为什么说腾讯投资今日头条不靠谱？

今日微信公号“开八”爆料称，腾讯将以80亿美元的估值投资今日头条。这条新闻一经爆料就引起了巨大的争议。

在我看来，今日头条将要融资的新闻可能不假。

一方面，现在的今日头条面临腾讯、网易、搜狐、百度、阿里巴巴等巨头的联合绞杀，几乎所有的巨头都在布局内容资讯平台，这很大程度上已经彻底挤压了今日头条的增长空间，从资本层面上确实可能会遇到一些压力。而另一方面，虽然中国智能手机市场一定程度上增速在放缓，但换机潮仍然没有结束。今日头条虽然是内容资讯平台，但其更加偏向工具化，每次用户换机其实就是一次用户争夺之战。想要继续保持用户增长曲线的稳定下，势必会投入更多的成本进行预装。

而至于腾讯要投资今日头条，并且以80亿美元的估值入股，感觉就非常不靠谱了，理由有三：

1）腾讯实在是没有必要收购今日头条

腾讯早前确实并购过不少同类项，但有一点我们需要注意的是，腾讯的并购很大程度上是因为自身业务发展的不太理想。而现在内容资讯领域，天天快报+腾讯新闻客户端+QQ浏览器的矩阵已经强过今日头条，即使只拿腾讯新闻客户端和今日头条相比较，腾讯新闻客户端在市场占有率上也比今日头条高。更何况现在天天快报DAU增长很快。

2）背后的阿里可能不会让腾讯得逞

今日头条的股东里面有新浪微博，而新浪微博又被阿里巴巴投资了。从战略角度来看，阿里巴巴其实对内容资讯这块也相当看重，要不然也不会前不久推出UC头条了。由此可见阿里其实比较看重这块市场，而且阿里的电商业务需要不断从外部获取流量。根据今日头条发布的数据显示，截至2016年5月，其累计用户数已超过4.8亿，日活跃用户数达到4700万，月活跃人数则超过1.25亿。对阿里来说，今日头条的活跃用户和使用时长，将决定了不会让今日头条去拥抱腾讯。

3）腾讯对今日头条的估值可能有点低

这点或许是比较具有争议性了，但我还是要写出来。开八的文章里面有个很有意思的估值：80亿美元。不少人都觉得太贵了，但这个数据我觉得还是比较靠谱的。而这也恰恰证明了我之前的一个结论。

为什么所有的媒体平台都在学习今日头条？答案就是广告。个性化推荐其实很大程度上是今日头条披上的一层高科技外衣，其能够获得资本青睐的关键还是因为今日头条的广告分发模式。采用信息流推荐，用户只要不断刷新就会有新的内容产生，解决了移动端门户和新闻客户端广告位有限的问题。之前的传闻，今日头条2015年广告买了30亿元。而在阑夕刚刚不久的采访中，今日头条负责商业产品的副总裁刘思齐表示今年的营收目标是60亿元。

然后我们再简单算一笔账，2016年第一季度，微博净营收为1.193亿美元，现在的估值是58亿美元。但每年的第一季度是广告淡季，无论是腾讯还是微博都出现了环比下滑。微博2015年Q4的营收是1.49亿美元，环比下滑了24.9%。今日头条60亿的年度营收目标下，每季度平均营收大约在15亿元，第一季度的广告营收差不多是：15*（1-24.9%）=11.265亿元，大致是1.687亿美元。今日头条和微博都是以广告营收为主的公司，类比两家公司的营收和估值，可以简单计算出：今日头条现在的估值是82亿美元。

如果真是今日头条获得BAT某家巨头的投资，我更愿意相信是阿里巴巴或者是百度。