腾讯市值12年涨300多倍中国互联网公司锻成蓝筹

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上市12年后，腾讯控股(00700.HK)5日股价大涨4%，成为亚洲市值最高的公司。以7日的收盘价213.2港元计算，腾讯控股市值高达2.02万亿港元(约合2602.38亿美元)，是刚上市时的326倍。

每年的“双11”，除了是中国电商下半年最盛大的狂欢节，其实还是腾讯成立的日子。今年的“光棍节”是腾讯成立的第18个年头，“企鹅”即将成人。

腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾7日向合作伙伴致公开信，称自己已经把“半条命”交给了合作伙伴，并讲述了腾讯对开放“新生态”的思考，并预计，未来10年内人机交互界面的迭代是个大概率事件。

事实上，中国商业互联网兴起于1998年，这样算来，不只是腾讯，搜狐、新浪等一批早期互联网公司都在今年迎来了“成人礼”。

刚刚发布的《G20国家互联网发展研究报告》(下称《报告》)显示，中国的互联网经济紧追世界第一的美国，在全球零售电商市场领域，中美已处于两强并列的格局，甚至有报道称“中国互联网已进入蓝筹时代”。

从全民公敌到助产亿万富翁

不久前，腾讯集团高级副总裁郭凯天对记者回忆，腾讯控股2004年6月16日在香港主板上市时，发行价3.7港元，市值仅62亿港元。当时曾有同事私下询问公司CFO(首席财务官)，什么时候可以出手。CFO当时“大胆预测”，怎么也得到10港元。

谁能想到，上市12年后，腾讯控股已成为亚洲市值最高的公司。

“腾讯创办18年，走了一条从山寨，到公敌，再到大哥的奇妙路径。”IT行业评论人士洪波这样说。

“过几年，腾讯该出操作系统了，会让微软都汗颜了。装腾讯Windows，上网用TT，聊天用QQ，下载用旋风，博客用QQ空间，棋牌用QQ游戏，看电影用腾讯影音，办公用腾讯Office，娱乐玩腾讯的网游，什么虚拟机、优化软件、系统工具、多媒体工具，腾讯一并拿下。”多年前，网上流传的这则关于“全民公敌”的玩笑颇令人回味。

腾讯曾迫切想要在即时通讯以外的领域获得更多的成功，直至六年前那场“3Q大战”，让它走到了互联网“封闭”与“开放”竞争的分水岭。

在一片抄袭、垄断的质疑声中，腾讯邀请各界人士“诊断腾讯”。马化腾终于意识到，腾讯不能再继续“闭门造车”。经历了一场自上而下的彻底战略反思后，腾讯打开了大门。

可以看到的是，开放后的几年时间里，腾讯不再“什么都做”，而是以激进的投资切入多个领域——入股丁香园、挂号网、饿了么，投资滴滴快的、同程旅游，再到海外投资手游开发商SuperCell……

“这是一个很令人振奋的变化。”马化腾说，一个企业再大，也难以支持众多细分领域合作伙伴的创新。现在，生态中先发展起来的合作伙伴，能够开放资源支持其更多合作伙伴成长，这样多伙伴开放的新生态才是可持续发展的。

腾讯投资部门的一位人士曾对记者透露，当年专车补贴大战最关键的时刻，滴滴创始人程维曾向马化腾和腾讯总裁刘炽平求助。但马化腾的回复是，无论投资还是借款，时间都没这么快，如果微信为此修改政策，那就违背了自己开放、公平的原则。最后，解决的办法是：马化腾和刘炽平自掏腰包把钱打到了程维的账户上。

除了投资，根据腾讯去年10月公布的数据，当时腾讯开放平台接入应用数量超过400万，同比增长近70%;去年4月，腾讯开放平台上合作伙伴的收益分成已经超过了100亿元，其中包括诞生了50位亿万富翁;腾讯开放平台孵化的上市或借壳上市的公司已经超过20家，比2014年翻了一番。

不久前，3Q大战的另一“主角”——周鸿祎也曾以腾讯的变化为例，对

媒体称：“腾讯最明显的变化就是过去什么都自己做，结果成了行业公敌，现在是在不少领域采用投资的方式去切入。”

中美互联网企业市值差距拉大

不光是腾讯，中国互联网公司蓝筹股价格过去3个月平均上涨了25%，而同期纳斯达克指数仅上涨了6%

从市值来看，互联网巨头阿里巴巴也不甘示弱，股价突破103美元，市值接近2600亿美元。

不过，伴随着“人口红利”的结束，摩根大通认为，中国互联网正出现结构性的变化，巨头之间的竞争从唯流量转向货币化，未来一年该趋势还将持续，而且未来的增量用户将主要来自渗透率低的不发达地区。

《报告》也显示，G20(二十国集团)网络社交平均水平为48%，高于31%的全球平均水平。中国网络社交水平高于全球但略低于G20平均水平。微信、QQ空间、微博，中国网络社交工具前三强均为本土产品，国内市场无忧，但国外竞争面临压力。全球最大的社交平台是脸书(Facebook)，其在G20市场获得了绝对优势，QQ和微信等中国网络社交工具在国际市场仍需发力。

此外，虽然中国互联网公司最近的股价走势报喜，但与美国互联网公司的市值差距却在加大。全球前20位互联网市值企业中，美中企业市值总和差距由2014年的2倍上升至2016年的3.4倍。2014年中国企业市值为4304亿美元，美国为8470亿美元。而2016年中国企业市值仅增至6237亿美元，美国则增长至21168亿美元。

《报告》认为，中国互联网未来发展的方向有两个，一是基础设施的提升，二是网络强国战略的推进。

事实上，对于像阿里和腾讯这样体量的企业，双方争的不是今天的一城一池，而是长远的战略布局。在这两张巨网里，双方防御为主、兼顾进攻的谋略一直未变。除了守住各自的优势板块，腾讯一直觊觎切入阿里的电商腹地，其动作包括投资京东，发展移动支付;而阿里也在积极以电商业务积累的资源，比如资金和大数据为根基，建立起自己在电商购物领域之外的其他生活领域板块，比如文娱板块。

摩根大通表示，通过引入内容和服务，腾讯和阿里在提高用户参与度方面实现了进步，百度的用户参与度出现了下降。而产品货币化能力已成为互联网公司股价上涨的主要动力。

马化腾的“三个思考”

对于未来的发展，马化腾对“开放”这一生态有了新的思考。

第一个思考是关于生态的变化。腾讯开放平台推出初期，很多人把它看作“一棵大树”，认为合作伙伴需要变成“枝叶”才能获得入口和流量。如今，这种树状结构正在变成“去中心化”的网状结构，形成了合作伙伴自主生长、多个领域的伙伴与腾讯一起开放的新生态。

马化腾预计，未来腾讯的新生态将生长出许多垂直细分生态，每个合作伙伴之间可以开放分享、自由连接。

马化腾的第二个思考则是支持合作伙伴发展的生态基础设施正在迭代——云、LBS(地理位置服务)、移动支付、大数据和安全能力成为了新型基础设施。

有意思的是，这些年创业公司成为独角兽的时间大大缩短。而且目前全球市值排名前十的独角兽公司中，近半数都采用了分享经济的商业模式，例如Uber、Airbnb、Wework和滴滴出行等。

在他看来，分享经济的出现有着不少前提。首先是移动互联网的兴起，让LBS、云、大数据、移动支付等技术，能够实现社会闲置资源的规模化智能匹配。此外，它还有赖于社会互信关系，把朋友间的开放分享拓展到更大的社会空间，这种互信植根于记录信用、鼓励分享的社交网络。

五年前，马化腾提到一个愿望：“哪怕只有一两个人的小公司，只要有好的创意，我们就可以帮助它把注意力集中在产品开发上，其他问题不用考虑太多。”现在来看，这个愿望基本实现了。借助新型基础设施，创业工具箱正变得丰富。

马化腾的第三个思考是：在“互联网+”和“新技术+”的推动下，生态空间将大规模扩容。

例如，今后会有更多的传统行业通过“互联网+”转型升级加入生态空间。

与此同时，生态扩容势必在突破性的新技术上展开。例如，AI(人工智能)、VR(虚拟现实)、AR(增强现实)等一系列新技术正逐渐成熟。