触控科技IPO 还得面临三大难题

微博成功赴美IPO的消息也许很多人都还没有消化完，但美国市场对中资公司IPO的热情似乎已日渐消退，去年下半年的高涨人气已经不复存在，却仍然是很多准备赴美IPO的中国科技公司必须要面临的问题。

新浪微博以及聚美优品都被迫降低了融资规模，曾经的网游中概股巨头巨人、盛大也陆续挥别美国资本市场，选择私有化退市，但这一信号并没能阻止中国科技企业排队到纽约IPO的脚步，风头正盛的手游公司已经接过了它们手中的接力棒。

创立不到5年，在2011年凭借一款《捕鱼达人》游戏一战成名的触控科技眼下正将要成为它们的一员。据《第一财经日报》记者证实，触控科技将在第二季度内提交招股书赴美上市。

触控科技IPO，还有什么故事可讲？

国际视野的生态链平台

触控科技拥有自主知识产权的Cocos2d-x/3d游戏引擎及研发工具，在中国的2D手机游戏开发中该引擎的使用份额已超过70%，其海外市场份额达到了30%，与另一家知名游戏引擎公司Unity分庭抗礼，这同时也是国内少有的走出国门流行于国际的技术标准。

领先行业的手游发行者

在易观智库发布的“2013年第四季度及年度移动游戏发行商市场格局”报告中，触控科技以以16.2%的市场份额位居第二。而排名第一的中国手游早已经成功赴美上市。从2012年开始，触控科技开始拓展游戏代理业务，先后获得了迪士尼、Nexon、Gameloft等一线厂商的独家代理权，同时还代理了诸如《我叫MT》、《时空猎手》等市面上的一线网游产品。

利润惊人的移动广告商

触控科技旗下游戏，主要是《捕鱼达人》休闲游戏系列，目前月活跃用户超过6200万，日活跃用户超过1300万，累计用户超过3.2亿。游戏内交叉推广，是极其有效的游戏推广方式。触控已经把《捕鱼达人》系列发展成移动广告平台，上面的弹出广告卖到6元/每次展示。此外，虽然游戏引擎免费开源，但基于广泛的用户基础，触控可以以广告SDK方式形成移动广告联盟。移动端广告是互联网广告下一个主战场，未来市场空间巨大。

若选择赴美上市，触控科技还得面临这三大难题

触控科技已经从北极光、迪士尼思伟创投、红杉创投以及纪源资本(GGV)、私募股权基金新天域资本等处先后获得8300万美元左右的融资。在2013年年中触控科技发布的白皮书显示，在2013年上半年，公司营收也以月均17%的速度上涨，7月份收入超过1200万美元。触控科技看似财务颇为不错，融资需求也没那么迫切，触控科技选择赴美IPO，而没有选择估值更高的国内A市场，我想主要原因还是因为手游已经不再局限于国内市场，拥有国际化战略，对未来或许更有帮助。但触控能否成功IPO，还得面临下面三大难题。

一、手游行业风险大，能否转型成功

为降低单款成功游戏的依赖，规避游戏内容研发的弹性风险，游戏研发商越来越倾向于进入游戏代理发行领域，一方面发行自研游戏，一方面代理其他CP的产品，多业务线发展有效提升盈利点，分散风险。优质CP的稀缺性也导致代理版权金的水涨船高，但尽管价格高涨，优质游戏产品往往也不会通过发行商而直接发行。为降低对CP的依赖并提高利润率，游戏发行商大力培养自研团队，培育自研产品已成必然。涉足产业链上下游，降低产业链依赖，寻求产品差异性，增强风险抵御能力，成为手游产业链各方重点努力方向，而这都需要借力资本才能完成。

二、引擎面临全面竞争，如何重占市场

触控科技在国际上的声望主要来自于旗下游戏引擎，但其现在面临的隐患就是其核心的cocos2d-x引擎面临着Unity3D,2D的全面竞争，手游正处于2D向3D转型高峰，触控必须尽快推出其3D引擎从而占领市场。触控科技的Cocos引擎长期处于大规模投入期，虽然拥有广泛的用户基础，但也同时面临变现难题，其对资金需求并不算小。

三、陷入游戏魔咒，可能无法复制成功

触控科技营收仍有相当一部分来自《捕鱼达人》系列游戏。去年7月，陈昊芝曾对外透露，来自《捕鱼达人》系列游戏的收入占到57%。虽然触控现在已经积极转型，但移动游戏市场竞争相当激烈，触控能否杀出红海不得而知。拥有充足的现金，对触控来说相当有必要。另一方面，阿里即将的IPO将创下全球互联网公司融资规模之最，如果不能抢在阿里这类“大单”前上市，或将分流资金和资本市场对体量更小者的注意力。

今年腾讯移动游戏KPI已经调整为120亿，所有其他游戏公司这都将是一个极其严峻的考研，触控能否在市场增量全被腾讯吃掉的情况下，仍能保持高速增长，这或许是其能否成功IPO的关键所在。

（微信公众号：toutiaoyouxi）