收购钱袋宝背后：美团“硬伤”一一浮现

就在传出军心不稳、平台遭众多商家下线之际，美团却突然宣布：已全资收购第三方支付公司钱袋宝。这让美团间接获得了支付牌照，完成了在支付领域的布局。在媒体眼中，美团此举被认为是在“敲打”阿里在电商市场的“护城河”之一——支付宝。

但吊诡的是，就像几个月前秘而不宣华润投资美团的金额一样，美团同样没有公布收购钱袋宝的金额。同时，因为持续的“烧钱”策略，美团收购的资金来源，也呈“谜一般”的状态。

曾长期“无证经营”

有人曾评价：美团喜欢游走在“灰色地带”边缘。比如，接入媒体曾曝光过的色情场所；外卖市场，也被曝出使用“三无”餐厅等。

支付领域，想完成“闭环”的美团，也早就上线了支付功能。后来，业内人士却发现：美团支付一直是“无证经营”，且存在利用沉淀资金谋取利益的嫌疑。

为此，律师熊万里今年2月在实名认证微博中称：“本人已向央行等监管部门实名举报，美团在没有第三方支付牌照的情况下，从事第三方支付结算业务，已违反了中国《非金融机构支付服务管理办法》，甚至涉嫌构成非法经营罪。”

据《京华时报》报道，今年6月，由于缺乏支付牌照，央行约谈并叫停美团支付，责令美团3个月内将支付功能下线整改，不久之后，美团支付下线。

或高价收购钱袋宝

“美团推出银行卡支付，跟美团是不是为平台外的第三方提供服务没有关系，关键在于它实际上形成了资金沉淀、有了资金池，那么就是第三方支付，就应该是在有牌照的情况下进行。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称。

从这个角度看，加上“对标”阿里巴巴的想法，美团不得不完成对钱袋宝的收购。但从过往经验看，美团这笔收购的代价绝对“不菲”。

几年前，万达收购快钱时，曾花费20亿元，才获得了后者51%的股权。今年年初，小米收购第三方支付公司捷付睿通时，据称也花费了6亿元。而恒大地产，也花费了5.7亿元收购集付通。

对此，有人认为：以上述案例看，美团花费的金额，可能也在5亿元以上，加上“全资收购”这个条件，或许，美团的代价超过10亿元人民币。

收购带来“硬伤”

有小道消息称，美团对钱袋宝的收购花费了13亿元人民币。如果该消息为真，也从一个侧面说明了美团谈判的紧迫性和急切性。

也许，完成闭环没有错，对抗支付宝更没有问题。可这些，都无法回避一个问题：现阶段，美团买下钱袋宝却会给自身造成不小的隐患。

首先，不同于万达或恒大这样的地产公司——恒大拥有5000亿元现金储备，长期处于“烧钱”中的美团，这项收购，加剧了其资金链的紧张。知乎上曾爆料，美团一个月的亏损金额在6亿元人民币。很难想象，加上这笔收购的资金，美团在强敌环绕的情况下，还能撑多久。

其次，在消费者习惯使用支付宝、微信支付，甚至百度钱包的情况下，美团支付何来底气与他们竞争？除非继续“烧钱”在支付端进行补贴，否则很难去打破消费者的支付习惯。

这些，都可能会让美团开启下一个阶段的“烧钱”大战。

暗证其他业务“吃力”

而反向思考：获得支付牌照，可带来资金沉淀，进而，带来不菲资金沉淀的收益。但这些收益背后，却也说明了：其他领域，美团尚未真正获得盈利。

目前，互联网外卖市场固然是万亿元级别的“风口”，但“烧钱”依然难以阻挡。这块业务，美团很难实现盈利。

在酒店市场，美团正遭遇OTA的竞争，同时，阿里旅行也在市场中发力。一旦跟进美团在低星酒店的策略，那么，美团很难长期在这块获得盈利。

“美团外卖算上补贴、物流和人员工资等成本，每月亏损在5亿人民币左右，其他业务条线实际每月亏损也在2亿左右。而且，任何一条业务线上的对手，一旦发动补贴进攻，都能让新美大重新回到更大幅度亏损。”对此，中国证券网总结称。

所以，如分析人士所言，总结看，收购钱袋宝会“打造”美团表面的风光，但却也暴露了种种“硬伤”。