打破刚兑后，P2P行业发展猜想

前言：监管以来，P2P网贷信息中介定位确立，行业打破刚兑的呼声日益高涨，这对行业来说是开天辟地的变化，打破刚兑后行业将走向哪里？P2P呈现的格局又将怎样？

刚性兑付，指项目产品到期后，P2P平台必须分配给投资人本金以及收益。当投资发生逾期和兑付困难时，P2P平台进行兜底处理，垫资偿还投资人资金的做法。

这一过程实际是将风险从投资者身上转移到到平台、或者第三方担保机构身上，刚兑也就是平台投资用户关注的“保本保息”。犹记得去年北京金博会上，有很多投资用户关注这一问题：在你们这里投资能够保本保息吗？

对于投资用户来说，钱的安全性是生命线，他们既希望投资P2P与放在银行账户里一样安全，又希望利息比银行要高，而刚兑正好满足了投资用户两者的需求，可以说“保本保息”促使P2P行业走向大众，忽如一夜春风来，万千P2P平台如雨后春笋般涌现。

然而，从理性的角度而言，高收益意味着高风险，高出银行利息几十倍的P2P平台又能保本保息，从金融风险论来说是不成立的。事实证明，确实如此，狂热之下风险逼近，跑路、清盘、退出，几十万投资用户血本无归，行业危险论盛行，用户持币观望……如何良性发展引起行业思考，打破刚兑被提上日程。中再融认为，打破刚兑后，P2P或将走向以下三种趋势。

像房屋中介一样，保证信息真实性

《暂行办法》规定，将P2P定位于信息中介，P2P平台不能承诺保本保息或提供本息保证，要打破刚性兑付。监管之下，信息中介定位确立，而相对于信息中介发展成熟的房屋中介或可以给P2P行业发展带来些许提示。

在北上广深这类一线城市生活的人都知道，在租房过程中，房屋信息的真实性是租房的基础。而对于P2P平台来说，保证资产项目的真实性是首要前提，真实的项目，意味着资金的真实流向，投资用户掌握资金流向，是判断投资风险的一大依据，这对P2P平台的风控能力提出了挑战。

中再融合伙人&副总裁侯君表示，“与互联网其它行业不同，互联网金融企业的核心不是互联网，而是金融，是风控。就这一点来看，目前，很多互联网金融企业都犯了根本性的错误：没有金融基因，没有好的风控，笼络再多的用户，其最终结局可能是被优质的互联网金融平台收购。”

实行实物抵质押，实现风险可控

打破刚兑，如果说贷前靠风控能力，贷后则依赖于实物抵押变现能力，防止逾期风险，这需要引入第三方合作，如保险补偿、第三方担保、拍卖抵押物等。

从资产角度来说，当一个项目尽职调查完整、抵押物足值、风控措施到位，理论上来说终极风险都是可控的。即使一个项目发生问题，也不会影响到平台上其他项目和整体运营，反而能增加平台的安全性。

正因如此，车贷、房贷等资产业务成为平台必争之地。随着行业发展，打破刚兑成为趋势，实物抵押类资产项目成为平台布局的重点。在这方面，中再融的资产项目把关甚严，多数为实物抵质押，并与第三方合作机构合作，增强平台项目风控可控性。

利用大数据优势，提升定价能力和服务质量

传统金融机构在中国有着根深蒂固的基础，而互联网金融的优势在于获客、定价和服务。获客，是指网上获客成本比传统金融线下渠道便宜；定价，是指互联网金融企业可依托用户大数据对金融产品利率、贷款额度等进行定价；服务，是指通过线上服务提升效率、降低成本。打破刚兑后，P2P网贷平台在风险可控的基础上，不断提升金融产品定价能力，以及有针对性的用户服务成为关注点。

对于P2P平台来说，刚兑就像一杯慢慢发作的毒药，初尝之后欲罢不能，而喝多了就是饮鸩止渴，毒发身亡，P2P平台只有通过创新的手段来完善征信工作，并开发出对冲风险的新手段，才能树立起行业新风向。