敢死队中，加州前州长施瓦辛格也扮演重要角色。

贾跃亭提到，希望不是简单的销量叠加。通过本次收购，LeEco很好地坚定了乐视全球发展基石。并预测2017年两家公司的电视销量，有望突破2000万台。届时将有超过5000万的全球大屏用户。

四、收购细节：100%现金

乐视全球资本高级副总裁郑孝明（Winston Cheng）是收购案的主要斡旋人之一，其详述了交易细节安排，乐视LeEco计划收购对象为Vizio及其关联公司Inscape，Inscape是Vizio旗下公司，在智能电视大数据方面拥有领先优势。收购完成后，LeEco将拥有Vizio 100%股权以及Insacape 49%股权，收购预期在6个月内完成，收购将以现金形式完成，据称资金的解决途径主要有三个方向：一、由于Vizio本身是盈利状态，除去Vizio所持有的现金，实际需要支付的现金会少一些。二、利用乐视的银行资源。三、乐视的其它业务版块支持。

收购完成后Vizio的品牌得以保持，Vizio的企业文化将保持不变。Vizio管理团队将保持不变，继续在位于加州尔湾的总部负责公司的日常管理运营，乐视已与其管理层确认了未来三年的业绩激励计划。

同时，Vizio在北美的客服体系保持不变，LeEco则为Vizio提供内容、科技、互联网及云服务，帮助其转型升级至互联网生态型公司。贾跃亭对此的预期是LeEco+Vizio每年智能电视安装基数将超过1000万台。用三年时间，乐视大屏生态有望跻身全球TOP.3品牌。

（贾跃亭和王蔚[William Wang]）

五、起底Vizio：和乐视有诸多共性

美国电视机品牌Vizio成立于2002年，总部位于美国加州，除了是美国本土最大的智能电视厂商，其业务模式也与乐视有很多相似之处。除了生产电视，Vizio的业务还覆盖智能手机、笔记本电脑、台式一体机等产品。

Vizio的创始人兼CEO是美籍华裔企业家王蔚，创业经历颇为传奇，是一个华人实现美国梦的故事，美国南加州大学毕业，申请硕士无果后26岁选择创业，30岁赚得第一桶金100万美元，40岁赔掉了4000万美元，其后抵押房子60万美元创立Vizio，先后超过夏普、索尼、松下等巨头，成为目前仅次于三星的美国第二大电视品牌，Sound Bar产品美国市场排第一。

据统计，2016年Vizio的出货量将达到800万台左右。主要代工厂为瑞轩250到300万台，冠捷350到400万台以及鸿海的100万台。

六、Vizio的寻求上市之路

公开资料显示，2015年7月，Vizio曾向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划通过上市融资1.725亿美元，现在来看，Vizio的IPO之路并不顺利。透过Vizio去年提交的IPO申请书，可以看到这家公司的更多数据，智东西提炼了最关键的部分：

Vizio的定位是互联网娱乐平台，希望通过娱乐平台转变顾客发现和体验媒体内容方式。自2002年成立以来，已经售出6500万台电视、音响等产品，成为美国本土领先品牌。其消费社群涵盖了1000万的互联单元，也就是VCU（视频编码器）。VCU具体对应的是联网智能电视及数据服务器收集到的数据。Vizio的数据服务器实时捕捉收视行为数据，为广告商和媒体供应商提供参考。

Vizio产品销往全美8000多家零售商。2013年、2014年，以及2015年前九个月，销售额分别为30亿美元、31亿美元和22亿美元，净利润分别达2570万美元、4500万美元和4430万美元。

Vizio平台包括互联娱乐媒体供应商、软件研发者和数据服务器：

1、互联娱乐产品。Vizio电视的互联网接入情况是2015年前九个月有91%、2014年前九个月有90%。

2、软件发现和参与（Vizio Internet App Plus）。Vizio的应用软件Vizio Internet App Plus提供娱乐内容整合，包括来自Netflix、Hulu、YouTube和Amazon Instant Video的流媒体内容。自2009年以来，Vizio Internet App Plus 的流媒体客户在线时长已经达到35亿小时。

3、数据服务器。Vizio的数据服务器，根据VCU电视屏获取和存储的数据包括有线电视盒卫星供应商、流媒体设备和游戏内容，主要提供细节化的浏览行为，从而生成对细节化的，广告商和媒体内容供应商有参考价值的建议。

目前看，Vizio的竞争优势主要在这几方面：1、领先的消费品牌。2、产品设计和技术能力。其新技术包括高质量的图片显示和音频播放，即UHD、HDR、超光谱、全阵列LED背光和新的图像处理技术，已经获得工业认证。3、在娱乐生态中的互联定位。4、盈利模式，Vizio在过去九年一直盈利，并以最少的外部资金发展业务。5、成熟的管理团队。管理团队包括创始人之一William Wang，管理团队平均在Vizio公司的任职时间有9年。

七、LeEco：Vizio收购案的真正主角

需要注意的是，这次乐视收购Vizio的公司的主体，既不是国内上市主体公司乐视网，也不是乐视控股，而是LeEco，据悉这是乐视主要布局海外公司的一家平行公司。

收购Vizio后，贾跃亭也公布了一个更为庞大的计划，2个月之后，在美国硅谷将宣布LeEco生态会全面落地美国。

结语：中国互联网模式入侵美国重要一步

尽管剧情看似有些“狗血”，贾跃亭最后的表态也似乎是把乐视国内的发布会轰炸节奏要带入美国市场，并将国内反复提到的一套说辞“破界化反、跨界创新”、“五位一体、七大子生态”、“极限科技、完整生态、颠覆价格”在美国市场强调，但乐视今天并购Vizio走出的这一步，或许正开启国内互联网科技公司入侵美国主流市场非常重要的一步。

其最重要的意义在于，国内互联网的模式和创新玩法，正逐渐向全球主流市场延伸。从背后的并购细节也能看到，在这一战场厮杀争战的中国公司，也不只有乐视，中国互联网巨头全球“买买买”的节奏正在加快。

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