2017年一季度众筹简报：融资大起大落 平台分化显著

注：由于统计样本范围扩大，数据与月报数据有一定差异。

第一部分 ：融资大起大落，前景依旧迷茫

（1）平台分布

2017第一季度，平台数量连续下降：新增平台寥寥无几，而越来越多的平台出现了链接失效的情况。从交易数据来看，目前行业体量确实不足以支撑这么多的平台，很多存续的平台每月的交易额不过数百万元，盈利艰难。

除了链接失效的平台以外，“僵尸平台”数量增多：多数平台在三个月内甚至半年内都没有新项目上线或者融资成功，平台的 股权众筹 业务实质上处于停滞状态；部分平台虽然仍然保留股权 众筹 板块，然而其重心已转向其他业务。

从股权/收益权众筹平台的地域分布来看，目前股权/收益权平台大部分都分布在广东、上海、北京、三地，其中，广东地区与北京地区平台数量相当，两者平台数量之和占中国股权众筹平台数量近50%。在平台数量排名前10的地区中，前7的地区均位于东部地区，与我国经济发展现状和互联网金融地域格局基本相符。

第一季度， 互联网非公开股权融资 平台中，36Kr、众投邦、百度百众、爱创业等完成融资额位居前列，不过，在其已完成融资金额中，有很大一部分为领投金额；在收益权众筹平台中，第五创、众筹客、人人投等平台融资金额较高。

融资金额

第一季度股权/收益权众筹行业融资金额历尽大起大落，据不完全统计，一月份融资金额为12920万元，但是2月份受春节假期等因素的影响，融资金额下跌逾2/3；3月份，股权众筹融资金额又有大幅回升。

地域分布：

收益权众筹

从收益权众筹项目融资的地域分布来看，除了传统的经济发达地区广东、北京、上海、浙江之外，位于中西部地区的项目融资也占有一定的比重。

互联网非公开股权融资

与收益权众筹地域分布特征不同，互联网非公开股权融资项目大多数来自北上广浙闽等东部发达地区，占总融资金额的90%以上，来自中西部地的融资寥寥无几，与目前VC/PE分布现状基本一致。互联网股权众筹对于目前经济欠发达地区中小企业的融资现状改善并不明显。

投资人数：

每月投资人数的变动

和融资金额一样，第一季度收益权众筹，投资人数也经历了较大起伏，2月份出现了大幅度下挫，不过3月份投资人数又增至近3倍；互联网非公开股权融资投资人数量变动幅度相对较小。

平均每个项目的投资金额

收益权众筹项目人均投资金额较少，均在5万元以下；由于大额领投的存在，互联网非公开股权融资人均投资金额较高，均在10万元以上，3月份人均投资金额超过30万元，这也从一方面说明股权众筹项目领投比例的进一步加大。

行业分布

收益权众筹行业分布

从收益权众筹的行业分布来看，酒店民宿等非标住宿项目融资额占据总融资的半壁江山，餐饮类项目和影视类项目融资金额分别占据总融资的17%和12%。

互联网非公开股权融资行业分布

从互联网非公开股权融资行业分布来看，文化传媒、医疗健康、教育等领域是投融资的热点，除此之外，融资较为均匀地分布在农业、金融、硬件制造、游戏等多个领域。

第二部分 ：平台分化显著，深耕垂直领域

一、收益权众筹

餐饮

融资概况：餐饮店铺众筹一直是收益权众筹的热门领域。2017年第一季度，餐饮店铺收益权众筹金额达到3077万元，一共有28个项目完成融资。

众筹主要形式：连锁店铺众筹

主要品牌：真功夫（中式快餐）、芒果屋（甜品）、麻小劲（麻辣烫）等

地域分布：餐饮众筹主要集中在广东地区，东部和中部的其他地区也偶见分布，地域分布较为集中。

代表平台：第五创、众筹客、人人投等

项目规模：录得的28个完成融资的项目中，融资金额最高的项目为600万元，最低为5.4万元，平均融资金额110万元，中位数为45万元，多数项目融资金额在20万元-200万元之间。

投资人数：第一季度参与餐饮店铺众筹的投资人数在2500人左右（少部分未公开数据的平台通过估算得来）。

酒店民宿

酒店民宿主要包括标准化的酒店领域和非标准化的民宿领域，其中前者主要是连锁品牌的收益权众筹，不过，平台在实际操作中，并未严格区分两种项目，很多项目都被冠以“酒店民宿”这样的名字，因此将这两个领域作为一个整体进行分析。

作为第一季度热门领域，酒店民宿第一季度有54个项目完成融资，融资金额达8563.44万元，平均融资金额159万元。

代表品牌：如家、汉庭、格林豪泰

地域分布：酒店民宿类项目的分布拥有比较鲜明的地域特征。除了北京上海和广东地区，旅游业比较发达的云南地区融资额位列所有地区的第一位，第二位也是位于中部的河南地区。除此以外，民宿建设和投资还有向海外扩展的迹象，已多次录得位于日本等地的项目。

代表平台：多彩投，众筹客，众投天地

融资规模：录得的54个项目中，最低融资额为15万元，最高融资额600万元，中位数100万元，主要分布在50-300万元之间，项目规模普遍较大。

投资人数：第一季度，一共有3389人参与投资酒店民宿项目，平均每个项目参与人数为63人。

影视

融资概况：据不完全统计，第一季度影视众筹融资额为2279万元，录得项目24个，平均融资金额95万元。

代表平台：聚米众筹、影大人

地域分布：绝大多数位于影视公司较多的北京、上海和浙江，未录得广东地区的项目。

融资规模：录得的54个项目中，最低融资额为15万元，最高融资额600万元，中位数100万元，主要分布在50-300万元之间，项目规模普遍较大。

项目规模：录得的24个项目中，最低融资额为3.6万元，最高融资额300万元，中位数70万元，项目规模相对较小。

投资人数：第一季度，参与影视众筹投资的人数为931人，平均每个项目参与人数为39人

第三部分 ：多个项目再融资或退出

一、  第一车贷一个月内完成两轮融资。 360淘金股权众筹项目第一车贷继1月份完成B轮融资3.6亿元人民币后，又在2月份完成B+轮融资1.4医院人民币，投资方包括经纬中国、青桐资本等。

二、  皇包车完成2.1亿元B轮融资。 皇包车是一个基于移动互联网的全球中文车导服务电子商务平台，为国内用户提供境外当地的中文包车导游服务。1月，皇包车完成金额为2.1亿元B轮融资，投资方包括经纬中国、广发证券等。

三、  芥末网。 免费留学网站“芥末网”的母公司大连拓中教育科技股份有限公司(以下简称“大连拓中”)成功完成合伙企业退出，其曾在众投邦完成融资。

四、  微语言完成退出。 股权融资项目“微语言”完成A轮融资5000万元，融资平台牛投网称，这是其第二个成功退出的股权众筹项目.

第四部分： 平台转型，形势仍未明朗

平台转型

虽然股权众筹行业在第一季度的3月份历经了一次大反转，但是在目前的宏观经济形势和监管环境下，股权众筹行业未来仍不明朗，从第一季度监测到的平台动态来看，目前已经转型或寻求转型数量仍然有增无减。平台转型主要有这三个方向：

1、FA业务。这是目前股权众筹平台转型较多的方向。平台

2、基金。这也是目前很多平台转型的方向。这类平台目前

3、产品众筹。部分混合众筹平台放弃原有的股权/收益权众筹业务，全力发展产品众筹业务；亦有部分平台之前未涉足产品众筹，属完全转型。

4、汽车众筹。一部分直接在原有的平台上进行汽车众筹业务，一部分则通过开通新平台的方式以开展汽车众筹业务。

除了这四种转型外，部分平台在坚持发展股权众筹业务的同时，也试图在单一的业务结构外开拓新的领域，例如部分平台对于众筹生态的强调，以图为创业者和投资者提供综合的一站式投融资服务。

监管法规待归位

除了商业模式不完善，部分平台避谈股权众筹，与监管法规缺位不无关系。虽然互联网金融专项整治工作已近一年，网贷监管框架业已初步形成，然而股权众筹监管仍无适用法规和指导条例，目前整个行业仍然处于试错和摸索阶段，虽然在各种官方文件和讲话中，众筹作为国家鼓励创业创新的手段屡次被提及，但难以掩盖目前众筹行业的惨淡现状，因此，互联网公募股权众筹监管法规的尽快出台无疑可以成为行业发展的定心丸。

第五部分： 行业动态

中央出台《意见》 发展众包、众筹等新模式

1月15日，中央和国务院办公厅联合印发《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》。意见提出，积极扶持各类中小微企业发展移动互联网新技术、新应用、新业务，打造移动互联网协同创新平台和新型孵化器，发展众创、众包、众扶、众筹等新模式，拓展境内民间资本和风险资本融资渠道。有媒体评价称：这是从国家高度对众筹、众包这样的新型民间融资方式给与更多肯定。

工信部：发挥网络借贷和 股权众筹 的优势

1月24日，工信部发布《关于进一步推进中小企业信息化的指导意见》。在探索互联网金融缓解中小企业融资难和以信息技术优化市场营销方面，《意见》提出，推动互联网金融应用，发挥网络借贷和股权众筹高效便捷、对象广泛的优势，满足小微企业小额、快速融资需求。鼓励中小企业利用移动互联网、新媒体等发展电子商务，依托电子商务服务平台，利用大数据资源提升精准营销效果，开拓国内外市场。

Kickstarter 发布年度报告:增长率仅 3%, 创7年最低

Kickstarter数据报告显示，2016年共有350万人支持了 Kickstarter 上的项目。上线7 年，Kickstarter 上众筹项目的总金额达到28.2亿美元，总支持人数达到1226万人。但是根据此前6年Kickstarter公布的数据来计算，2016 年Kickstarter上所有众筹项目的总金额约7.15亿美元，同比增长率仅3%，这是它上线7年来增长率最低的一年。

众筹之家中国创投趋势峰会召开 行业首次颁发重量级奖项

2月26日，中国创投趋势峰会暨中国众筹行业2016年度颁奖盛典在深圳香格里拉大酒店举办。本次峰会是由国内股权众筹第一门户众筹之家联合冠君征信及清科研究中心、深圳市互联网金融商会共同举办，广东互联网金融协会常务副秘书长华德莉、深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁、众筹之家创始人王正然，及互联网众筹平台主要负责人等人士共同出席。据了解，这次会议是众筹行业首次颁发重量级奖项，京东东家、36氪股权投资、苏宁众筹、大股东等多家平台获奖。众筹之家创始人王正然说道，“2017年众筹行业有了新变化，互联网众筹平台要想生存下去，必须具备三大特征，一是有行业资源，二是要有投资能力，三是要有互联网运营思维。未来将会开辟更多的业务，推出一系列的服务，加上现阶段的众筹之家和大股东，形成一个交易闭环，继续发力互联网众筹市场。”

政府工作报告：互联网金融累积风险要高度警惕

3月5日，第十二届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂开幕，听取和审议国务院总理关于政府工作的报告。总理在作政府工作报告时再次提到“互联网金融”，这已是政府工作报告连续四年提及互联网金融，但以防风险为主，强调“互联网金融等累积风险要高度警惕。

疑似公募股权众筹豁免已明确 行业迎来最大利好

3月20日，有自媒体报道，日前在监管部门举行的一场闭门会议上，中国人民大学法学院副院长杨东透露，《证券法》修改中已明确增加了公募股权众筹的豁免，股权众筹将迎来最大利好。据透露，关于《证券法》修订草案，其第二次审议内容包括了股权众筹、金融资产交易等相关条款，也有P2P监管办法中所体现的证券监管思路。2017年两会召开期间，全国人大常委会新闻发言人傅莹向媒体记者表示，今年4月份有望再次审议《证券法》修订草案，随后在第十二届全国人大五次会议中，张委员长在人大常委会工作报告中表示，今年将确定修改《证券法》。