上海新政惹投资人疾呼：请给天使投资留一条生路吧

本文作者：张铭

1月25日夜，“上海财政补贴天使投资损失”的消息在创业和风险投资圈炸开了锅，消息称上海市科学技术委员会同上海市财政局、上海市发展改革委在2015年年底共同制定了《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》，规定天使投资发生投资损失可获政府补偿。拟于 2016年2月1日起实施。

或导致灾难性的后果

“上海财政补贴天使投资损失”的消息传出后，一时间段子手纷纷出动，贡献出关于上海财政补贴天使投资的正确打开方式。比如：“先成立风投公司A，再找人成立两个创业公司B、C，A给B投资1000万，除正常开支100万之外，B用剩下的900万买下C，实际钱回到自己手裡，三个月后B经营不善倒闭，再找政府补贴60%，600万到手，净利润50%。”

然而，真正的风险投资人们却没有段子手们兴奋，纷纷表示出担心。

海通创意资本执行董事陆建军表示，政府本是好意，但操作起来挑战不少，执行难度大，很多定性的东西难以界定。

“补偿政策可能会引发套利，奖励投资失败，投资成功的反而没有获得奖励，典型的劣币驱逐良币。”陆建军告诉《东方企业家》记者，他认为，做的好的机构肯定有项目失败，但估计都不一定为失败项目去申请补偿，因为太麻烦了。

第壹阳光投资合伙人杨健表示：“补偿政策前些年上海vc引导基金早已有之，象征意义大于实质，不过投资机构是不能依赖政府补偿的，几乎没有机构申请此种补偿，因为是丢人的补偿。投资上靠获利获得名气，补偿只能是政策倾向。

被称为“VC教父”的著名投资人、软银赛富基金首席合伙人阎焱也在自己的朋友圈表示了担忧，他说：“天使投资是极高风险的投资，通常只属于少数人或机构。市场经济的一个最基本原则就是责权利匹配，谁承担风险谁应该获利。政府财政资金是纳税人的钱，应该用于公共财。若用于补偿投资失败，其带来的负面后果不堪设想；而对市场准则的破坏更是灾难性的！。”

纽信创投创始合伙人李悠扬也表示：真的做得好的天使不需要政府补偿，做得不好的就不应该补偿，自然淘汰才对。

因投资陌陌科技而一战成名的天使投资人、紫辉创投创始管理合伙人郑刚也疾呼到：“这个新闻出来后，各种聪明人有意识无意识地或乐呵呵地评你傻、或赞赞自诩地炫耀自己智商低、或忧心忡忡地分享着如何空手套白狼地、不劳而获地钻这个原本是要鼓励人们投资创业企业的制度的时候，你就知道：人的根本性出了问题，制度只是替罪羊。”

郑刚说，制度再好，总有漏洞，总有看不到管不到的地方。请手下留情给投资行业里唯一的净土——天使投资留一条生路吧。”

请政府给点更实用的政策

上海政府似乎一直试图改善上海的创业环境，鼓励创业，但对此次的政策，投资人表示远不如给投资机构所得税优惠有效，也有投资人表示，政府可以参考成都和杭州的做法，在办公场地上给予创业者优惠。

势能资本创始人黄俊认为，一个城市如果要把创新做成重点，也可以有所补贴，但最直接的办法是给场地补助，比如成都和杭州都有很便宜的办公场地给创业者，这就降低了创业门槛。

陆建军对《东方企业家》记者表示：“个人觉得这不是一个好的政策，远不如给投资机构所得税优惠有效。”

此外，陆建军认为，支持创业可以从下列几个方面入手:

首先是减少创业成本。比如大力发展具有公益性的孵化器，对于经过评审进入孵化器的创业企业在房租/通用办公设备租赁等的方面给与减免。“现在已经有不少这样的孵化器了，但是数量上可以更多。”

其次，政府可鼓励社会资本建设孵化器，并且给予在税收等方面的支持。

除此之外，政府可以继续大力发展政府引导基金，遴选优秀投资机构进行管理，并对于股权投资机构给与税收优惠，鼓励投资机构投向早期项目。

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